Maintien de l’objectif 2014
Regulatory News:
Air Liquide (Paris:AI):
Chiffres-clefs du 1er semestre
- Chiffre d’affaires Groupe :7 506 millions
d’euros
+4,8 %*
- Marge opérationnelle en hausse à 16,7 %
+10 pb
- Résultat net (part du Groupe) :755 millions
d’euros
+5,0 %**
Faits marquants
- Nouveaux contrats dans les marchés
en croissance : gaz de l’air pour OCI aux Etats-Unis
(méthanol) et pour ThyssenKrupp Steel Europe dans la région
Rhin-Ruhr (acier), gaz vecteurs ultra-purs pour CEC-Panda en Chine
(écrans plats).
- Poursuite des
acquisitions : dans la Santé avec SEPRODOM (France) et
dans l’Industriel Marchand avec Scientific and Technical Gases
Ltd., fournisseur de gaz de spécialité et de calibration basé au
Royaume-Uni.
- Innovation et développement
technologique : fourniture d’équipements cryogéniques pour
le projet scientifique ITER, stations de distribution d’hydrogène
pour les véhicules électriques au Danemark, investissements en
France pour accélérer l’innovation
*variation S1 2014/S1 2013 à données comparables : hors
effet de change, de gaz naturel et de périmètre significatif
(Anios)**hors change et cession d’Anios
Commentant le premier semestre 2014, Benoît Potier,
Président-Directeur Général du groupe Air Liquide, a déclaré
:
« La performance du Groupe au premier semestre est solide et
conforme à nos perspectives pour l’année. Elle bénéficie des
sources de croissance que sont les zones Amériques et
Asie-Pacifique et plus globalement les économies en développement,
ainsi que du rebond de l’Electronique et de la contribution des
démarrages des nouvelles unités. Le niveau d’activité en Europe du
Sud est encore modeste, mais se stabilise. Les données publiées
sont affectées par un effet défavorable de conversion des
devises.
La progression du résultat traduit notre capacité à bien
maîtriser nos coûts et à générer de façon récurrente des
efficacités substantielles, qui contribuent à l’amélioration
régulière de notre marge opérationnelle. Le Groupe continue ainsi
de s’adapter à la dynamique de ses marchés pour préparer sa
croissance à moyen terme.
Les décisions d’investissements du semestre reflètent une
plus grande sélectivité du Groupe dans les projets. Les
investissements industriels en cours d’exécution s’élèvent à 2,6
milliards d’euros, en montant cumulé. Tout comme les initiatives du
Groupe en faveur de l’innovation et des technologies, ils
contribueront à la croissance des prochaines années.
Dans ce contexte et sauf dégradation de l’environnement,
Air Liquide est confiant dans sa capacité à réaliser une
nouvelle année de croissance du résultat net en 2014.»
Le chiffre d’affaires du Groupe du 1er semestre 2014
s’élève à 7 506 millions d’euros, en hausse par rapport au
1er semestre 2013 de +4,8 % en croissance comparable, et en
léger retrait (-0,7 %) en données publiées. De même, le chiffre
d’affaires Gaz & Services, qui s’établit à 6 807
millions d’euros, est en croissance au 1er semestre 2014 de
+4,7 %, en données comparables, et en léger retrait (-1,1 %)
en variation publiée. L’effet de change, qui n’a pas d’impact
opérationnel, continue à être défavorable (-4,2 % au niveau du
Groupe sur le semestre).
En données comparables, le chiffre d’affaires Gaz &
Services dans les économies en développement est en hausse de
+13,9 % au 1er semestre et toutes les activités Gaz &
Services sont en croissance. La Grande Industrie, en
hausse de +4,8 %, bénéficie du démarrage de nouvelles
unités, de l’augmentation de la demande d’hydrogène aux Etats-Unis
pour le raffinage, du développement de la chimie dans les bassins
industriels d’Anvers et de Rotterdam, et d’une demande soutenue en
gaz de l’air en Chine et aux Etats-Unis. La bonne tenue de
l’Industriel Marchand, en progression de +3,5 %,
s’illustre notamment par la hausse des volumes dans les économies
en développement, en particulier en Chine, la poursuite d’une
reprise de la demande au Japon (ventes en données comparables à
+9,6 %), et la progression des ventes d’hélium et de gaz
spéciaux. Ce semestre est marqué par une croissance robuste de
l’Electronique à +11,7 %. Elle est portée par la
progression des ventes d’équipements et installations aux
Etats-Unis, l’acquisition de Voltaix, et le succès de la gamme des
précurseurs avancés ALOHA™ aux Etats-Unis et en Asie. La
Santé, en progression de +3,9 %, bénéficie du
dynamisme de l’activité santé à domicile malgré une pression sur
les prix toujours élevée en Europe, de son expansion dans les
économies en développement ainsi que de la hausse de +12,8 %
des ventes de Schülke dans l’hygiène.
