MTU Manitou BF

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont reste à l'achat sur le titre Manitou après la publication du chiffre d'affaires annuel. L'objectif de hausse est relevé à 20,30 E (contre 19,70 E).

Le bureau d'analyse à relever ses prévisions de bénéfice par action de 8% en 2011 et 5% pour 2012 et 2013. Il prend en compte une marge opérationnelle de 4,5% en 2011 (contre 4,2%) et une croissance de 10% du chiffre d'affaires 2012 dans le bas de fourchette de la guidance groupe.

' Pour 2013, nous intégrons la fin de l'accord de distribution avec Toyota qui entrainerait une sortie de CA estimée à 50 ME sans impact négatif sur le ROC ' indique le bureau d'études. Il s'attend à un résultat net part du groupe de 32 ME en 2011 et de 44,9 ME en 2012.

Manitou a publié un chiffre d'affaires de 310 millions d'euros au titre du quatrième trimestre 2011, en hausse de 27%. Le chiffre d'affaires annuel s'élève à 1 131 millions d'euros, en progression de 35%. Ces chiffres sont supérieurs aux prévisions de Gilbert Dupont et celles du consensus.

Le management a affiné sa prévision de marge opérationnelle autour de 4,5% (entre 4% et 5% avant) et confirme le retour à un profit qui permettrait la distribution d'un dividende.

Le groupe anticipe une croissance de 15% du chiffre d'affaires sur le premier semestre et de 10% à 15% sur l'ensemble de l'année 2012. Il vise une progression d'un point de la marge opérationnelle (soit autour de 5,5%).

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