UBS s'affirme prudent mais optimiste sur les marchés européens
August 26 2015 - 3:52AM
Bourse Web Dow Jones (French)
UBS estime que le récent repli des marchés européens intègre un
scénario économique trop pessimiste, mais reconnaît que les risques
d'une contagion de la dégradation de la conjoncture chinoise ne
peuvent être écartés.
La banque d'affaires suisse estime que le niveau actuel des marchés
intègre un scénario d'une légère récession en Europe en 2016, d'un
net ralentissement de la croissance aux Etats-Unis et d'une
révision en baisse de pratiquement 4 points de pourcentage de la
croissance en Chine et dans les pays émergents. "Nous pensons que
cela est trop pessimiste", indique UBS. Après la récente faiblesse
des marchés, la banque affiche une préférence pour les valeurs
tirant plus de la moitié de leurs revenus d'Europe, comme Accor
(AC.FR), ING (INGA.AE) et Allianz (ALV.XE).
"Toutefois, indique UBS, les risques à la baisse doivent être pris
au sérieux, en particulier ceux liés à un atterrissage brutal de
l'économie chinoise et des turbulences dans l'ensemble des pays
émergents". L'institution a calculé qu'un point de pourcentage de
croissance en moins en Chine priverait l'Europe de 0,1 à 0,3 point
de croissance, mais qu'un scénario plus probable de ralentissement
des pays émergents la priverait de 0,2 à 0,4 point de pourcentage
de croissance. Elle souligne que l'impact serait plus fort en cas
de ralentissement supplémentaire aux Etats-Unis. A l'inverse, la
banque estime que la faiblesse des prix des matières premières et
une politique monétaire accommodante permettront de compenser en
partie ces vents contraires. (ambroise.ecorcheville@wsj.com)
ed/EC
(END) Dow Jones Newswires
August 26, 2015 03:32 ET (07:32 GMT)
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