(DONNEES IFRS NON AUDITEES)
BONNE CROISSANCE DES RESULTATS
DANS UN CONTEXTE MACROECONOMIQUE TOUJOURS
ATONE
CONFIRMATION DES OBJECTIFS ANNUELS
* EN RETRAIT
DE 1,7% A PERIMETRE ET CHANGE CONSTANTS A 6 089M€
* EN HAUSSE
DE 1,6%1 HORS EFFETS DU PRIX DES ENERGIES (-90M€) ET
DES TRAVAUX (-117M€)
- EBITDA EN PROGRESSION DE
5,0%1, A 840 M€
- REDUCTIONS DE COUTS DE 58
M€
- EBIT COURANT EN CROISSANCE DE
7,5%1, A 413M€
- RESULTAT NET COURANT PART DU GROUPE
DE 173M€ EN HAUSSE DE 16% HORS PLUS-VALUES
- ENDETTEMENT FINANCIER NET EN BAISSE
DE 705M€ PAR RAPPORT A FIN MARS 2015, A 8 265M€
Regulatory News:
Antoine Frérot, Président Directeur Général du Groupe a
déclaré : «L’exercice 2016 a connu un démarrage
satisfaisant, avec une croissance de 5 % de notre EBITDA et de 16 %
de notre résultat net courant hors plus-values. Signe de la bonne
gestion mise en œuvre au sein du Groupe, nos marges ont ainsi
continué de progresser. Le chiffre d’affaires est certes en retrait
au cours de ce premier trimestre du fait principalement de la
baisse du prix des énergies, mais aussi en raison de notre volonté
d’accélérer le redressement de notre activité construction. Hors
ces deux éléments, qui ont peu d’impact sur les résultats, le
chiffre d’affaires est en progression de 1,6%. Ce bon début
d’exercice nous permet d’être confiants dans l’atteinte de nos
objectifs pour l’ensemble de l’année.»
1 A périmètre et change constants
- Chiffre d’affaires de 6 089 M€
contre 6 305 M€ au T1 2015, en retrait de 3,4% en courant et 1,7% à
périmètre et change constants. Hors activité Travaux et effet de la
baisse du prix des énergies, activité en hausse de 1,6 % à
périmètre et change constants.
La variation des changes a impacté négativement le chiffre
d’affaires du premier trimestre pour 84 M€, soit -1,3%. La baisse
du prix des énergies a pesé pour 90 M€ (-1,4 %) et la baisse des
travaux de construction pour 117 M€ (soit -1,9%).
- En France, l’activité a été stable dans l’Eau, avec des volumes
équivalents à l’année dernière et une indexation de +0,2%. Au plan
commercial, le démarrage du contrat de Lille a permis de compenser
l’effet des renégociations de contrats. Dans la Propreté,
l’activité est en baisse de 1%. La baisse de l’activité ferraille a
été partiellement compensée par de bonnes performances des
activités de traitement (incinération et stockage). Au total, la
France ressort quasi-stable, à -0,5% à périmètre constant.
- L’Europe hors France est en très léger
retrait (-0,7% à périmètre et change constants) mais en progrès de
+1,2% hors effets prix des énergies et des travaux. L’Europe
Centrale est stable, avec un effet climat légèrement favorable par
rapport au T1 2015 pour la chaleur, de bons volumes dans l’eau, une
baisse des prix de l’énergie ainsi que des volumes d’électricité
vendus en diminution. Le Royaume-Uni est en baisse de 2,2% sous
l’effet de la baisse des volumes mis en décharge partiellement
compensée par le démarrage de l’incinérateur de Leeds. L’Allemagne
est stable (-0,7%) malgré la baisse des prix de l’énergie, grâce à
une meilleure activité de la Propreté (+4,3%).
