Actualisé: Ipsen cède 5,7% en Bourse après l'abaissement de ses prévisions pour 2022
February 13 2020 - 3:43AM
Bourse Web Dow Jones (French)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le titre Ipsen chute de 5,7% jeudi, à 66
euros, après que le laboratoire pharmaceutique a révisé en baisse
ses prévisions de chiffre d'affaires et de marge opérationnelle des
activités pour l'exercice 2022. Le groupe est pénalisé par le
retard accusé dans le développement de son candidat-médicament
palovarotène, qui a entraîné la dépréciation de 669 millions
d'euros avant impôt dans ses comptes 2019.
Pour 2022, Ipsen anticipe désormais un chiffre d'affaires supérieur
à 2,8 milliards d'euros et une marge opérationnelle des activités
supérieure à 30% des ventes. A l'occasion d'une journée dédiée aux
investisseurs organisée en mai, Ipsen avait initialement annoncé
viser un chiffre d'affaires d'environ 3,2 milliards d'euros et une
marge opérationnelle des activités supérieure à 32% en 2022.
Ipsen prévoit pour cette année une croissance de ses ventes
supérieures à 6% à taux de change constants et une marge
opérationnelle des activités représentant environ 30% des
ventes
En quelques semaines, le programme de développement du palovarotène
d'Ipsen a subi de lourdes désillusions. En décembre, le laboratoire
pharmaceutique a dû procéder à la suspension clinique partielle
pour raison de sécurité de deux études sur ce candidat-médicament
dans le traitement de pathologies osseuses d'origine génétique.
Fin janvier, Ipsen s'est ensuite résolu à suspendre
l'administration du traitement aux patients recrutés dans le cadre
de l'étude globale de phase III destinée à évaluer l'efficacité et
la sécurité du palovarotène chez les patients atteints de
fibrodysplasie ossifiante progressive (FOP). Les résultats de
l'analyse de futilité ont indiqué que cet essai n'atteindrait
probablement pas son critère d'évaluation principal. Pour tenir
compte de cette déconvenue, Credit Suisse a réduit mardi de 12% en
moyenne ses prévisions de bénéfice net par action pour les
exercices 2022, 2023 et 2024.
L'abaissement des perspectives du groupe pour 2022 était attendu.
Le mois dernier, Ipsen avait indiqué être "en train d'estimer
l'impact financier de ces récents développements, notamment sur ses
perspectives financières 2022" pour les mettre à jour lors de la
publication de ses comptes 2019, intervenue jeudi.
A cette occasion, le groupe contrôlé par les héritiers d'Henri
Beaufour a dévoilé des résultats globalement conformes aux attentes
des analystes et à ses prévisions, voire supérieurs. L'an passé,
Ipsen a vu son résultat opérationnel des activités progresser de
18,6%, à 782,6 millions d'euros, tandis que le chiffre d'affaires a
augmenté de 14,8% à périmètre et taux de change constants, à 2,58
milliards d'euros. La marge opérationnelle des activités est ainsi
ressortie à 30,4% en 2019, contre 29,7% en 2018.
Le résultat net consolidé des activités a atteint 563,4 millions
d'euros en 2019, en hausse de 14,6%, par rapport au profit de 491,6
millions d'euros réalisé en 2018.
Le consensus des analystes interrogés par Factset tablait sur un
chiffre d'affaires de 2,62 milliards d'euros, un résultat
opérationnel des activités de 742 millions d'euros et un résultat
net consolidé des activités de 497 millions d'euros. Pour
l'ensemble de 2019, Ipsen s'attendait à une croissance des ventes
supérieure à 14% à taux de change et périmètre constants et
prévoyait une marge opérationnelle des activités d'environ 30%,
incluant l'impact de l'acquisition de Clementia, mais hors
investissements additionnels de croissance au sein du portefeuille
de recherche et développement.
Figurant déjà parmi les plus fortes baisses du SBF 120 en 2019,
après une chute de 30%, la valeur occupe les dernières places du
palmarès de l'indice depuis le début de l'année, avec un recul de
11,5%. La déception est à la mesure des attentes élevées qui
reposaient sur le palovarotène, produit phare de Clementia, société
de biotechnologie rachetée par Ipsen l'an dernier pour un montant
de 1,04 milliard de dollars. Ipsen espérait commencer à tirer
profit de l'acquisition de Clementia dès 2021, anticipant une
contribution significative sur les ventes et une marge élevée, à
même d'améliorer la profitabilité du groupe.
Selon la plupart des analystes, l'action Ipsen va rester sous
pression tant que le laboratoire n'aura pas nommé son prochain
directeur général. Fin décembre, David Meek, qui occupait ce poste
depuis 2016, a démissionné et quitté le conseil d'administration du
groupe pour rejoindre la société FerGene.
Directeur financier et directeur général par intérim, Aymeric Le
Chatelier avait indiqué le mois dernier lors d'un évènement
organisé par la banque JPMorgan Cazenove que la recherche devrait
durer cinq à six mois. "Ce délai est toujours valable", a indiqué
jeudi le dirigeant à l'agence Agefi-Dow Jones.
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
ddelmond@agefi.fr ed: VLV - ECH
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