ALSTOM SA: Premier semestre de l’exercice fiscal 2023/24 d’Alstom.
Confirmant son solide positionnement sur le marché, Alstom prend
des mesures importantes pour réduire son endettement après un cash
flow négatif.
Premier semestre de l’exercice fiscal
2023/24 d’Alstom. Confirmant son solide positionnement sur le
marché, Alstom prend des mesures importantes pour réduire son
endettement après un cash flow négatif.
- Chiffres clés du S1 2023/24
en ligne avec les résultats préliminaires communiqués le 4
octobre
- Perspectives pour
l’exercice fiscal 2023/24 :
- Croissance organique du chiffre d’affaires :
au-delà de 5 %
- Marge d’exploitation ajustée1
à environ 6 %
- Cash-flow libre attendu dans une fourchette de (500) à
(750) millions d’euros
- Objectifs à moyen terme
confirmés
- Plan d’action
d’Alstom
- Efficacité commerciale et opérationnelle, plan de
réduction des coûts
- 2 milliards d’euros pour renforcer le bilan de
l’entreprise
- Simplification de la structure
opérationnelle
15 novembre 2023 – Au cours du
premier semestre 2023/24 (du 1er avril au 30 septembre 2023),
Alstom a enregistré 8,4 milliards d’euros de commandes. Le
chiffre d’affaires du Groupe a atteint 8,4 milliards d’euros,
le ratio « commandes sur chiffre d’affaires »
s’établissant ainsi à 1,0.
Le carnet de commandes a atteint
90,1 milliards d’euros, offrant une forte visibilité sur les
ventes futures. La marge brute sur le carnet de commandes1 a
atteint 17,2 % au 30 septembre 2023, comparé à 16,9 % au 31
mars 2023.
Le résultat d’exploitation ajusté1 d’Alstom a
atteint 438 millions d’euros, équivalent à une marge d’exploitation
ajustée de 5,2 %. Le résultat net ajusté1 a atteint 174 millions
d’euros et le cash-flow libre a été de (1 119) millions d’euros au
cours de ce premier semestre.
« Le cash-flow libre négatif d’Alstom
durant ce premier semestre constitue un appel clair au changement.
Bien que la demande reste à un niveau soutenu, malgré une certaine
volatilité, notre performance commerciale a été faible.
L’intégration de Bombardier Transport continue de progresser.
Cependant, la livraison du programme Aventra a été plus complexe
que prévu. La croissance de la production et des ventes s’accélère.
Nous mettons en œuvre un plan d’actions global visant à maintenir
notre notation Investment Grade et à sécuriser nos objectifs à
moyen terme. Confiant dans la solidité de notre carnet de commandes
et dans les fondamentaux d’Alstom, je suis pleinement engagé à
relever ce défi. », a déclaré Henri
Poupart-Lafarge, Président du Conseil d’administration et
Directeur Général d’Alstom.
***
Alstom prend de nouvelles mesures pour
réduire son endettement et sécuriser ses objectifs de rentabilité
et de génération de cash à moyen terme
L'entreprise travaille à l'élaboration d'un plan
global opérationnel, commercial et d'efficacité des coûts. Ce plan
vise à accélérer la troisième phase de la feuille de route de
l’acquisition (l’optimisation) :
- Continuer à accroitre la marge
brute du carnet de commandes par des prises de commandes de qualité
(augmentation de 0,5 % par an au cours des trois prochaines
années),
- Réussir l’accélération de la mise
en production (actuellement la production de voitures augmente de
plus de 10 % par an),
- Améliorer le respect des délais de
livraison (retour au niveau pré-acquisition d’ici l’exercice fiscal
2024/25),
- Efficacité et rigueur en matière de
besoin en fonds de roulement, notamment grâce à la réduction du
délai de rotation des stocks (ramené à 75 jours comme objectif à
moyen terme) et à la réduction des actifs sur contrats grâce à
l'amélioration de l'exécution,
- Reduction des frais généraux
(réduction d’environ 1 500 ETP, représentant près de 10 % du total
des fonctions commerciales et administratives).
Renforcer la structure du bilan de
l’entreprise afin de maintenir sa notation « Investment
Grade »
Le Conseil d’Administration d’Alstom s’engage à
maintenir une notation solide et durable de type « Investment
Grade ». Il a ainsi décidé de renforcer la structure
bilancielle du Groupe et vise une réduction de sa position de dette
nette d’un montant de 2 milliards d’euros d’ici mars 2025.
Les actionnaires de référence existants
soutiennent ce plan et travaillent en étroite collaboration avec la
direction afin de l’exécuter dans les meilleurs délais.
En fonction des conditions de marché, Alstom
étudie différents types d’opérations pour accélérer le processus de
désendettement de l’entreprise, parmi lesquelles :
- Un programme de cession d’actifs,
qui a déjà été lancé (générant des produits de cessions de 0,5
à 1 milliard d’euros) ;
- Émissions de titres de
quasi-capital et assimilés, incluant le refinancement de certains
actifs ;
- Une augmentation de capital avec
droits de préemption pour les actionnaires.
La société reste flexible quant à la séquence et
au dimensionnement de chaque instrument.
Au sujet de la liquidité, Alstom a signé le 31
octobre une nouvelle ligne de crédit d'un montant de 2,25 milliards
d’euros avec une banque internationale de premier rang, démontrant
ainsi une nouvelle fois la flexibilité financière d’Alstom.
La principale priorité d’Alstom est de renforcer
ses indicateurs de crédit et de consolider les fondations du groupe
afin de créer une valeur actionnariale durable.