- Le Reste du monde est en baisse de 2,5%
à périmètre et change constants et en progrès de 1,5% hors effets
du prix des énergies et des travaux. Les Etats-Unis (-14,7%) ont
été pénalisés par un hiver doux, des prix des énergies en forte
baisse ainsi qu’un début d’année difficile dans les services
industriels. L’Amérique Latine est en croissance de +5,4%, l’Asie
de +2,6% et l’Afrique et le Moyen-Orient de +8,5% grâce notamment à
la progression de la demande d’électricité au Gabon.
- Les Activités mondiales sont en
décroissance de 4,3% à périmètre et change constants avec une bonne
progression des activités déchets toxiques (+11,3% pour SARPI) mais
une diminution du chiffre d’affaires dans l’ingénierie (-6,4%) due
à la baisse d’activité sur les contrats de Sadara et d’Az Zour
North ainsi que l’arrêt du projet Shell Carmon Creek. Repli du
chiffre d’affaires de la Sade (-6,8%) du fait du décalage de
projets à l’international.
- Par activité, à périmètre et change
constants, l’Eau est en retrait de 2,2% avec d’une part une bonne
activité dans les concessions et la baisse des travaux de
construction d’autre part. La Propreté enregistre une croissance
satisfaisante, à +1,2% et l’Energie est en baisse de 4,7%
principalement sous l’effet de la baisse du prix des énergies.
- Bonne progression de l’EBITDA, en
croissance de +3,0 % en courant, à 840 M€ contre 816 M€ au T1
2015 et de +5,0 % à périmètre et change constants, portée par la
poursuite de la baisse des coûts.
- La variation défavorable des changes a
pénalisé la croissance de 1,4% (11M€).
- Les économies de coûts ont contribué à
la croissance de l’EBITDA à hauteur de 53 M€, notamment grâce aux
achats et à l’efficacité opérationnelle.
- Par segment : en France, l’EBITDA
est en baisse dans l’Eau avec une faible progression des tarifs et
la prise en compte de provisions au titre de la loi Brottes ainsi
que dans la Propreté, du fait d’éléments favorables non récurrents
au T1 2015. Dans le reste de l’Europe, l’EBITDA est en forte hausse
sous l’effet des économies de coûts et de bonnes performances en
Europe Centrale et Orientale. Baisse dans le Reste du monde sous
l’effet d’un hiver très doux aux Etats-Unis, partiellement
compensée par les bonnes performances de l’Asie.
- EBIT Courant de 413 M€ contre 397 M€
au T1 2015, en hausse de +4,2 % en courant et +7,5 % à périmètre et
change constants.
- Croissance de l’EBIT Courant sous
l’effet de la hausse de l’EBITDA. La contribution des
co-entreprises et entreprises associées s’est établie à 17,4 M€
contre 22,4 M€ au T1 2015 du fait de divers effets périmètre et
change.
- Résultat net courant part du Groupe
de 173 M€ contre 212 M€ au T1 2015, en retrait de 18%, mais en
hausse de 16 % hors effet plus-values.
- Le résultat net courant part du Groupe
du T1 2015 intégrait 65 M€ de plus-values de cessions financières
contre 3 M€ au T1 2016. Hors plus-values, la croissance ressort à
+16%. Le résultat net courant part du Groupe du T1 2016 supporte 41
M€ de coûts au titre de la norme IFRIC 21 contre 43 M€ au T1
2015.
- Endettement Financier Net en forte
amélioration, à 8 265 M€ au 31 mars 2016, contre 8 970 M€
au 31 mars 2015.
- L’endettement financier net s’établit à
8 265 M€, en sensible baisse par rapport au 31 mars 2015 grâce
à la forte génération de free cash flow sur les 12 derniers mois.
Il ressort en légère hausse par rapport au 31 décembre 2015 (8 170
M€), sous l’effet saisonnier du BFR, y compris un effet change
favorable de 252 M€.
******************
Au regard du démarrage satisfaisant de l’exercice 2016, le
Groupe confirme ses perspectives.