Les ventes Ingénierie et Technologie progressent de
+13,7 % en données comparables tandis que le niveau des
prises de commande traduit une plus grande sélectivité dans les
projets internes et des clients tiers.
La marge opérationnelle du Groupe s’améliore légèrement à
16,7 % (soit + 10 points de base) grâce notamment à des
gains d’efficacité élevés atteignant 152 millions
d’euros. Malgré une augmentation du taux d’imposition, le
résultat net (part du Groupe) s’établit à 755 millions
d’euros, en croissance de +5,0 % hors effet de change et
de cession d’Anios, et de +0,4 % en variation publiée. La
dette nette, qui s’établit à 6 797 millions d’euros,
est en légère diminution par rapport à juin 2013 grâce notamment à
un contrôle accru des paiements sur investissements. La
rentabilité des capitaux employés (ROCE) à 11 %, hors
effet de change, s’améliorera au fur et à mesure des montées en
puissance des projets de croissance en cours.
Performance du 1er semestre 2014
En millions
d’euros Publié Hors change, gaz naturel et
impact Anios
Chiffre d’affaires Groupe
dont Gaz & Services
7 506 M€
6 807 M€
-0,7 %
-1,1 %
+4,8 %
+4,7 %
Résultat opérationnel courant 1 254 M€ -0,2 %
+5,2
% Résultat net (part du Groupe) 755 M€ +0,4 %
+5,0 % Dette nette au 30 juin 2014 6 797
M€
________
Le Conseil d’Administration d’Air
Liquide s’est réuni le 30 juillet 2014. Il a accueilli en son sein
Monsieur Philippe Dubrulle désigné comme administrateur
représentant les salariés par le Comité de Groupe France. Lors de
cette réunion, le Conseil d’Administration a examiné les comptes
consolidés au 30 juin 2014.
Les procédures d’examen limité sur les comptes
intermédiaires consolidés ont été effectuées et un rapport sans
réserve est en cours d’émission par les Commissaires aux
comptes.
________
Suivez l'annonce des résultats en direct sur
Twitter grâce au mot-dièse (hashtag) #ALresultsTout au long
de l'année, suivez l'actualité d'Air Liquide sur
https://twitter.com/airliquidegroup
PROCHAINS RENDEZ-VOUS
Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 201424
octobre 2014
Salon Actionaria, Paris, France21 et 22 novembre 2014
Résultats annuels 201417 février 2015
Leader mondial des gaz, technologies et services pour
l’industrie et la santé, Air Liquide est présent dans 80 pays avec
plus de 50 000 collaborateurs et sert plus de 2 millions de clients
et de patients. Oxygène, azote et hydrogène sont au cœur du métier
du Groupe depuis sa création en 1902. L’ambition d’Air Liquide est
d’être le leader dans son industrie, en étant performant sur le
long terme et en agissant de façon responsable.
Pour Air Liquide, ce sont les idées qui créent de la valeur sur
le long terme. L'engagement et l'inventivité permanente des
collaborateurs du Groupe sont au cœur de son développement.
Air Liquide anticipe les enjeux majeurs de ses marchés, investit
à l’échelle locale et mondiale et propose des solutions de haute
qualité à ses clients, ses patients, et à la communauté
scientifique.
Le Groupe s’appuie sur sa compétitivité opérationnelle, ses
investissements ciblés dans les marchés en croissance et
l’innovation pour réaliser une croissance rentable dans la
durée.
Le chiffre d’affaires d'Air Liquide s’est élevé à 15,2 milliards
d’euros en 2013. Ses solutions pour protéger la vie et
l’environnement représentent environ 40 % de ses ventes. Air
Liquide est coté à la Bourse Euronext Paris (compartiment A) et est
membre des indices CAC 40 et Dow Jones Euro Stoxx 50.