Changements dans l’organisation pour
améliorer la responsabilité et la discipline
financière
Le Conseil d’Administration proposera au vote de
la prochaine Assemblée Générale des actionnaires, en juillet 2024,
la nomination de Phillipe Petitcolin, ancien Directeur Général de
Safran, en tant qu’administrateur, puis en tant que Président du
Conseil d’administration. Par conséquent, les fonctions de
Président du Conseil d’administration et de Directeur Général
seront alors dissociées et Henri Poupart-Lafarge restera Directeur
Général.
De plus, dans le cadre de la troisième phase de
la feuille de route de l’acquisition, le Groupe va engager une
simplification de son organisation opérationnelle, pour en
renforcer la responsabilité. Cette simplification sera un levier
essentiel de la réduction du nombre d'ETP mentionnée ci-dessus.
Au titre des conséquences du déficit de
cash-flow libre du S1 2023/24, une révision du plan de rémunération
variable a été lancée en vue d’insérer une condition de réalisation
d’objectifs axés sur la génération de cash pour l'ensemble des 28
000 salariés qui en bénéficient.
***Chiffres
clés2
Données publiées(En millions d’euros) |
Semestre clos au30 septembre
2022 |
Semestre clos au30 septembre
2023 |
% variation publiée |
% variation organique |
Commandes
reçues3 |
10 072 |
8 446 |
(16) % |
(14) % |
Chiffre
d’affaires |
8 048 |
8 443 |
4,9 % |
8,8 % |
Résultat
d’exploitation ajusté3 |
397 |
438 |
10 % |
|
Marge
d’exploitation ajustée3 |
4,9 % |
5,2 % |
|
|
EBIT avant
APA3 |
200 |
275 |
|
|
Résultat net
ajusté3 |
179 |
174 |
|
|
Cash-Flow libre |
(45) |
(1 119) |
|
|
(En millions d’euros) |
Exercice fiscal clos au31 mars
2023 |
Semestre clos au30 septembre
2023 |
% variation publiée |
% variation organique |
Carnet de commandes |
87 387 |
90 080 |
3 % |
3 % |
Marge brute sur carnet de commandes3 |
16,9 % |
17,2 % |
|
|
***
Situation stratégique et
commerciale
1. Croître en offrant
toujours plus de valeur à nos clients
Au cours du premier semestre de l’exercice
fiscal 2023/24, le Groupe a enregistré 8,4 milliards d’euros de
prises de commandes, avec un succès commercial dans de multiples
zones géographiques, notamment en Europe, Asie/Pacifique et en
Amérique, et lignes de produits, notamment les matériels roulants,
les systèmes et les services. Lors de la même période de l’exercice
précédent, Alstom avait enregistré des prises de commandes de 10,1
milliards d’euros. Cette baisse de 16 % est principalement due au
contrat important attribué l’année dernière par le réseau de
Landesanstalt Schienenfahrzeuge Baden-Württemberg (SFBW) en
Allemagne, d’un montant d’environ 2,5 milliards d’euros.
En Europe, Alstom a enregistré
un niveau de commandes de 5,2 milliards d’euros au cours du premier
semestre de l’exercice fiscal 2023/24 contre 6,6 milliards d’euros
lors du premier semestre de l’exercice précédent.
En Allemagne, Alstom a signé un contrat portant
sur la fourniture de 40 trains grande capacité Coradia StreamTM
ainsi que leur maintenance pendant 30 ans pour l’opérateur
Nahverkehrsverbund Schleswig-Holstein (NAH.SH), d'une valeur de
près de 900 millions d’euros, incluant une option jusqu’à 55 trains
supplémentaires avec l’ensemble de services correspondants. Alstom
a également signé un contrat avec RAILPOOL pour 50 locomotives
TraxxTM Universal multi-systèmes.
En France, Alstom a signé un contrat-cadre avec
Akiem, société européenne de location de matériel roulant, portant
sur 100 locomotives TraxxTM Universal multi-systèmes (MS3), la
commande comprend une tranche ferme de 65 locomotives. Le montant
total du contrat-cadre s’élève à 500 millions d’euros.
Alstom, dans le cadre d’un consortium avec les
entreprises de travaux publics Gulermak et Arcada, a signé un
contrat avec la municipalité roumaine de Cluj-Napoca, en
Transylvanie, pour la construction de la ligne 1 du métro de la
ville. La part d’Alstom dans ce projet clé en main à la pointe de
la technologie s’élève à environ 400 millions d’euros.
En Italie, Alstom a signé un contrat portant sur
la fourniture de trains à grande vitesse.
Dans la région Amérique, Alstom
a enregistré un niveau de commandes de 1,5 milliard d’euros contre
0,8 milliard d’euros lors du premier semestre de l’exercice
précédent, porté notamment par un contrat avec la Southeastern
Pennsylvania Transportation Authority (SEPTA) aux États-Unis
portant sur la livraison de 130 tramways CitadisTM électriques à
plancher bas intégral, d'une valeur de plus de 667 millions d’euros
avec des options pour la construction de 30 tramways
supplémentaires. Alstom et le Département des Transports du
Connecticut (CTDOT) aux États-Unis ont confirmé une commande de 60
voitures, d'une valeur d'environ 285 millions d’euros, assortie
d'options pour la livraison de 313 voitures supplémentaires, dans
le cadre du programme de renouvellement des voitures du CTDOT sur
les lignes « Shore Line East » et « Hartford Line ».
Dans la région Asie/Pacifique,
les prises de commandes s’élèvent à 1,7 milliard d’euros, stables
comparé à la même période de l’exercice précédent. Aux Philippines,
Alstom, en consortium avec Colas Rail, a remporté auprès de
Mitsubishi Corporation un contrat pour fournir un système
ferroviaire intégré dans le cadre de l’extension du projet
North-South Commuter Railway (NSCR). La part contractuelle d’Alstom
représente environ 1,1 milliard d’euros. En Australie, Alstom
fournira 23 trains VLocityTM additionnels dans le territoire de
Victoria.
