Pour Icade, réduire la vacance reste une affaire de longue haleine - Market Blog
April 22 2014 - 9:59AM
Bourse Web Dow Jones (French)
Enfin!
Le groupe immobilier Icade (ICAD.FR) a trouvé un locataire
potentiel pour une partie de la tour de bureaux EQHO, située dans
le quartier d'affaires de la Défense près de Paris.
La filiale de la Caisse des Dépôts et de l'assureur Groupama a
annoncé mardi l'ouverture de négociations exclusives avec un grand
groupe pour la location de 58% de la surface de la tour, livrée en
juillet 2013 et restée désespérément vide depuis.
Pour Icade, c'est évidemment un signal positif censé refléter une
amélioration du marché de la location de bureaux en Ile-de-France.
Sauf que le bail, s'il est finalement signé, ne prendra pas effet
avant le deuxième trimestre 2015, soit dans environ un an.
Un coût de 8 millions d'euros par an
La location de cet immeuble est un enjeu essentiel pour le groupe
et l'un de ses principaux objectifs pour 2014. La tour EQHO est à
l'origine de la très forte augmentation du taux de vacance du
patrimoine du groupe l'an dernier. Ce taux se situait à près de 12%
à la fin 2013, alors qu'il était inférieur à 5% un an plus tôt.
A l'occasion de la présentation de ses résultats 2013, en février
dernier, Icade avait précisé que le coût de la vacance de cet actif
se montait à 8 millions d'euros par an environ et que 5 millions
d'euros avaient déjà été constatés en 2013.
La direction du groupe s'était alors montrée optimiste quant à ses
chances de succès, évoquant un "doublement des visites de
l'immeuble depuis sa livraison" qui selon elle augurait un "rebond
proche du marché de la Défense". Elle avait toutefois revu à la
baisse le montant du loyer potentiel en année pleine, l'estimant à
37 millions d'euros contre 40 millions d'euros évoqués six mois
plus tôt, à l'occasion de la présentation des résultats semestriels
2013.
Une conjoncture toujours difficile
La confiance affichée par Icade en début d'année avait tranché avec
le discours des intermédiaires spécialisés dans l'immobilier
d'entreprises et de la plupart des analystes financiers, qui
constataient plutôt une conjoncture toujours très incertaine et un
taux de vacance très élevé dans ce quartier d'affaires. "Etant
donné la très forte corrélation entre la croissance des loyers et
le produit intérieur brut français, nous pensons qu'une
amélioration sensible est peu probable à court terme", expliquaient
encore les analystes d'Exane BNP Paribas dans une note diffusée au
début mars.
Ces prévisions prudentes se sont malheureusement vérifiées
jusqu'ici. Dans sa dernière note trimestrielle de conjoncture,
l'intermédiaire spécialisé DTZ soulignait que le marché de la
Défense a enregistré au cours des trois premiers mois de 2014 son
plus mauvais trimestre depuis 10 ans en termes de surfaces de
bureaux prises à bail et qu'il allait devoir absorber deux
nouvelles livraisons majeures d'immeubles d'ici à la fin de
l'année.
Voilà qui ne va pas faciliter l'aboutissement des "négociations
actives" qu'Icade assure mener pour le solde des surfaces restant à
louer dans la tour EQHO. Mais face à ces vents contraires, le
groupe devrait tout de même bénéficier d'un facteur favorable:
aucune livraison d'immeuble supplémentaire n'est prévue à la
Défense en 2015.
-Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 60;
yann.morellyalcover@wsj.com
"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service
français de Dow Jones Newswires.
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