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PARIS (Agefi-Dow Jones)--Barclays a relevé vendredi sa recommandation sur Forvia à "surpondérer" et abaissé son avis sur Michelin à "sous-pondérer", dans une note de recherche où la banque réexamine son argumentaire d'investissement pour le secteur européen des équipementiers automobiles.

Selon Barclays, les constructeurs automobiles atteindront l'an prochain un pic en matière de profits tandis que le renforcement de leur offre de véhicules électriques pénalise leurs marges. En revanche, l'intermédiaire financier estime que les équipementiers automobiles commencent à apercevoir le bout du tunnel, car leur croissance organique et les mesures d'amélioration de leur rentabilité devraient plus que compenser la hausse des coûts de la main-d'oeuvre et de l'énergie.

Dans ce contexte, Barclays a relevé son avis sur Forvia de "sous-pondérer" à "surpondérer" et son objectif de cours de 20 à 24 euros. L'intermédiaire financier apprécie la qualité de la génération organique de trésorerie du groupe né du rapprochement entre Faurecia et Hella, ainsi que son exposition "déjà élevée" aux "vainqueurs du moment" que sont Tesla et BYD.

Barclays a dans le même temps abaissé sa recommandation sur Michelin de "surpondérer" à "sous-pondérer", avec un objectif de cours réduit de 36 à 34 euros. La banque préfère dorénavant les équipementiers automobiles aux pneumaticiens, dont les prévisions de bénéfices, bien qu'orientées positivement, sont moins séduisantes. Les informations de presse selon lesquelles Michelin envisage de fermer des usines, notamment en Allemagne, ne jouent pas non plus en sa faveur, indique Barclays.

Dans sa note sectorielle, Barclays a confirmé sa recommandation "pondération neutre" sur le titre Valeo et abaissé son objectif de cours de 18 à 16 euros.

Vers 12h10, le titre Forvia progressait de 2,1%, à 16,95 euros, tandis que l'action Valeo avançait de 0,9%, à 13,07 euros. Michelin abandonnait 0,2%, à 29,79 euros.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: LBO

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November 24, 2023 06:14 ET (11:14 GMT)

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