Dans la région Afrique/Moyen-Orient/Asie
centrale, Alstom a enregistré des prises de commandes pour
un montant de 35 millions d’euros, contre 1,0 milliard d’euros lors
du premier semestre de l’exercice précédent. La performance de
l'année dernière a été principalement portée par un contrat pour la
fourniture de trains MetropolisTM et de services de maintenance
pour la modernisation de la ligne 1 du métro du Caire.
Au 30 septembre 2023, le carnet de commandes a
atteint 90,1 milliards d’euros, offrant au Groupe une forte
visibilité sur ses ventes futures.
Le chiffre d’affaires d'Alstom s’élève à 8,4
milliards d’euros au cours du premier semestre de l’exercice fiscal
2023/24, soit une hausse de 4,9 % sur une base publiée et 8,8 % sur
une base organique par rapport au semestre clos le 30 septembre
2022. Les ventes relatives aux contrats non-performants,
principalement issus du portefeuille hérité de Bombardier
Transport, définis comme étant les ventes sur des projets ayant une
marge à terminaison négative, s'élèvent à 1,0 milliard d’euros au
cours du premier semestre de l’exercice 2023/24.
Le chiffre d’affaires de l’activité Matériels
Roulants a atteint 4,5 milliards d’euros, représentant une
augmentation de 2 % sur une base publiée et 6 % sur une base
organique, porté par la hausse de la production de certains
contrats tels que les voitures de métro pour BART à San Francisco
et les trains Metropolis pour le système ferroviaire métropolitain
de São Paulo au Brésil, ainsi qu’un solide niveau d’exécution en
Europe, en Inde et au Kazakhstan.
Le chiffre d’affaires de l’activité Services
s’est élevé à 2,0 milliards d’euros, en progression de 10 % sur une
base publiée et 14 % sur une base organique, comparé à l’exercice
précédent, bénéficiant d’une croissance forte de la production en
Grande Bretagne, en Italie et aux États-Unis.
En Signalisation, Alstom a annoncé 1,2 milliard
d’euros de chiffre d’affaires, en hausse de 8 % sur une base
publiée et 12 % sur une base organique comparé à l’exercice
précédent, porté par un niveau d’exécution rigoureuse dans toutes
les régions, notamment en Europe et en APAC.
Le chiffre d’affaires de l’activité Systèmes a
augmenté de 2 % sur une base publiée et de 5 % sur une base
organique et s’est élevé à 0,8 milliard d’euros, porté par une
bonne performance des projets de systèmes clé en main au Mexique et
au Canada.
***
2. Innover en créant
des solutions de mobilités plus durables et plus intelligentes pour
tous
Au cours du premier semestre 2022/23, les
dépenses nettes de R&D d’Alstom ont atteint 254 millions
d'euros4, soit 3,0 % du chiffre d'affaires, reflétant les
investissements continus du Groupe dans l’innovation pour
développer des solutions de mobilité plus intelligentes et plus
écologiques, à la base de la stratégie Alstom in Motion.
Les programmes financés par l’IPCEI5 Hydrogène
ont été lancés. Ce programme européen d’importance permettra
d’approfondir le développement du portefeuille de composants
nécessaires pour les trains à hydrogène, les piles à combustible,
les batteries et les convertisseurs de puissance. Il soutiendra le
développement de nouveaux trains à hydrogène pour une utilisation
régionale, sur les locomotives de manœuvre et de fret, en
s’appuyant sur le retour d’expérience des trains régionaux
Coradia iLint™ qui sont désormais en service
commercial.
Le développement de la gamme Avelia se poursuit.
Deux pré-séries de rames Avelia Horizon™
poursuivent leurs tests dynamiques sur le réseau français. Le cap
des 320 km/h a été franchi en septembre 2023. Le développement des
configurations internationales se poursuit.
Sur la base de la plateforme
Citadis™, Alstom développe un tramway qui répond
aux spécificités du marché aux Etats-Unis, avec une attention
particulière sur l’expérience passager et la possibilité d’opérer
sans caténaire.
Le remplacement du train de banlieue
Adessia™ a été lancé pour répondre aux exigences
de marché au Royaume-Uni et aux Etats-Unis. Cette nouvelle gamme de
produit inclura les versions électrique, batterie et hydrogène de
façon à également remplacer les trains Diesel existants.
Les autres développements de la ligne de produit
Matériels Roulants se sont concentrés sur la gamme Alstom
Coradia stream™ qui a été étendue avec des
voitures plus longues et une chaîne de traction 15kV
(principalement pour l’Allemagne), et les locomotives Alstom
TRAXX™ Multi-système 3 avec le développement de la
version passager à 200 km/h. La mise à niveau des Métros à gabarit
large destinés au marché indien est en cours.
La ligne de produits Services continue de se
concentrer sur les concepts d'exploitation durable, efficace et
écologique tels que les initiatives de modernisation de la traction
et Health-Hub™, une solution innovante pour les
activités d'exploitation et de maintenance.
La ligne de produits Signalisation a travaillé
sur la convergence aux Standards Européens de
Atlas™, renforçant sa présence sur le marché avec
son intégration dans la plateforme TRAXX et sécurisant de nouveaux
contrats pour des opérations transfrontalières,
ERTMS* niveau 2 et niveau 3 pour des solutions
embarquées associées à l'exploitation automatique des trains, et a
poursuivi son expansion avec un nouveau contrat au Canada avec la
solution de contrôle embarqué des trains ATLAS™.
Alstom a également continué à développer des solutions CBTC6 comme
Urbalis Fluence™ (ex. Turin Line 1),
Urbalis™ 400™ (ex. Cluj Metro, Surat Metro
L1&2, Bhopal & Indore Metro) et Cityflo™
650™ (ex. Delhi Line 7 extension, Metro Santiago de los
Caballeros) pour les métros et les tramways, ainsi que
ICONIS™ et Ebi™Screen™ pour les
Centres de Contrôle Opérationnels, maximisant la fluidité du trafic
et orchestrant les opérations à distance.