- Objectifs 2016*
- Croissance du chiffre d’affaires et de
l’EBITDA
- Free Cash-Flow hors cessions
financières nettes d’au moins 650 M€
- Résultat net courant part du groupe
d’au moins 600 M€
*à change constant
- Deux objectifs principaux à horizon
2018
- Résultat net courant part du Groupe
supérieur à 800 M€
- 1 Md€ de Free Cash Flow net
- Perspectives 2016-2018
- Le Groupe vise une reprise progressive
de la croissance du chiffre d’affaires pour atteindre entre 2 % et
3% par an, en moyenne, dans les conditions de conjoncture
actuelles
- Croissance moyenne de l’EBITDA de
l’ordre de 5 % par an
- Plus de 600 M€ de réductions de coûts
sur la période
Le groupe Veolia est la référence mondiale de la gestion
optimisée des ressources. Présent sur les cinq continents avec plus
de 174 000 salariés, le Groupe conçoit et déploie des solutions
pour la gestion de l’eau, des déchets et de l’énergie, qui
participent au développement durable des villes et des industries.
Au travers de ses trois activités complémentaires, Veolia contribue
à développer l’accès aux ressources, à préserver les ressources
disponibles et à les renouveler.
En 2014, le groupe Veolia a servi 96 millions d’habitants en eau
potable et 60 millions en assainissement, produit 52 millions de
mégawatheures et valorisé 31 millions de tonnes de déchets. Veolia
Environnement (Paris Euronext : VIE) a réalisé en 2015 un chiffre
d’affaires consolidé de 25 milliards d’euros. www.veolia.com
Avertissement important
Veolia Environnement est une société cotée à Euronext Paris et
le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prospectives » (forward-looking statements) au sens des
dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de
1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la
performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent
être très différents des déclarations prospectives en raison d’un
certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart sont
hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au
développement des activités de Veolia Environnement dans des
secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes
ressources humaines et financières, le risque que des changements
dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire
les bénéfices de Veolia Environnement, le risque que les autorités
publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats
conclus avec Veolia Environnement, le risque que les acquisitions
ne produisent pas les bénéfices que Veolia Environnement espère
réaliser, les risques liés aux termes et conditions figurant
habituellement dans les accords de cession, le risque que le
respect des lois environnementales puisse devenir encore plus
coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de
change aient une influence négative sur la situation financière de
Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états financiers
avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia
Environnement, le risque que Veolia Environnement puisse voir sa
responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités
passée, présentes et futures, de même que les autres risques
décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès
de l’Autorités des Marchés Financiers. Veolia Environnement n’a pas
l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser
les déclarations prospectives. Les investisseurs et les détenteurs
de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia
Environnement (www.veolia.com) copie des documents déposés par
Veolia Environnement auprès de l’Autorités des Marchés
Financiers.
Ce communiqué de presse contient des indicateurs non strictement
comptables (« non GAAP »). Ces indicateurs non GAAP pourraient être
définis différemment des indicateurs similaires publiés par
d’autres groupes, et ne doivent pas se substituer aux indicateurs
préparés en conformité avec les normes IFRS.
INFORMATIONS FINANCIÈRES AU 31 MARS
2016
A] CHIFFRES
CLES
Les résultats se détaillent comme suit
:
(en millions d’euros)
31 mars 2016 31
mars 2015 Variation en courant Variation à périmètre
et change constants Chiffre d’affaires 6 089 6 305
-3,4% -1,7 % EBITDA 840 816 3,0%
5,0% Marge d’EBITDA 13,8% 12,9% +90bp
EBIT Courant (1) 413 397 4,2%
7,5% Résultat net courant – part du Groupe 173
212 -18,4% Résultat net courant – part du Groupe, hors plus
ou moins-values de cessions financières nettes d’impôt 170
147 16,0% Investissements industriels 246
267 Free cash-flow net (2) -343 -317
Endettement financier net 8 265 8 970
(1) Y compris la quote-part de résultat net courant des
co-entreprises dans le prolongement des activités du Groupe et
entreprises associées
(2) Le free cash-flow net correspond au free cash-flow des
activités poursuivies i.e. somme de l’EBITDA, des dividendes reçus,
de la capacité d’autofinancement financière, de la variation du
besoin en fonds de roulement opérationnel moins les investissements
industriels nets, les frais financiers courants cash, les impôts
cash, les charges de restructuration et les dépenses de
renouvellement.