Résultats du 1er semestre 2014
Rapport de gestion
PERFORMANCE DU 1ER
SEMESTRE 2014
2
Chiffres clés du 1er semestre 2014
2
Faits marquants 1er semestre 2014
3
Compte de résultat 1er semestre 2014
4
Variation de l'endettement net au 30 juin
2014
12
CYCLE D’INVESTISSEMENT
13
PERSPECTIVES
14
ANNEXES
15
Chiffre d’affaires du 2ème trimestre
2014
15
Impacts du change, du gaz naturel et du
périmètre significatif
16
Information géographique et
sectorielle
17
Compte de résultat consolidé
18
Bilan consolidé
19
Tableau des flux de trésorerie
consolidé
20
PERFORMANCE DU 1er SEMESTRE 2014
Au cours du 1er semestre 2014, l'amélioration
confirmée de la croissance organique a permis au Groupe de générer
une nouvelle croissance du résultat net. Le chiffre d’affaires du
Groupe s'établit à 7 506 millions d'euros, en hausse de
+ 4,8 % par rapport au premier semestre 2013, en données
comparables. La croissance publiée est de - 0,7 %,
impactée par un fort effet de change qui demeure réversible en
grande partie. La progression de l’activité Gaz et Services s’est
poursuivie avec une croissance soutenue aux Amériques et dans les
économies en développement, en particulier en Chine, une reprise
confirmée au Japon, en hausse de + 6,4 % hors effet de change, et
dans le secteur de l’Electronique. Les économies en développement
ont continué à faire preuve d'un dynamisme soutenu, en croissance
comparable de + 14 %, les économies avancées étant en
hausse plus modeste de + 2 %.
Les efforts accrus sur les coûts et les plans d’efficacités,
qui atteignent le niveau élevé de 152 millions d’euros,
contribuent à la hausse de la marge opérationnelle de + 10
points de base, à 16,7 % malgré les pressions tarifaires
dans la Santé en Europe et un mix défavorable en Grande Industrie.
Le résultat net (part du Groupe) s'établit à 755 millions
d'euros, en croissance publiée de + 0,4 % et de
+ 3,8 % hors effet de change. A titre indicatif, le
résultat net (part du Groupe) serait en croissance de + 5,0 %, hors
effet de change et impact de la cession d'Anios.
Le niveau des opportunités d'investissement reste élevé à 3,4
milliards d'euros. Les décisions d'investissement s'établissent à
750 millions d'euros reflétant une plus grande sélectivité dans le
processus d'investissement du Groupe. Les investissements en cours
d'exécution sont stables à 2,6 milliards d'euros, et généreront,
après montée en puissance complète, des ventes futures annuelles de
1,2 milliard d'euros. Le flux net de trésorerie généré par les
activités opérationnelles après variation du besoin en fonds de
roulement est impacté par les dépenses liées aux plans
d’adaptations provisionnés en 2013, et est quasiment stable hors
effet de change.
Chiffres clés du 1er semestre 2014
(en millions d’euros)
S1 2013
S1 2014 Variation 2014/2013 publiée
Variation 2014/2013 hors change Variation(a)
2014/2013 comparable Chiffre d’affaires total 7 561
7 506 - 0,7 % + 3,5 % + 4,8 % dont Gaz
et Services 6 885 6 807 - 1,1 % + 3,3 % - Résultat opérationnel
courant 1 256 1 254 - 0,2 % + 3,7 % - Résultat opérationnel courant
(en % du chiffre d’affaires)
16,6 % 16,7 % + 10 pbs - - Résultat net - part du Groupe 752 755 +
0,4 % + 3,8 % - Bénéfice net par action (en euros) 2,20 (b) 2,20
0,0 % 0,0 % - Flux net de trésorerie généré par les activités
opérationnelles (c) 1 194 1 147 - 4,0 % + 0,1 % - Paiements nets
sur investissements (d) 1 081 943 - - Endettement net 6 837 6 797 -
- Ratio d’endettement net sur fonds propres (e) 60 % 57 % - -
Rentabilité des capitaux employés après impôts - ROCE (f)
11,0 % 10,8 %(g) - - -
(a) Hors effets de gaz naturel, de taux de change et de
périmètre significatif. Le gaz naturel est une matière première
essentielle dans la production de l’hydrogène et pour le
fonctionnement des unités de cogénération. Tous les contrats Grande
Industrie d’hydrogène et de cogénération ont des clauses
d’indexation des ventes liées au prix du gaz naturel. Ainsi,
lorsque le prix du gaz naturel varie, le prix de l’hydrogène ou de
la vapeur pour le client varie en proportion, en fonction de ces
clauses d’indexation.(b) Ajusté de l'attribution d'actions
gratuites du 2 juin 2014.(c) Capacité d’autofinancement après
variation du besoin en fonds de roulement et autres
éléments.(d) Incluant les transactions avec les actionnaires
minoritaires.(e) Ajusté de l'étalement du dividende payé au 1er
semestre sur toute l'année.(f) Rentabilité des capitaux employés
après impôts : (résultat net après impôts et avant déduction
des intérêts minoritaires – coûts de l’endettement financier net
après impôts moyen sur le 2nd semestre 2013 et le 1er semestre
2014) / ((capitaux propres + intérêts minoritaires
+ endettement net) moyens sur la période du 30 juin 2013 au 30
juin 2014).(g) Hors impact des variations de change, le ROCE
s'établit à 11,0 %.