La ligne de produit Signalisation joue également
un rôle clé dans le pilier Système et Innovation en définissant une
architecture fonctionnelle harmonisée pour le système ferroviaire,
y compris les voies de migration et le cadre réglementaire, et en
contribuant à plusieurs projets phares tels que MOTIONAL (FP1),
R2DATO (FP2) et FUTURE (FP6).
Le cluster Alstom Innovation a poursuivi le
développement de solutions de Mobilité Autonome
pour les trains Passagers & Fret.
***
3. RentabilitéLa marge
d’exploitation ajustée en pourcentage du chiffre d'affaires a
progressé de 4,9 % au cours du premier semestre de l’exercice
fiscal 2022/23 à 5,2 % au cours du premier semestre de l’exercice
fiscal 2023/24, bénéficiant de synergies pour 30bps, d’une
diminution continue des contrats non performants pour 40bps, d'un
volume en hausse et d'un mix favorable pour 50bps, et d’une
amélioration de l’indexation du carnet de commandes pour 20bps,
partiellement compensée par une accélération des dépenses de
R&D pour (30)bps et l’impact négatif sur la marge brute relatif
aux coûts engagés pour la stabilisation du programme Aventra pour
(80)bps.
Sous le résultat d’exploitation ajusté, Alstom a
enregistré des charges de restructuration et de rationalisation de
(7) millions d’euros.
Conformément à la trajectoire de réduction
annoncée, les coûts d’intégration et autres coûts avant la
dépréciation des actifs corporels liés à l’affectation du prix
d’acquisition (« APA ») d’Alstom pour un montant
de (92) millions d’euros correspondent aux coûts
supplémentaires liés à l’intégration de Bombardier Transport pour
un montant de (65) millions d’euros et diverses dépenses
exceptionnelles pour (27) millions d’euros, dont des honoraires
juridiques liés à l’intégration de Bombardier Transport.
Considérant les coûts de restructuration et de
rationalisation, les coûts d’intégration et les autres coûts
non-opérationnels, le résultat d’exploitation avant impact de
l’amortissement et de la dépréciation des actifs exclusivement
valorisés lors de l’estimation de l’APA d’Alstom s’établit à 275
millions d’euros, contre 200 millions d’euros lors de la même
période de l’exercice précédent.
La quote-part des résultats nets des sociétés
mises en équivalence s'élève à 53 millions d’euros - excluant
l’amortissement de l’APA provenant des coentreprises chinoises de
(5) millions d’euros.
Le résultat net ajusté, représentant le résultat
net (part du Groupe) des activités poursuivies, excluant l’APA et
sa dépréciation et net de la charge d’impôt correspondante, s’élève
à 174 millions d’euros pour le premier semestre de l’exercice
fiscal 2023/24, contre un résultat net ajusté de 179 millions
d’euros lors de la même période de l’exercice précédent.
***
4. Structure financière
Le cash-flow libre du Groupe s'établit à (1 119)
millions d’euros pour le premier semestre de l'exercice 2023/24
contre (45) millions d’euros pour la même période de l’exercice
précédent. La génération de trésorerie a été affectée par la
variation du besoin en fonds de roulement à hauteur
de (1 375) millions d’euros, contre (381) millions
d’euros pour la même période de l'exercice précédent. Celle-ci est
principalement due à une dégradation de la variation du besoin en
fonds de roulement commercial, dont l’augmentation des stocks de
408 millions d’euros est le principal élément, ainsi qu’à un
remboursement de TVA suite à un changement de norme fiscale en
France pour 380 millions d’euros. La variation du besoin en fonds
de roulement contractuel reflète les impacts négatifs du retard du
programme Aventra au Royaume-Uni et du niveau d’acomptes plus
faible que prévu au premier semestre.
Au 30 septembre 2023, le Groupe a enregistré une
dette nette de (3 433) millions d’euros, comprenant notamment des
obligations ayant des maturités et un profil de coût favorables et
sans clauses financières restrictives.
En complément de sa trésorerie et équivalents de
trésorerie disponibles, qui s’élèvent à 826 millions d’euros au 30
septembre 2023, le Groupe bénéficie d'une solide liquidité grâce à
des lignes à court terme. Les facilités disponibles au 30 septembre
2023 pour le Groupe se composent de :
- Une facilité de
crédit renouvelable de 1,75 milliard d’euros dont l’échéance
actuelle est janvier 2026
- Une facilité de
crédit renouvelable de 2,5 milliards d’euros dont l’échéance
actuelle est janvier 2028.
Ces deux lignes sont assorties d’une option
d’extension d’un an à la discrétion des prêteurs et ne sont pas
tirées au 30 septembre 2023.
En tenant compte des 1 370 millions d’euros de
billets de trésorerie en circulation et des 141 millions d’euros de
découverts, la liquidité disponible au 30 septembre 2023 atteint
3,6 milliards d’euros.
Le 31 octobre 2023, le Groupe a signé une
nouvelle ligne de crédit d'un montant de 2,25 milliards d’euros
avec une banque internationale de premier rang démontrant ainsi une
nouvelle fois la flexibilité financière d’Alstom. Cette facilité
n’est conditionnée à aucun critère financier et sa date de maturité
est fixée à octobre 2024 avec deux options d’extension de six mois
à la discrétion de l’emprunteur.