B] COMPTE DE RESULTAT
1. Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe s’élève à 6 089
millions d’euros au 31 mars 2016 versus 6 305 millions d’euros
au 31 mars 2015, soit une diminution de -3,4% en courant et de
-1,7% à périmètre et change constants (-2,1% à change
constant).
Hors activité Travaux et hors impact du prix des énergies, le
chiffre d’affaires est en augmentation de +1,6% à périmètre et
change constants.
L’effet change sur le chiffre
d’affaires s’élève à -84,1 millions d’euros (-1,3% du chiffre
d’affaires). Il reflète principalement la variation de l’euro par
rapport au peso argentin (-21,0 millions d’euros), à la livre
sterling (-19,0 millions d’euros), au dollar australien (-15,7
millions d’euros), au dollar américain (+12 millions d’euros), au
zloty polonais (-12,5 millions d’euros), et au real brésilien (-7,6
millions d’euros).
L’effet périmètre est en grande
partie lié à des opérations réalisées en 2015 : cession des
activités du Groupe en Israël (-36,0 millions d’euros), acquisition
d’Altergis dans l’Energie en France (+14,5 millions d’euros), et
cession des activités Déchets en Pologne (-4,5 millions
d’euros).
La baisse du chiffre d’affaires de l’activité Travaux (-1,9%) provient
essentiellement d’une plus grande sélectivité et de la fin de
grands projets chez Veolia Water Technologies, ainsi que de
l’activité atone de la SADE.
Le chiffre d’affaires du Groupe est impacté par la baisse du
prix des énergies (-1,4%)
principalement aux Etats-Unis et dans une moindre mesure en
Allemagne et en Europe Centrale.
La dynamique commerciale favorable (effet
Commerces/ Volumes) de +98 millions d’euros, est
liée :
- à un effet climat favorable en Europe
Centrale, atténué par un effet négatif aux Etats Unis ;
- à l’impact négatif limité des
renégociations contractuelles dans l’Eau en France ;
- à la mise en service de l’incinérateur
de Leeds au Royaume Uni, et de deux usines de cogénération en
Hongrie ;
- à la poursuite de bonnes performances à
l’international (principalement en Asie et Afrique Moyen
Orient) ;
- à la bonne dynamique de l’activité
Déchets spéciaux.
1.1 Chiffre d’affaires par segment
Chiffre d’affaires (M€)
Au 31 mars 2016 Au
31 mars 2015 Variation 2016/2015 Dont croissance
interne Dont croissance externe Dont effet de change
France 1 322,9 1 320,1 0,2%
-0,5% 0,7% -
Europe hors France 2 265,3
2 312,0 -2,0% -0,7% -0,2% -1,1%
Reste du monde 1 426,1 1 509,6 -5,5%
-2,5% - -3,1%
Activités Mondiales
1 067,7 1 111,9 -4,0% -4,3% 1,3%
-1,0%
Autres 6,8 51,2 -86,7%
2,2% -88,8% -
Groupe 6
088,8 6 304,8 -3,4%
-1,7% -0,4% -1,3%
Au 31 mars 2016, le chiffre d’affaires de la France ressort à
1 322,9 millions d’euros, en retrait de -0,5% à périmètre
constant par rapport au 31 mars 2015.
- Le chiffre d’affaires des activités Eau
est stable à périmètre constant par rapport au 31 mars 2015.
