Embraer: vale a pena investir ou não ?
June 06 2024 - 3:38PM
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As ações da Embraer acumulam fortes ganhos de 64% em 2024, a
maior alta do Ibovespa, o que tem levado a recorrentes
questionamentos sobre se vale a pena ou não investir no papel no
momento. Nesta semana, Bradesco BBI e Santander destacaram a visão
sobre os próximos números da companhia e sobre o ativo.
O BBI, por sinal, fez uma pesquisa com 19 investidores
institucionais, sendo 37% de acionistas no papel, a fim de formar
um consenso sobre a receita líquida, o Ebitda e o resultado final
da Embraer (BOV:EMBR3) para 2025. Na média, a projeção é de uma
receita líquida de US$ 7,03 bilhões (alta anual de 10%, lucro antes
de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla
em inglês) de US$ 795 milhões, margem Ebitda de 11,3% e lucro
líquido de US$ 295 milhões.
Para os analistas do banco, se os resultados esperados para 2025
se concretizarem, haverá compradores marginais para essas ações,
apesar do excelente desempenho do preço das ações de 96% desde que
o BBI passou a listar a Embraer como uma de suas preferências (Top
Picks). em setembro de 2023.
“Esperamos que essa perspectiva positiva seja sustentada por: 1)
potencial renovação da frota de aproximadamente 271 aeronaves, que
poderiam ir para os E2s na América do Norte para substituir os
A319s e os B737-700s; 2) a Embraer deve começar a registrar
receitas adicionais de serviços e suporte em meio à expansão da
empresa do grupo chamada OGMA em Portugal; 3) novos pedidos firmes
para seu negócio de defesa enquanto avança nas negociações
relacionadas à produção do KC390; e 4) o processo de arbitragem
ainda pendente com a Boeing.
Os analistas do BBI apontam que todos esses fatores combinados
reforçam a sua alta convicção sobre as ações e não estão
incorporados em seu preço-alvo de R$ 38,00 para 2024, mantendo
assim recomendação de compra para a ação, ainda que com um baixo
potencial de valorização (de cerca de 4%) frente o fechamento da
véspera.
O Santander também manteve uma visão construtiva e recomendação
outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à
compra) para o papel, graças à combinação de crescimento robusto do
Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização)
e geração de fluxo de caixa (FCF).
Também corroboram para otimismo do banco a expectativa de
melhorias na Aviação Comercial nos próximos anos, respaldadas por
ganhos de escala após o aumento de volume e uma precificação
gradualmente mais saudável, bem como uma visão construtiva para o
principal avião cargueiro da empresa — o C-390 Millennium —
potencialmente ganhando mais pedidos de diferentes forças militares
ao redor do mundo, à medida que a adoção da aeronave por diferentes
nações deve gerar mais pedidos.
Com relação a estimativas, o Santander cortou a previsão de
Ebitda em média em 4% em 2024 e 2025. Além disso, o novo preço-alvo
para o ADR (recibo de ação negociado nos EUA) é de US$ 37,00 (US$
26,00 excluindo EVE), em comparação com US$ 38,00 anteriormente
(US$ 27,00 excluindo EVE), mas ainda um potencial de valorização de
33% frente o fechamento de quarta. O banco vê o ADR da Embraer
negociando a 8,5 vezes EV/Ebitda estimado para 2024 e 6,9 vezes
para 2025 contra média histórica de 10,1 vezes nos últimos 10
anos.
Informações Infomoney
EMBRAER ON (BOV:EMBR3)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
EMBRAER ON (BOV:EMBR3)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024