***
5. Une équipe Alstom
agile, inclusive et responsablePlus que jamais, la
décarbonation est au cœur de la stratégie d'Alstom. Le Groupe
poursuit la réduction de ses propres émissions directes et
indirectes (scopes 1 et 2) et s'engage de plus dans une
collaboration avec ses fournisseurs et ses clients (scope 3) afin
de contribuer à l’objectif « Zéro Émissions Nettes » dans le
secteur de la mobilité. Le 6 juillet dernier, l'initiative Science
Based Targets (SBTi) a approuvé les objectifs d'Alstom comme étant
conformes aux niveaux requis pour atteindre les objectifs de
l'Accord de Paris.
Le recours à de l'électricité provenant de
sources d'énergie renouvelable a également été étendu. Alstom a
signé un important contrat d'achat d'électricité axé sur le
développement de l'énergie solaire en Espagne. Le parc solaire
devrait entrer en service au début de l'année 2025, avec un contrat
de 10 ans. Le projet couvrira l'équivalent de 80 % de la
consommation d'électricité d'Alstom en Europe. Il s'agit donc d'une
étape importante dans la réalisation de l'objectif de 100 %
d’approvisionnement en électricité issue de sources
renouvelables.
La performance d'Alstom en matière de
responsabilité sociale d'entreprise est régulièrement évaluée par
diverses agences de notation ; le Groupe a maintenu sa présence
dans l'indice ESG du CAC40 pour la troisième année consécutive.
Alstom a amélioré son score au questionnaire ECOVADIS avec une note
de 77/100 et a conservé la note AA auprès de l'agence MSCI. Ces
résultats reflètent sa position forte et sa stratégie en matière de
développement durable.
***
Perspectives pour l’exercice fiscal 2023/24
Le Groupe a fondé ses perspectives pour
l’exercice fiscal 2023/24 sur un scénario central d’inflation
reflétant un consensus d’institutions publiques. Le Groupe prend
également pour hypothèse son aptitude à faire face aux
perturbations liées à la chaîne d'approvisionnement et aux défis
macroéconomiques et géopolitiques, comme il a été fait durant ce
premier semestre de l’exercice fiscal 2023/24.
- Ratio « commandes sur chiffre
d’affaires » au-dessus de 1 ;
- Croissance organique du chiffre
d’affaires au-delà de 5 % ;
- Marge d’exploitation ajustée prévue
à environ 6 % ;
- Cash-flow libre dans une fourchette
de (500) à (750) millions d’euros.
Le Conseil d’administration proposera lors de
l’Assemblée Générale des actionnaies de juillet 2024 qu’aucun
dividende ne soit versé au titre de l’exercice fiscal 2023/24.
***
Trajectoire et objectifs financiers à moyen terme à
atteindre en 2025/26
- Chiffre d’affaires : entre 2020/21
(chiffre d'affaires proforma de 14 milliards d'euros) et
2025/26, Alstom vise un taux de croissance annuel moyen du chiffre
d’affaires supérieur à 5 %, soutenu par une forte dynamique de
marché et un carnet de commandes inégalé de 90,1 milliards
d'euros au 30 septembre 2023, garantissant environ 38 à
40 milliards d'euros de chiffre d'affaires sur les trois
prochaines années. L’activité de Matériels Roulants devrait croître
au-dessus du marché, les activités de Services et de Signalisation
à un taux à un chiffre dans la fourchette haute ;
- Rentabilité : la marge
opérationnelle ajustée devrait atteindre entre 8 % et
10 % à partir de 2025/26, bénéficiant des initiatives
d'excellence opérationnelle, de solides marges sur les nouvelles
commandes comprenant une meilleure indexation, de la complète
exécution des projets difficiles en carnet tandis que les synergies
devraient générer 400 millions d’euros en 2024/25 et 475 à
500 millions d’euros annuels à partir de 2025/26 ;
- Cash-Flow libre : à partir de
2025/26, la conversion du résultat net ajusté en cash-flow libre
devrait être supérieure à 80 %7 portée par la stabilité à
moyen terme du besoin en fonds de roulement commercial, la
stabilisation des investissements (CAPEX) à environ 2 % du
chiffre d'affaires et les initiatives cash focus tout en
bénéficiant de la hausse du volume et des synergies.
***
Conférence téléphonique
Alstom a le plaisir de vous inviter à une
conférence téléphonique pour présenter ses résultats semestriels
pour l'année fiscale 2023/24 le mercredi 15 novembre 2023 à 08h30
(CET), animée par Henri Poupart-Lafarge, Directeur Général et
Bernard Delpit, Directeur Financier.
Une retransmission en direct de la conférence
téléphonique sera également disponible sur le site Internet
d’Alstom : Résultats d’Alstom pour le premier semestre 2023/24
(royalcast.com).
Pour participer à la session de
questions-réponses par téléphone (audio uniquement), veuillez
utiliser les numéros d'appel ci-dessous.
- France : +33 (0) 1
7037 7166
- UK : +44 (0) 33
0551 0200
- USA : +1 212 999
6659
- Canada : 1 866 378
3566
Indiquez ALSTOM à l'opérateur
pour être transféré à la conférence.
***
Le Conseil d’administration s’est réuni le 14
novembre 2023 pour examiner les comptes consolidés et le rapport
d'activité au 30 septembre 2023. Les procédures d’examen limité sur
les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été
effectuées par les commissaires aux comptes. Leur rapport d’examen
limité est en cours d’émission. Les comptes consolidés et annexes
liés à ce communiqué sont disponibles sur le site internet
d’Alstom : www.alstom.com.
Alstom™, Coradia™ et Coradia Stream™ sont des
marques protégées du groupe Alstom.
