Carrefour: XP reduz preço-alvo da companhia, alegando desempenho inferior dos concorrentes
September 15 2023 - 10:08AM
Newspaper
O time de analistas para varejo da XP Investimentos, liderados
por Daniela Eiger, diminuiu o preço-alvo das ações ordinárias do
Carrefour em relatório divulgado nesta sexta-feira (15), de R$ 20
para R$ 14, citando um desempenho abaixo dos pares.
Na abertura dos negócios, nesta sexta-feira (15), as ações do
Carrefour (BOV:CRFB3) caem 2,72%, a R$ 10,37, acompanhando as
perdas de seus pares: GPA (PCAR3), -1,97%; Assaí (ASAI3), -1,98%; e
Grupo Mateus (GMAT3), -1,37%.
No cerne da decisão dos especialistas está a digestão do Grupo
BIG, adquirido pelo grupo em junho do ano passado, que, para eles,
não está se mostrando algo fácil.
“Como resultado, os investidores começaram a ignorar o nome, com
o interesse drasticamente reduzido”, mencionam.
Negócios do Carrefour
A leitura da XP, agora, é que o Grupo Carrefour é composto por
quatro negócios diferentes: Atacadão, o principal, atuando no
atacarejo; os supermercados do Carrefour, no varejo, Sam’s Club,
com uma proposta de valor mais nichada; e o CSF Bank, braço
financeiro.
“O Atacadão representa a maior parte do valor do grupo, enquanto
o Carrefour Retail fica atrás. Se assumirmos que o Atacadão é
negociado em linha com a Assaí (ASAI3), a um múltiplo de 10x o
preço pelo lucro, a ação está atualmente precificando basicamente o
valor do Atacadão, enquanto os outros ativos são vistos como risco
de alta”, explicam.
“Acreditamos que isso seja explicado principalmente pelos riscos
de execução em curso na integração do BIG, que estão pressionando e
obscurecendo os resultados de curto prazo.”
Menor Ebitda e lucro
Com as dificuldades na movimentação, a XP reduziu a projeção de
Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização,
na sigla em inglês) e lucro líquido para 2023 em 21% e 10%,
respectivamente. Para 2024, as reduções, na mesma ordem, foram de
76% e 28%.
“Mantemos nossa postura neutra, pois a ação está sendo negociada
com um prêmio em relação a Assaí e Grupo Mateus, nossas
preferências no setor, enquanto acreditamos que o processo de
integração do BIG deverá continuar a pressionar os resultados de
curto prazo e comprometer a visibilidade”, fecham.
No último resultado, do segundo trimestre, a equipe da corretora
definiu os resultados como fracos, apesar de dentro das
expectativas.
Informações Infomoney
CARREFOUR ON (BOV:CRFB3)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
CARREFOUR ON (BOV:CRFB3)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024