L’impact commercial positif des nouveaux contrats (notamment Ileo à
Lille), et des indexations tarifaires en progression de +0,2% sont
atténués par les renégociations contractuelles défavorables, et par
la baisse de l’activité travaux. Les volumes vendus à fin mars 2016
sont stables par rapport à mars 2015 ;
- Le chiffre d’affaires des activités
Déchets est en recul de -1,0% à périmètre constant. Malgré la bonne
tenue des activités incinération et des volumes mis en décharge, le
chiffre d’affaires est impacté par la diminution des volumes de
collecte auprès des collectivités ainsi que par la baisse des
volumes et du prix des matières recyclées (plastiques, ferrailles
et métaux).
- Europe hors
France
Au 31 mars 2016, le chiffre d’affaires de
l’Europe hors France ressort à 2 265,3 millions d’euros, en
baisse de -2,0% en courant et de -0,7% à
périmètre et change constants par rapport au 31 mars 2015. Corrigé
de l’impact des Travaux et du prix des énergies, le chiffre
d’affaires progresse de +1,2% à périmètre et change constants.
Cette variation s’explique par :
- Europe Centrale : le chiffre
d’affaires est stable. La hausse des volumes d’eau facturés en
République Tchèque, le démarrage de deux usines de cogénération en
Hongrie, et l’effet climat favorable en Lituanie et en Pologne sont
compensés par la diminution des volumes vendus d’électricité et la
baisse des tarifs de chaleur et d’électricité.
- Royaume Uni et Irlande : retrait
de -2,3% du chiffre d’affaires à périmètre et change constants. Le
chiffre d’affaires est affecté par le recul des volumes mis en
décharge, malgré le développement de l’activité de collecte
commerciale et la mise en service de l’incinérateur de Leeds.
- Europe du Nord : le chiffre
d’affaires progresse de +2,7% à périmètre et change constants,
malgré un léger recul en l’Allemagne (-0,7% à périmètre constant)
en lien avec la diminution des prix du gaz et de l’électricité,
partiellement compensée par une reprise des volumes de gaz vendus.
Le chiffre d’affaires des autres pays d’Europe du Nord est en
hausse, porté par la progression de l’activité recyclage, de
l’activité travaux au Benelux, et des nouveaux contrats en
Suède.
- L’Italie, où le chiffre d’affaires des
activités Energie diminue de 7,9% à périmètre constant, sous
l’effet de la restructuration du portefeuille commercial.
- Reste du
monde
Au 31 mars 2016, le chiffre d’affaires du Reste du monde ressort
à 1 426,1 millions d’euros, en diminution de 5,5% en courant
(-2,5% à périmètre et change constants) par rapport au 31 mars
2015. Corrigé de l’impact des Travaux et du prix des énergies, le
chiffre d’affaires du Reste du monde progresse de +1,5% à périmètre
et change constants.
Le chiffre d’affaires du Reste du monde est le reflet d’une
croissance solide, à l’exception de l’Amérique du Nord :
- En Amérique Latine (+5,4% à périmètre
et change constants), en particulier en Argentine (hausse des
volumes sur le contrat de Buenos Aires accompagnée d’une hausse des
tarifs), et au Mexique ;
- Le chiffre d’affaires de la zone Asie
(+2,6% à change et périmètre constants) est en progression dans la
plupart des géographies à l’exception de Singapour et de l’Inde. En
Chine, le chiffre d’affaires progresse de 2,2% à périmètre et
change constants, en lien notamment avec la progression des volumes
vendus dans l’Energie (réseaux de chaleur de Harbin et Jiamusi)
malgré la baisse du prix des énergies ;
- En Afrique et au Moyen-Orient, la
croissance du chiffre d’affaires (+8,5% à périmètre et change
constants) est soutenue par la progression des ventes d’électricité
au Gabon.
La forte croissance du Reste du monde est tempérée par une
diminution du chiffre d’affaires en Amérique du Nord (-14,9% à
périmètre et change constants) principalement liée à la baisse du
prix dans l’énergie et la baisse des volumes de chaleur vendus (en
raison d’un hiver très doux), la baisse des activités de nettoyage
industriel, et celles de l’Eau industrielle.