Faits marquants du 1er semestre 2014
Au cours du 1er semestre 2014, Air Liquide a poursuivi son
développement dans les marchés en croissance et les bassins
industriels majeurs, tant dans les économies en développement que
dans les économies avancées. Le Groupe a également renforcé ses
initiatives dans le domaine de l'innovation, centré sur les
secteurs à fort potentiel.
DÉVELOPPEMENT DE L’ACTIVITÉ INDUSTRIELLE
Au 1er semestre 2014, Air Liquide a poursuivi ses initiatives de
développement au travers d'investissements industriels ciblés. Air
Liquide a renforcé ses positions dans les bassins industriels
majeurs dans lesquels il est présent, ainsi que dans l'industrie
électronique qui connait à nouveau une forte croissance en
Chine.
- Dans la région Rhin-Ruhr, Air Liquide
renforce sa position avec la signature d'un contrat majeur
d'approvisionnement à long terme avec ThyssenKrupp Steel Europe AG.
Les besoins en gaz industriels, oxygène (4 600 tonnes par jour),
azote et argon, seront fournis via le réseau local de canalisations
d'Air Liquide. Ce réseau de 500 km est alimenté par les unités de
séparation des gaz de l'air du Groupe, dont la plus grande unité de
production d'oxygène d'Allemagne, d'une capacité de2 400 tonnes par
jour, mise en service en 2012.
- Au cours des mois de décembre 2013 et
janvier 2014, Air Liquide a renforcé sa position de leader dans les
marchés en croissance avec le démarrage de huit unités de
production de grande taille à travers le monde. Quatre de ces
unités de production sont des unités de séparation des gaz de
l’air, d'une capacité totale de 10 000 tonnes par jour, et sont
situées en Chine. Elles ont permis d’augmenter ainsi de près de 50%
la capacité de production d’oxygène dans le pays.
- Dans le secteur de l'électronique en
Chine, Air Liquide a signé un contrat majeur de long terme avec CEC
Panda Flat Panel Display Technology (co-entreprise entre CEC Panda
et Sharp LCD) pour la fourniture de gaz vecteurs ultra-purs à leur
première fab dédiée à la fabrication d'écrans utilisant la
technologie Oxide-TFT, qui sera implantée dans le Parc Nanjing
Crystal (Jiangsu). Ces nouveaux écrans sont destinés aux appareils
mobiles et aux écrans de télévision, sur des substrats de verre de
Génération 8.5. Air Liquide investira environ 25 millions
d'euros.
- En Corée du Sud, Air Liquide a cédé sa
participation de 40 % dans Daesung Industrial Gases afin de se
recentrer sur le développement stratégique de sa filiale détenue à
100 %, Air Liquide Korea.
- En Industriel Marchand, aux Etats-Unis,
Air Liquide a poursuivi sa stratégie de développement de ses
capacités de production d'azote afin de mieux répondre à la
croissance de la demande, liée notamment à l’essor de l'exploration
pétrolière et gazière dans le nord du pays. La nouvelle usine de
Tioga, au Dakota du Nord, a démarré au 1er trimestre 2014 et
fournira de l’azote dans les Etats environnants. Ce développement
s’est accompagné du renouvellement de la flotte de camions
d’Air Liquide (145 nouveaux camions), afin de continuer à
garantir la sécurité des conducteurs et la fiabilité des
approvisionnements.
- Le projet international ITER, au
travers de son organisation européenne Fusion for Energy (F4E), a
confié à Air Liquide la fourniture d'un lot d'équipements
cryogéniques complémentaires pour un montant d'environ 65 millions
d'euros. Ceci fait suite à la signature en 2012 d'un contrat majeur
pour la fourniture de trois réfrigérateurs hélium d'une puissance
froide cumulée record.