1 Indicateur non – GAAP. Voir définition en
annexe2 Les répartitions géographiques et par produit des commandes
et du chiffre d’affaires publiés sont données en Annexe 13
Indicateur non GAAP. Voir la définition en annexe4 Excluant (30)
millions d’euros de charges d’amortissement liées à l’affectation
du prix d’acquisition de Bombardier Transport au 30 septembre 20235
Important Projects of Common European Interest6 Communication Based
Train Control7 Sujet à une volatilité court terme
|
À propos d’Alstom |
|
|
Alstom contribue par ses engagements à un futur décarboné, en
développant et favorisant des solutions de mobilité durables et
innovantes appréciées des passagers. Qu’il s’agisse de trains à
grande vitesse, de métros, de monorails, de trams, de systèmes
intégrés, de services sur mesure, d’infrastructures, de solutions
de signalisation ou de mobilité numérique, Alstom offre à ses
divers clients le portefeuille le plus large du secteur. Présent
dans 63 pays et fort de plus de 80 000 employés de 175
nationalités, le Groupe concentre son expertise en matière de
conception, d’innovation et de gestion de projet là où les
solutions de mobilité sont les plus nécessaires. Coté en France,
Alstom a réalisé un chiffre d'affaires de 16,5 milliards d’euros au
cours de l'exercice clos le 31 mars 2023. Connectez-vous sur
www.alstom.com pour plus d'informations. |
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Contacts |
Presse :Coralie COLLET - Tel. : +33 (0) 7 63 63 09
62 coralie.collet@alstomgroup.com Thomas ANTOINE -
Tel. : +33 (0) 6 11 47 28 60thomas.antoine@alstomgroup.com
Relations Investisseurs :Martin VAUJOUR – Tel. :
+33 (0) 6 88 40 17 57martin.vaujour@alstomgroup.com Estelle
MATURELL ANDINO – Tel. : +33 (0)6 71 37 47 56
estelle.maturell@alstomgroup.com |
|
Le présent communiqué de presse contient des
informations et déclarations de nature prospective basées sur les
objectifs et prévisions à ce jour de la direction d’Alstom. Ces
informations et déclarations de nature prospective s’appliquent au
périmètre actuel du Groupe et sont inévitablement soumises à un
certain nombre de facteurs de risque et d’incertitude importants
(tels que ceux décrits dans les documents déposés par Alstom auprès
de l’Autorité des marchés financiers) qui font que les résultats
finalement obtenus pourront différer de ces objectifs ou
prévisions. Ces informations de nature prospective n'ont de valeur
qu'au jour de leur formulation et Alstom n'assume aucune obligation
de mise à jour ou de révision de celles-ci, que ce soit en raison
de nouvelles informations qui seraient à sa disposition, de
nouveaux événements ou pour toute autre raison.
Le présent communiqué de presse ne constitue ni
ne fait partie d'un prospectus ou d'une quelconque offre ou
sollicitation pour la vente ou l’émission, ou d’une quelconque
offre ou sollicitation à acheter ou souscrire, ou d’une quelconque
sollicitation d'une offre d’achat ou souscription d’actions ou de
tous autres titres de la société en France, au Royaume-Uni, aux
États-Unis ou dans un quelconque autre pays. Toute offre de titres
de la société ne peut être faite en France que conformément à un
prospectus ayant reçu le visa de l’AMF ou, hors de France,
conformément à une note d'information préparée à cette fin. Aucune
offre publique n’est envisagée dans une juridiction autre que la
France. Les informations ne constituent aucune forme d’engagement
de la part de la société ou d'une quelconque autre personne. Ni les
informations ni aucune autre information écrite ou verbale mise à
la disposition d'un quelconque destinataire ou de ses conseils ne
constitueront la base d'un contrat ou d’un engagement de quelque
nature que ce soit. Plus particulièrement, en fournissant les
informations, la société, les banques, leurs affiliés, actionnaires
et leurs administrateurs, dirigeants, conseils, employés ou
représentants respectifs, ne s’engagent aucunement à donner au
destinataire accès à de quelconques informations
additionnelles.
Annexe 1A – RÉPARTITION PAR
GÉOGRAPHIE
Données publiées |
S1 |
% |
S1 |
% |
(En million d’euros) |
2022/23 |
Contrib. |
2023/24 |
Contrib. |
Europe |
6 571 |
65 % |
5 232 |
62 % |
Amériques |
806 |
8 % |
1 456 |
17 % |
Asie / Pacifique |
1 687 |
17 % |
1 723 |
21 % |
Moyen-Orient / Afrique |
1 008 |
10 % |
35 |
0 % |
Commandes reçues par destination |
10 072 |
100 % |
8 446 |
100 % |
Données publiées |
S1 |
% |
S1 |
% |
(En million d’euros) |
2022/23 |
Contrib. |
2023/24 |
Contrib. |
Europe |
4 788 |
59 % |
4 875 |
57 % |
Amériques |
1 352 |
17 % |
1 664 |
20 % |
Asie / Pacifique |
1 178 |
15 % |
1 165 |
14 % |
Moyen-Orient / Afrique |
730 |
9 % |
739 |
9 % |
Chiffre d’affaires par destination |
8 048 |
100 % |
8 443 |
100 % |
Annexe 1B – RÉPARTITION PAR PRODUIT
Données
publiées |
S1 |
% |
S1 |
% |
(En millions d’euros) |
2022/23 |
Contrib. |
2023/24 |
Contrib. |
Matériels Roulants |
5 508 |
55 % |
3 818 |
45 % |
Services |
3 038 |
30 % |
2 141 |
26 % |
Systèmes |
524 |
5 % |
1 548 |
18 % |
Signalisation |
1 002 |
10 % |
939 |
11 % |
Commandes reçues par produit |
10 072 |
100 % |
8 446 |
100 % |
Données publiées |
S1 |
% |
S1 |
% |
(En millions d’euros) |
2022/23 |
Contrib. |
2023/24 |
Contrib. |
Matériels Roulants |
4 360 |
54 % |
4 463 |
52 % |
Services |
1 802 |
23 % |
1 986 |
24 % |
Systèmes |
734 |
9 % |
751 |
9 % |
Signalisation |
1 152 |
14 % |
1 243 |
15 % |
Chiffre d’affaires par
produit |
8 048 |
100 % |
8 443 |
100 % |
