Suzano vê espaço para assumir dívidas substanciais ao avaliar nova oferta pela International Paper
June 07 2024 - 3:07PM
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A gigante do setor de papel e celulose, Suzano, vê espaço para
assumir dívidas substanciais ao avaliar uma nova oferta pela
International Paper, de acordo com pessoas com conhecimento direto
sobre assunto.
A Suzano (BOV:SUZB3) pode tomar emprestado até US$ 19 bilhões e
ainda manter a dívida líquida da empresa combinada perto de cinco
vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
(Ebitda), disseram as pessoas, que pediram anonimato porque as
discussões são privadas. Esse é um nível de alavancagem que a
Suzano, maior produtora de celulose do mundo, alcançou algumas
vezes desde que a obteve sua classificação de grau de investimento
em 2018.
Não fica claro se a Suzano está disposta a ir tão longe pela
International Paper. Ainda assim, a matemática mostra quanta margem
de manobra a empresa controlada pela bilionária família Feffer tem
para aumentar sua oferta. A Suzano vê uma combinação com a
International Paper de Memphis, no Tennessee, como a criação de uma
potência global capaz de gerar dinheiro suficiente para
desalavancar rapidamente um balanço patrimonial endividado.
A empresa se recusou a comentar na sexta-feira. As ações da
International Paper subiram até 4,3%, para US$ 46,34, com a
notícia. As ações da Suzano reverteram um ganho anterior e negociam
pouco alteradas.
A Suzano, que tem cerca de US$ 12 bilhões em dívida líquida,
garantiu aos investidores que não fará nenhuma oferta que possa
comprometer sua classificação de grau de investimento, segundo
fontes. A International Paper rejeitou uma oferta inicial de US$ 42
por ação, que teria avaliado a empresa em quase US$ 15 bilhões. A
fabricante de embalagens provavelmente rejeitará qualquer oferta
abaixo da marca de US$ 50 por ação, ou um total de US$ 17,3
bilhões, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.
Além da dívida, a Suzano está cogitando usar ações e parte de
seus US$ 3,7 bilhões em dinheiro para ajudar a financiar uma
oferta, segundo fontes.
A Suzano e a International Paper gerariam lucros combinados de
US$ 7,2 bilhões no próximo ano, excluindo quaisquer economias e
ganhos de receita de uma combinação, de acordo com estimativas
atuais de analistas compiladas pela Bloomberg. A Suzano está se
aproximando da conclusão de um projeto de US$ 4,2 bilhões que
aumentará sua capacidade de produção de celulose de fibra curta em
20%, aumentando sua capacidade de geração de caixa.
O plano de aquisição da Suzano enfrenta obstáculos
significativos, incluindo elevados custos de financiamento. O
rendimento exigido pelos investidores para manter os US$ 1,75
bilhão em notas da empresa com vencimento em 2029 saltou para 6,2%,
ante 5,1% em dezembro. Suas ações também estão perdendo valor
rapidamente. A capitalização de mercado da Suzano despencou mais de
20% desde 6 de maio, antes de a Reuters informar pela primeira vez
que a empresa brasileira havia abordado a International Paper, para
US$ 12 bilhões. Enquanto isso, a International Paper saltou mais de
20%, para quase US$ 16 bilhões.
Informações Bloomberg
SUZANO PAPEL ON (BOV:SUZB3)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
SUZANO PAPEL ON (BOV:SUZB3)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024