NOUVELLES INITIATIVES DANS LE DOMAINE DE L'INNOVATION
- Au 1er semestre 2014, Air Liquide s’est
engagé à de nouveaux investissements pour l’innovation avec
l’annonce de :
- La modernisation de son centre de
Recherche et Développement de Paris-Saclay, son principal centre de
recherche dans le monde ;
- La création d’un centre de
développement des bouteilles de gaz pour l’industrie et la santé
sur le site de Paris-Saclay ;
- Le lancement d’un centre technique
d’excellence pour les technologies de production cryogéniques à
Vitry-sur-Seine, près de Paris.
Ces initiatives représentent un investissement global de près de
100 millions d’euros.
- Air Liquide poursuit le développement
de TAKEOTM, la première bouteille d'oxygène médical qui dispose
d'une interface digitale facilitant le travail du personnel
soignant des hôpitaux et des ambulanciers. Grâce à son système
électronique d'information, TAKEOTM permet au personnel médical de
connaître le temps restant d'utilisation d'oxygène et émet une
alerte sonore quand le niveau d'oxygène est faible, renforçant
ainsi la sécurité du patient. TAKEOTM est déjà utilisée dans 15
pays et son déploiement se poursuivra au cours des deux prochaines
années avec la mise à disposition d'environ 100 000
bouteilles.
- Air Liquide a poursuivi les initiatives
lancées en 2013 et destinées à favoriser l’innovation
ouverte :i-Lab, laboratoire des nouvelles idées d’Air Liquide,
et ALIAD, filiale de capital investissement du Groupe prenant des
participations minoritaires dans de jeunes sociétés technologiques
innovantes.
Au cours du 1er semestre 2014, ALIAD est entré au capital de
trois start-ups technologiques.
- L’entreprise française McPhy Energy
conçoit des générateurs d’hydrogène par électrolyse de l’eau
associés au stockage d’hydrogène sous forme d'hydrures afin de
répondre aux problématiques du stockage de l’énergie
renouvelable.
- La jeune entreprise innovante française
Solumix développe un nouveau matériau de construction isolant, à
base de matières premières naturelles.
- Basé en Belgique, Xylowatt, quant à
elle, met au point une technologie de production de gaz de synthèse
propre à partir de biomasse solide. Air Liquide entend contribuer à
l'évolution de cette technologie vers des procédés utilisant de
l’oxygène.
- Le Groupe a également renforcé son
investissement dans le domaine de l'hydrogène énergie avec
l'installation de quatre nouvelles stations de distribution
d'hydrogène au Danemark dans le cadre du Copenhagen Hydrogen
Network, soutenu par la Commission Européenne. Ces quatre stations
viendront s'ajouter aux deux stations déjà en service et
constituent une étape significative dans la mise en oeuvre d'un
réseau de distribution à l'échelle d'un pays. Chacune de ces
stations sera équipée d'un électrolyseur permettant de produire du
Blue Hydrogen, un hydrogène totalement décarboné.
REFINANCEMENT À DES TAUX ATTRACTIFS
Pour refinancer les émissions venant à échéance et poursuivre
son développement tout en profitant de conditions de marché très
attractives, Air Liquide a émis au cours du 1er semestre 2014 des
obligations pour un montant total de 750 millions d’euros. Les
trois émissions couvrent des échéances allant de 10 à 15 ans.
L'opération principale a été réalisée dans le cadre du programme
EMTN pour un montant de 500 millions d'euros sur une durée de 10
ans et avec un coupon de 1,875 % p.a.
Compte de résultat du 1er semestre 2014
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires
(en millions d’euros)
S1 2013 S1 2014 Variation
2014/2013 Variation. 2014/2013 hors change
et gaz nat. Variation 2014/2013 comparable
(a) Gaz et Services 6 885 6 807 - 1,1 %
+ 3,3 % + 4,7 % Ingénierie et Technologie 372
405 + 9,0 % + 13,7 % + 13,7 % Autres
activités 304 294 - 3,7 % - 2,7 %
- 2,7 %
CHIFFRE D’AFFAIRES TOTAL 7 561
7 506 - 0,7 % + 3,6 %
+ 4,8 %
(a) Hors effets de change, de gaz naturel et de périmètre
significatif (cession d'Anios).