ANNEXE 2 – COMPTE DE RÉSULTAT
Données publiées |
S1 |
S1 |
(En millions d’euros) |
2022/23 |
2023/24 |
Chiffre d’affaires |
8 048 |
8 443 |
Marge brute ajustée avant APA* |
1 060 |
1 165 |
Résultat d’exploitation ajusté (aEBIT) * |
397 |
438 |
Charges de restructuration et rationalisation |
(6) |
(7) |
Charges d’intégration, d’acquisition et autres charges |
(116) |
(91) |
Renversement de la contribution des sociétés mises en
équivalence |
(75) |
(65) |
Résultat d’exploitation (EBIT) avant APA |
200 |
275 |
Produits et charges financières |
(24) |
(98) |
Impôts sur les bénéfices |
(48) |
(44) |
Quote-part des résultats nets des sociétés mises en équivalence
(renversement) |
62 |
53 |
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le
contrôle |
(11) |
(12) |
Résultat net ajusté* |
179 |
174 |
Affectation du prix d’acquisition (APA) |
(195) |
(173) |
Résultat net des activités poursuivies (part du
groupe) |
(16) |
1 |
Résultat net des activités non poursuivies |
(5) |
- |
Résultat net (part du Groupe) |
(21) |
1 |
* voir définition ci-dessous
ANNEXE 3 – CASH-FLOW LIBRE
Données publiées(En millions d’euros) |
Semestre clos au |
Semestre clos au |
30 septembre 2022 |
30 septembre 2023 |
EBIT avant APA |
200 |
275 |
Dépréciation et amortissements (avant APA) |
233 |
211 |
Dividendes des Joint-Ventures |
97 |
106 |
EBITDA avant + Dividendes
des Joint-Ventures |
530 |
592 |
Acquisition d’immobilisations corporelles et incorporelles |
(99) |
(86) |
R&D
capitalisés |
(57) |
(70). |
Frais
financiers et impôts sur les sociétés décaissés |
(86) |
(164) |
Autres |
48 |
(15) |
Fonds provenant des activités opérationnelles |
336 |
256 |
Variation du
besoin en fonds de roulement commercial |
(44) |
(730) |
Variation du besoin en fonds de roulement contractuel |
(337) |
(645) |
Cash-Flow Libre |
(45) |
(1 119) |
ANNEXE 4 - DÉFINITIONS D’INDICATEURS
FINANCIERS NON CODIFIES PAR DES ORGANISMES DE NORMALISATION
COMPTABLE Cette section présente les indicateurs
financiers utilisés par le Groupe qui ne sont pas codifiés par des
organismes de normalisation comptable.
Commandes reçuesUne nouvelle
commande n’est enregistrée en commandes reçues que lorsque le
contrat crée des droits exécutoires entre le Groupe et son
client.Quand cette condition est remplie, la commande est
enregistrée à son montant contractuel.Si le contrat est libellé
dans une devise autre que la devise fonctionnelle de l’entreprise
consolidée, le Groupe utilise des contrats à terme pour éliminer le
risque de change. Les commandes sont alors reconnues en utilisant
le taux de change comptant à la date de mise en place de la
couverture.
Le ratio « Commandes sur chiffre
d’affaires » Le ratio « Commandes sur chiffre
d’affaires » est le ratio des commandes reçues sur le montant total
des ventes réalisées sur une période spécifique.
Marge brute en % sur le Carnet de
commandesLa marge brute en % sur le Carnet de commandes
est un indicateur clé de performance permettant de refléter le
niveau de performance future des contrats en carnet. Elle
correspond à la différence entre le chiffre d’affaires restant à
réaliser et les coûts des ventes non encourus à date pour les
contrats en carnet. Ce pourcentage, qui représente une moyenne du
portefeuille des contrats en carnet, est pertinent pour projeter la
profitabilité à moyen et long terme.
Marge brute ajustée avant APALa
marge brute ajustée avant APA est un indicateur clé de performance
pour refléter la performance opérationnelle récurrente. Elle
correspond aux ventes diminuées des coûts des ventes, en excluant
l’impact de l’amortissement d’actifs exclusivement valorisés lors
de l’estimation de l’affectation du prix d’acquisition (« APA »)
dans le contexte de regroupements d’activités ainsi que l’impact
des évènements non récurrents dont les impacts sont significatifs
et n’ayant pas vocation à se reproduire dans le futur.
Résultat d’exploitation (EBIT) avant
APAÀ la suite de l’acquisition de Bombardier Transport, et
prenant effet à partir des états financiers consolidés
intermédiaires résumés de l’exercice fiscal 2021/22, Alstom a
décidé d’introduire la notion de « résultat d’exploitation avant
APA ». Celle-ci vise à retraiter son résultat d’exploitation en
excluant de ce dernier l’impact de l’amortissement d’actifs
exclusivement valorisés lors de l’estimation de l’affectation du
prix d’acquisition (« APA ») dans le contexte de regroupements
d’activités. Cet indicateur est par ailleurs conforme aux pratiques
du marché.
Résultat d’exploitation
ajustéLe résultat d’exploitation ajusté (aEBIT) est
l’indicateur de performance clé pour refléter la performance
opérationnelle récurrente. Cet indicateur est aussi utilisé par le
marché et les concurrents directs du Groupe.À partir de septembre
2019, Alstom a opté pour l’inclusion de la quote-part des résultats
nets des sociétés mises en équivalence dans l’aEBIT lorsque
celles-ci sont considérées comme faisant partie des activités
opérationnelles du Groupe (car il existe des flux opérationnels
significatifs et/ou la réalisation de projets communs avec ces
entités). Ceci comprend principalement des coentreprises chinoises,
à savoir la coentreprise CASCO pour Alstom ainsi que, à la suite de
l’intégration de Bombardier Transport, Alstom Sifang (Qingdao)
Transportation Ltd. (anciennement Bombardier Sifang), Bombardier
NUG Propulsion System Co. Ltd et Changchun Changke Alstom Railway
Vehicles Company Ltd (anciennement Changchun Bombardier).