Au 31 mars 2016, le chiffre d’affaires du segment Activités
mondiales ressort à 1 067,7 millions d’euros, en baisse de
-4,0% en courant (-4,3% à périmètre et change constants) par
rapport au 31 mars 2015. Le chiffre d’affaires progresse de +4,8% à
périmètre et change constants hors impact des Travaux et du prix
des énergies.
Cette évolution s’explique principalement par :
- La bonne croissance des Déchets
spéciaux (+5,7% à périmètre et change constants), liée notamment
aux activités de stockage et de traitement, et à la hausse des
services industriels dans la dépollution ;
- La baisse de l’activité Travaux de la
SADE à l’international en lien avec le décalage de projets au
deuxième trimestre 2016 (Jordanie). Le recul des travaux en France
est compensé par les bonnes performances dans les
Télécoms ;
- La fin de grands projets chez Veolia
Water Technologies (Sadara et Az Zour North), malgré des commandes
en hausse.
1.2. Chiffre d’affaires par activité
Chiffre d’affaires (M€)
Au 31 mars 2016 Au
31 mars 2015 Variation 2016/2015 Dont croissance
interne Dont croissance externe Dont effet de change
Eau 2 633,5 2 705,7 -2,7% -2,2%
0,0% -0,5%
Déchets 2 012,1 2
077,1 -3,1% +1,2% -1,7% -2,6%
Energie 1 443,2 1 522,0 -5,2%
-4,7% +0,6% -1,1%
Groupe 6 088,8
6 304,8 -3,4% -1,7%
-0,4% -1,3%
Le chiffre d’affaires de l’activité Eau est en repli de -2,2% à
périmètre et change constants par rapport au 31 mars 2015, et en
augmentation de +2,6% à périmètre et change constants hors impact
de la baisse de l’activité Travaux. Cette évolution s’explique
par:
- En France des effets commerciaux
positifs liés à de nouveaux contrats gagnés (Lille) qui compensent
les reconductions de contrats défavorables ;
- Une augmentation des volumes vendus
principalement en Europe centrale et orientale ;
- La baisse pilotée de l’activité
construction de Veolia Water Technologies : baisse de l’activité
Travaux liée à la fin de gros projets (Az Zour North et Sadara en
2015).
- Déchets
Le chiffre d’affaires de l’activité Déchets est en hausse de
+1,2% à périmètre et change constants par rapport au 31 mars
2015
La variation du chiffre d’affaires des Déchets s’explique
par :
- L’effet volume positif de +1,6%, et
l’effet prix de +0,9% ;
- Une bonne résistance de l’activité en
France et au Royaume Uni et la croissance en Allemagne ;
- Une baisse des volumes et des prix des
matières recyclées ;
- Une forte croissance dans les déchets
spéciaux de +5,7% à périmètre et change constants ;
- Un contexte difficile dans les services
aux industriels aux Etats-Unis.
- Energie
Le chiffre d’affaires de l’activité Energie est en recul de 4,7%
à périmètre et change constants par rapport au 31 mars 2015, et en
augmentation de +0,4% à périmètre et change constants hors impact
de la baisse des prix de l’énergie. Cette évolution s’explique
par:
- un impact climat globalement favorable
de +0,5% (+20 millions d’euros en Europe mais -13 millions d’euros
aux Etats-Unis) ;
- la contribution positive du démarrage
de nouvelles unités de cogénération en Hongrie.
2. Autres éléments du compte de
résultat
2.1 EBITDA
Au 31 mars 2016, l’EBITDA consolidé du Groupe s’élève à 840
millions d’euros, soit une augmentation de 3,0% en courant et de
5,0 % à périmètre et change constants par rapport au 31 mars 2015.
Le taux de marge passe ainsi de 12,9% en mars 2015 à 13,8% en mars
2016.