Groupe
Le chiffre d’affaires du Groupe au 1er semestre 2014
atteint 7 506 millions d’euros, soit une baisse publiée
de - 0,7 % par rapport au 1er semestre 2013, pénalisé par un
effet de change négatif de - 4,2 % et un effet de gaz naturel
de - 0,1%. Hors effet de change et impact du prix du gaz
naturel, il augmente de + 3,6 % par rapport au 1er
semestre 2013. Sur une base comparable prenant en compte l'impact
de la cession d'Anios, le chiffre d'affaires du 1er semestre
augmente de + 4,8 %.
Après un 1er trimestre ayant bénéficié d'une base de comparaison
favorable, la croissance comparable des ventes s'est poursuivie au
cours du 2ème trimestre.
Chiffre d’affaires
trimestriel (en millions d’euros) T1 2014
T2 2014 Gaz et Services 3 416 3 391
Ingénierie et Technologie 175 230 Autres activités 143
151
CHIFFRE D’AFFAIRES TOTAL 3 734
3 772 Variation 2014/2013 publiée +
1,0 % - 2,4 % Variation 2014/2013 hors effets
de change et gaz naturel + 4,9 % + 2,4
% Variation 2014/2013 comparable (a) +
6,2 % + 3,6 %
(a) Hors effets de change, de gaz naturel et de périmètre
significatif (Anios)
Impact du change, du gaz naturel et du
périmètre significatif
Au-delà de la comparaison des chiffres
publiés, les informations financières sont fournies hors change,
hors effet de variation des prix du gaz naturel et hors effet de
périmètre significatif.
Les gaz pour l’industrie et la santé ne
s’exportant que très peu, l’impact des variations monétaires sur
les niveaux d’activité et de résultat est limité à la conversion
des états financiers en euros des filiales situées en dehors de la
zone euro. Par ailleurs, les variations de coût du gaz naturel sont
répercutées aux clients à travers des clauses d’indexation.
(en millions d’euros)
Groupe
Gaz et Services Chiffre d’affaires S1 2014 7
506 6 807 Variation 2014/2013 publiée (en %) - 0,7 % -
1,1 % Effet de change - 324 - 303 Effet gaz naturel - 5 - 5 Effet
de périmètre significatif - 94 - 94
Variation 2014/2013 hors
change et gaz naturel (en %) + 3,6 % + 3,3 %
Variation 2014/2013 comparable (a) (en %)
+ 4,8 % + 4,7 %
(a) Hors effets de change, de gaz naturel
et de périmètre significatif.
Gaz et Services
Sauf mention contraire, les variations sur le chiffre
d’affaires commentées ci-dessous sont toutes des variations à
données comparables (hors effets de change, de gaz naturel et de
périmètre significatif).
Le chiffre d’affaires Gaz et Services atteint 6
807 millions d’euros, en croissance comparable de
+ 4,7 %, avec une croissance dans toutes les branches
d’activité, les zones Amériques et Asie étant en forte croissance.
L'impact de la cession des activités d'Anios s’est élevé à
- 1,4 %, et la croissance à taux de change et prix du gaz
naturel constant est de + 3,3 %. L’effet global de la baisse du
prix du gaz naturel est marginal ce semestre à - 0,1 %.
En croissance publiée, le chiffre d’affaires est en légère baisse
de - 1,1 % par rapport au premier semestre 2013,
fortement pénalisé par un effet de change négatif de
- 4,4 %.
Chiffre d’affaires
(en millions d’euros)
S1 2013 S1 2014 Variation
2014/2013
Variation 2014/2013hors
changeet gaz naturel
Variation 2014/2013 comparable (a) Europe
3 547 3 346 - 5,6 % - 3,6 % -
1,0 % Amériques 1 590 1 647 + 3,6 % + 10,0 % + 10,0 %
Asie-Pacifique 1 562 1 637 + 4,8 % + 12,3 % + 12,3 % Moyen-Orient
et Afrique 186 177 - 5,3 % + 4,0 % + 4,0 %
GAZ ET SERVICES
6 885 6 807 - 1,1 %
+ 3,3 % + 4,7 % Grande Industrie 2 461
2 493 + 1,3 % + 4,8 % + 4,8 % Industriel Marchand 2 538 2 480 - 2,3
% + 3,5 % + 3,5 % Santé 1 344 1 263 - 6,0 % - 3,0 % + 3,9 %
Électronique 542 571 + 5,3 % + 11,7 %
+ 11,7 %
(a) Hors effets de change, de gaz naturel et de périmètre
significatif.