L’aEBIT correspond au résultat d’exploitation
ajusté des éléments suivants :
- Coûts nets de restructuration et de
rationalisation ;
- Dépréciation des actifs incorporels
et corporels ;
- Plus ou moins-values ou
réévaluations sur cessions de titres ou changement de contrôle
;
- Tout élément non récurrent comme
des coûts encourus ou des dépréciations d’actifs évalués dans le
cadre de regroupements d’entreprise, ainsi que des charges liées à
des procédures judiciaires n’entrant pas dans le cadre normal des
affaires ;
- La quote-part des résultats nets
des sociétés opérationnelles mises en équivalence.
Un événement non récurrent est un événement
exceptionnel, dont les impacts sont significatifs et n’ayant pas
vocation à se reproduire dans le futur.La marge d’exploitation
ajustée correspond au résultat d’exploitation exprimé en
pourcentage du chiffre d’affaires.
EBITDA avant APA + dividendes des
JVEBITDA + dividendes des JV est la somme de l’EBIT avant
PPA, avant dépréciations et amortissements, et des dividendes reçus
des Joint-Ventures sur la période considérée.
Résultat net ajustéÀ la suite
de l’acquisition de Bombardier Transport, Alstom a décidé
d’introduire la notion de « résultat net ajusté ». Celle-ci vise à
réévaluer son résultat net des activités poursuivies (part du
Groupe) en excluant de ce dernier l’impact de l’amortissement
d’actifs exclusivement valorisés lors de l’estimation de
l’affectation du prix d’acquisition (« APA ») dans le contexte de
regroupements d’activités, net de la charge d’impôt correspondante.
Cet indicateur est par ailleurs conforme aux pratiques du
marché.
Cash-flow libre Le cash-flow
libre se définit comme la variation nette de la trésorerie liée à
l’exploitation, moins les dépenses d’investissement incluant les
coûts de développement capitalisés, nettes des cessions
d’immobilisations corporelles et incorporelles. Le cash-flow libre
n’inclut pas le produit des cessions d’activité.L’indicateur
financier le plus directement comparable en normes IFRS au
cash-flow libre est la variation nette de trésorerie liée à
l’exploitation.
Fonds provenant des activités
opérationnellesLes fonds provenant des activités
opérationnelles dans le tableau de passage de l’EBIT au Cash-flow
libre correspondent au Cash-flow libre généré par les activités
opérationnelles, avant les variations du besoin en fonds de
roulement.
Variation du besoin en fonds de
roulement commercial et contractuelLa variation du besoin
en fonds de roulement contractuel est la somme des éléments
suivants :
-
Actis et Passifs sur contrat, incluant les avances et acomptes
client
-
Provisions courantes, incluant les risques sur contrats et
garanties
La variation du besoin en fonds de roulement commercial
correspond aux activités non strictement contractuelles, donc non
incluses dans la variation du besoin en fonds de roulement lié aux
projets. Elle inclut les éléments suivants :
-
Inventaire
-
Clients et comptes rattachés
-
Fournisseurs et comptes rattachés
-
Autres éléments du besoin en fonds de roulement, définis comme la
somme des Autres actifs/passifs courants et des Provisions non
courantes
Trésorerie (dette) netteLa
trésorerie nette est définie comme la somme de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie, des autres actifs financiers courants et
des actifs financiers non courants directement associés aux passifs
comptabilisés en dette financière, diminuée de la dette financière
courante et non courante.
Taux de distribution Le taux de
distribution est calculé en divisant le montant du dividende global
par le « Résultat net ajusté des activités poursuivies attribuable
aux propriétaires de la société mère » tel que présenté dans le
compte de résultat consolidé.
Données organiquesLes chiffres
présentés dans ce communiqué de presse incluent des indicateurs de
performance présentés sur une base réelle et sur une base
organique. Les chiffres sont présentés sur une base organique afin
d’éliminer l’incidence des modifications de périmètre et de la
conversion en euros des comptes libellés en devises étrangères. Le
Groupe utilise les chiffres présentés sur une base organique à la
fois à des fins d’analyses internes et pour sa communication
externe car il estime qu’ils permettent d’analyser et d’expliquer
les variations d’une période à une autre. Cependant, ces chiffres
présentés sur une base organique ne sont pas des indicateurs de
performance selon les principes comptables IFRS.
|
S1 2022/23 |
|
S1 2023/24 |
|
|
|
(En millions d'€) |
Données réelles |
Effet périmètre et change |
Données organiques |
|
Données réelles |
|
% Var Publiée |
% Var Org. |
Commandes reçues |
10 072 |
(257) |
9 815 |
|
8 446 |
|
(16) % |
(14) % |
Chiffre d'affaires |
8 048 |
(287) |
7 761 |
|
8 443 |
|
4,9 % |
8,8 % |
|
Exercice clos au 31 mars 2023 |
|
Semestre clos au 30 septembre 2023 |
|
|
|
(En millions d'€) |
Données réelles |
Effet périmètre et change |
Données organiques |
|
Données réelles |
|
% Var Publiée |
% Var Org. |
Carnet de commandes |
87 387 |
287 |
87 674 |
|
90 080 |
|
3 % |
3 % |
- CP Alstom Resultats S1 2023-24 - FR - Final
Alstom (EU:ALO)
Historical Stock Chart
From Sep 2024 to Oct 2024
Alstom (EU:ALO)
Historical Stock Chart
From Oct 2023 to Oct 2024