Cette progression de l’EBITDA est liée principalement
aux réductions de coûts à hauteur de
53 millions d’euros. L’objectif annuel de 200 millions d’euros
d’économies de coûts est confirmé.
L’impact change sur l’EBITDA est
négatif et s’élève à -11,3 millions d’euros. Il reflète
principalement la variation de l’euro par rapport aux devises
sud-américaines (-4,0 millions d’euros, essentiellement le réal
brésilien et le peso argentin), au zloty polonais (-3,8 millions
d’euros), et à la livre sterling (-2,4 millions d’euros).
L’effet périmètre (-5,4 millions
d’euros) concerne essentiellement la cession des activités du
Groupe en Israël (-3,6 millions d’euros).
Les effets prix sont négatifs, en
lien avec une indexation tarifaire nette du coût de l’inflation
faible. A noter que la baisse du prix des énergies est neutralisée
en EBITDA par les économies réalisées sur les achats de
combustibles.
La contribution des plans d’économies de
coûts s’élève à 53 millions d’euros, et porte principalement
sur les achats et l’efficacité des organisations.
Par segment :
- L’EBITDA de la France est en
baisse :
- Dans les métiers de l’Eau, les
efforts de réductions de coûts ne compensent que partiellement les
effets prix nets de l’inflation ainsi que les dépréciations de
créances dans le cadre de la loi Brottes ;
- Dans les activités Déchets, les
économies de coûts et la baisse du prix du fuel sont compensés par
la baisse du prix de la ferraille et par l’effet de comparaison
défavorable lié à des éléments non récurrents en 2015.
- Forte croissance de l’EBITDA en
Europe hors France, portée par les efforts significatifs de
réduction de coûts, l’impact favorable des gains commerciaux et du
démarrage d’actifs (incinérateur de Leeds au Royaume Uni, usines de
cogénération en Hongrie…), l’effet climat positif en Europe
Centrale et les bonnes performances en Allemagne.
- L’EBITDA du Reste du monde est
quant à lui en repli, en raison de la baisse de l’activité aux
Etats Unis.
- Aux Etats Unis : le secteur
municipal est impacté par un hiver doux. Dans le secteur
industriel, la baisse de l’activité est en partie compensée par des
gains importants de productivité.
- Poursuite des bonnes performances en
Asie.
- L’EBITDA des Activités mondiales
est, en revanche, en amélioration, liée principalement à la
croissance des Déchets spéciaux et à l’amélioration des résultats
des activités de construction.
2.2 EBIT Courant
L’EBIT Courant consolidé du Groupe au 31 mars 2016 s’élève à 413
millions d’euros, en forte progression de +4,2% en courant et de +
7,5% à périmètre et change constants comparé au 31 mars 2015.
Cette progression de l’EBIT Courant provient
principalement :
- de l’amélioration de l’EBITDA du
Groupe, notamment en Europe hors France et sur le segment Activités
mondiales ;
- de la stabilité des charges
d’amortissement à change constant ;
- de la variation légèrement favorable
des dotations nettes aux provisions, en particulier dans l’activité
Travaux en Amérique Latine lié à des dotations aux provisions
comptabilisées en 2015 ;
- de la variation légèrement négative
(principalement effet périmètre et change) de la contribution des
entités mises en équivalence.