Europe
Le chiffre d’affaires de la zone Europe s’établit à 3
346 millions d’euros, en baisse de - 1,0 %. Hors
effet de cession des activités de cogénération fin 2013 et de
baisse du coût de l'électricité, l'activité est en légère
croissance sur la zone. Les volumes d'oxygène sont en croissance
sur l'ensemble de la zone, particulièrement en Europe du Nord, et
la demande en hydrogène est restée soutenue, principalement sur le
réseau du Benelux. La zone bénéficie toujours du dynamisme des
économies en développement, qui progressent de + 5 %
tirant parti de la montée en puissance des unités démarrées en
2013. L'activité Santé est en croissance à + 2,6 %.
- L’activité Grande Industrie est
en repli de - 3,6 %. Retraitées de la cession des
usines de cogénération et de la baisse du prix de l'électricité,
les ventes sont en croissance de + 1,0 %. Les volumes d'hydrogène
ont été soutenus par une demande forte du secteur du raffinage,
alors que l'amélioration de la demande du secteur des métaux s'est
poursuivie, entrainant une hausse des volumes d'oxygène. L'activité
Grande Industrie a été stable en Europe de l'Est après les montées
en puissance intervenues en 2013 et a été peu impactée à ce stade
par les événements en Ukraine et en Russie.
- Les ventes de l’Industriel
Marchand sont en légère baisse de - 1,1 %. Les
économies en développement poursuivent leur croissance régulière
après la mise en service de nouvelles capacités en 2013, notamment
en Russie avec une croissance de plus de + 15 % et en Pologne. Dans
les économies avancées, en revanche, l’activité souffre d’un
environnement conjoncturel toujours difficile, particulièrement en
Europe du Sud, alors que l'Europe du Nord est en légère
progression. Les volumes liquides sont stables dans la zone alors
que les volumes de bouteille sont en retrait en Europe du Sud. Les
volumes d'hélium sont en forte augmentation et ont pratiquement
doublés depuis le 1er semestre 2013. L’effet prix est négligeable
sur le semestre dans un contexte de ralentissement de
l'inflation.
- La Santé poursuit son
développement, avec une croissance de + 2,6 %.
L'activité Santé à domicile croît de + 3,6 % sans
acquisitions ce semestre et reste portée par la croissance de la
demande et l’élargissement du portefeuille de thérapies traitées.
Les pressions tarifaires demeurent, notamment en Espagne et en
France. Dans le domaine des gaz médicaux pour les hôpitaux, la
pression budgétaire impacte les volumes de gaz en France et dans le
Sud de la zone. Dans le domaine de la prévention et du bien-être,
l'activité Ingrédients de spécialité affiche une croissance du
chiffre d’affaires de + 4,3 %, alors que l'activité
Hygiène de Schülke progresse de + 12,8 %. L’effet prix est négatif
sur le semestre, légérement inférieur à - 2 %.
- Le chiffre d’affaires de
l’Électronique est en retrait de - 4,6 %,
marqué par une baisse sensible des ventes d’Équipements et
Installations. Les ventes de gaz vecteurs sont quasiment stables et
celles de gaz spéciaux sont en recul en raison de la faiblesse de
l'activité en Europe et de son transfert vers l'Asie.
Amériques
Le chiffre d’affaires Gaz et Services de la zone Amériques
s’établit à 1 647 millions d’euros, en hausse de
+ 10,0 %. L’activité industrielle reste soutenue
dans le Nord, avec une forte demande en hydrogène pour le raffinage
et en gaz de l'air pour la chimie. En Amérique du Sud, la
croissance a été soutenue au cours du semestre, tant dans le
domaine industriel que dans celui de la Santé et s’établit à plus
de + 15 %, grâce notamment aux développements en
Argentine et au Mexique.
- La Grande Industrie affiche une
progression solide de + 8,7 % de ses ventes. Elle
bénéficie d'une forte demande de gaz de l'air pour la chimie aux
Etats-Unis et du démarrage des unités en Amérique Latine,
compensant une baisse des volumes au Canada dans le secteur des
métaux. Les volumes hydrogène sont également en forte progression
aux Etats-Unis. Les volumes d'électricité et de vapeur sont en
baisse sensible suite à des arrêts d'unités.
- L’activité Industriel Marchand
progresse de + 6,1 %, portée par une progression
des ventes et de petites acquisitions complémentaires en Amérique
du Sud. Les volumes Liquide sont en augmentation dans la zone, de
manière plus marquée en Amérique du Sud et au Canada. Les volumes
Bouteilles sont en recul en Amérique du Sud et au Canada, mais
progressent sensiblement aux Etats-Unis. Des campagnes de hausses
de prix se sont poursuivies tout au long de la période et l'effet
prix s'inscrit à + 3,9 % sur le 1er semestre 2014.