L’effet change sur l’EBIT Courant est négatif à -6,8 millions
d’euros et reflète principalement la variation de l’euro par
rapport aux devises sud-américaines (-3,4 millions d’euros, dont le
peso argentin), et le zloty polonais (-2,8 millions d’euros)
Les éléments de passage de l’EBITDA à l’EBIT Courant au 31 mars
2016 et au 31 mars 2015 sont les suivants :
(en millions d’euros)
31 mars 2016 31 mars
2015
EBITDA 840,3 815,9 Dépenses
de renouvellement -67,4 -65,0 Amortissements (1)
-379,6 -371,8 Quote-part du résultat net courant des co-entreprises
et entreprises associées 17,4 22,4 Provisions, juste valeur et
autres : 2,5 -4,8
- Pertes de valeurs nettes courantes sur actifs corporels,
incorporels et AFOs
-4,8 0,7
- Plus ou moins –values de cessions industrielles
5,3 4,4
- Dotations nettes de reprises aux provisions opérationnelles,
ajustements de juste valeur et autres
2,0 -9,9
EBIT Courant 413,2
396,7
(1) Y compris remboursement des actifs financiers opérationnels
(AFO)
2.3 Résultat net courant
Le résultat net courant attribuable aux propriétaires de la
société mère est en diminution à 173 millions d’euros au 31 mars
2016, contre 212 millions d’euros au 31 mars 2015.
Hors plus ou moins-values de cessions financières nettes
d’impôts, le résultat net courant attribuable aux
propriétaires de la société mère est en augmentation de 16,0% à 170
millions d’euros, versus 147 millions d’euros au 31 mars 2015.
C] FINANCEMENT
(en millions d’euros)
Mars 2016 Mars
2015 EBITDA 840 816
Investissements industriels nets -230 -238 Variation
BFR opérationnel -730 -660 Dividendes reçus des
entités mises en équivalence et des co-entreprises 3
7 Dépenses de renouvellement -67 -65 Charges de
restructuration -7 -24 Eléments financiers (intérêts
versés courants et capacité d’autofinancement financière)
-98 -104 Impôts payés -54 -49
Free
cash-flow net, avant versement du dividende, investissements
financiers et cessions financières -343
-317 Endettement Financier Net à l’ouverture 8 170
8 311
Endettement Financier Net à la clôture
8 265 8 970
Le Free cash-flow net est négatif
et s’élève à -343 millions d’euros au 31 mars 2016, versus -317
millions d’euros au 31 mars 2015.
L’évolution du free cash-flow net par rapport au 31 mars 2015
reflète essentiellement :
- l’amélioration de l’EBITDA ;
- la bonne maitrise des investissements
industriels, dont la baisse s’explique par la baisse des
investissements de maintenance en particulier en
Pologne ;
- la diminution des charges de
restructuration ;
- l’impact négatif du besoin en fonds de
roulement opérationnel à hauteur de -730 millions d’euros, versus
-660 millions d’euros en 2015, en raison d’un effet de saisonnalité
plus marqué en 2016, et de nombreux encaissements clients fin
2015.
Au global, l’endettement financier
net est en baisse et s'établit à 8 265 millions d'euros,
versus 8 970 millions d’euros au 31 mars 2015.
Outre l’évolution du free cash-flow net, l’endettement financier
net est impacté par un effet de change favorable de 252 millions
d’euros sur les trois premiers mois de l’année (381 millions
d’euros par rapport au 31 mars 2015). L’endettement financier net
varie également sous l’effet des éléments suivants :
- l’augmentation des investissements
financiers, qui incluent l’acquisition de Kurion au 31 mars 2016 à
hauteur de -330 millions d’euros (y compris frais d’acquisition).
Au 31 mars 2015, les investissements financiers n’appelaient pas de
commentaires particuliers ;
- Le remboursement du prêt d’actionnaire
à Transdev Group en mars 2016 à hauteur de 345 millions
d’euros ;
- La baisse des cessions
financières qui s’élèvent à 26 millions d’euros au 31 mars
2016 et incluent notamment la cession d’une entité dans l’eau
municipale en Chine. Au 31 mars 2015, les cessions financières d’un
montant de 299 millions d’euros incluaient la cession de la
participation de 40% dans la société S.D.C PTE à Singapour (47
millions d’euros en valeur d’entreprise), et la cession des
activités en Israël qui contribuait à un désendettement global du
Groupe à hauteur de 226 millions d’euros.
Consultez la
version source sur businesswire.com : http://www.businesswire.com/news/home/20160503007234/fr/
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