- Le chiffre d’affaires de la
Santé progresse de + 9,1 % porté par la
dynamique de la Santé à domicile et les gaz à destination des
hôpitaux en Amérique latine (Argentine, Brésil). La croissance en
Amérique du Nord reste plus modeste, portée principalement par
l'activité Santé à domicile au Canada malgré une pression tarifaire
forte, et une baisse des volumes des gaz médicaux aux
Etats-Unis.
- L’activité Électronique est en
hausse de + 47,4 % et bénéficie d'une très forte
croissance de la demande de molécules et précurseurs avancés,
produits par Voltaix. Les ventes d'équipements et d'installations
sont en forte hausse, signe d'une reprise graduelle du secteur dans
la région. Les gaz vecteurs sont également en croissance.
Asie-Pacifique
Le chiffre d’affaires de la région Asie-Pacifique augmente de
+ 12,3 % et atteint 1 637 millions
d’euros. La croissance des ventes s'est poursuivie dans tous
les pays de la zone, le Japon et la Chine étant les principaux
moteurs de cette augmentation. La dynamique est forte dans toutes
les branches d’activité, avec notamment une reprise de
l'Electronique au Japon et une contribution régulière des
démarrages en Chine.
- L’augmentation des ventes de la
Grande Industrie est de + 21,1 %, soutenue
par la montée en puissance des unités démarrées en fin d'année
dernière et au début de 2014 en Chine. Les volumes de gaz de l'air
et d'hydrogène sont en progression dans toute la zone.
- L’activité Industriel Marchand
progresse de + 8,9 % sur le semestre. Le Japon
affiche une croissance de + 9,6 %, portée par une augmentation
des volumes vrac et bouteilles. L'augmentation de la TVA intervenue
au 1er avril 2014 n’a pas impacté notablement la croissance. Les
économies en développement ont également progressé fortement à +
13,5 %, principalement en Chine où tous les segments de marché sont
en croissance. L'effet prix a été de - 0,1 % sur la
période, principalement dû à l'Australie dans un fort contexte
concurentiel. Les autres pays de la zone affichent un effet prix
positif.
- Les ventes de l'Électronique ont
progressé de + 5,2 %. Le Japon confirme un retour à la croissance
pour le semestre de + 2,1 %, les ventes s'accélérant dans le 2ème
trimestre à + 3,8 %. Au second trimestre, les gaz vecteurs ont
affiché une croissance de + 7,2 % (+ 6,0 % sur le premier
semestre 2014) sur la zone grâce aux démarrages de nouveaux
contrats en Chine et à Taiwan. Les ventes de la gamme Aloha ont
quasiment doublé, soutenues par l'acquisition de Voltaix en
septembre 2013.
Moyen-Orient et Afrique
Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique atteint
177 millions d’euros, en hausse de
+ 4,0 %. La zone Afrique est en croissance de 11%,
alors que les tensions politiques au Moyen-Orient ont pesé sur
l'activité. L’activité Grande Industrie progresse fortement en
Afrique du Sud grâce aux démarrages de nouvelles unités. La
croissance de l’activité Industriel Marchand est toujours soutenue,
à la fois dans le vrac et les bouteilles, en particulier en
Afrique. Les activités Santé continuent à se développer.
Ingénierie et Technologie
Le chiffre d’affaires de l’Ingénierie et Technologie s’élève à
405 millions d’euros, en hausse de
+ 13,7 % par rapport au 1er semestre 2013
reflétant l'avancement des projets de clients tiers.
Au 1er semestre 2014, les prises de commandes totales ont
atteint 541 millions d’euros, reflétant le contrôle des
investissements du Groupe et une sélectivité accrue envers les
projets tiers. La grande majorité des projets concernent des unités
de production de gaz de l’air et de transformation du gaz
naturel.
Le total des commandes en cours restent stables, à près de
5 milliards d’euros à fin juin 2014.
Autres activités
Chiffre d’affaires
(en millions d’euros)
S1 2013 S1 2014 Variation
2014/2013
Variation 2014/2013 hors
changeet gaz naturel
Soudage 208 193 - 7,1 % - 7,0 % Plongée
97 101 + 3,6 % + 6,4 %
TOTAL
304 294 - 3,7 %
- 2,7 %
La baisse de - 2,7 % du chiffre d’affaires des
Autres activités dans les six premiers mois de l'année est
liée à la faiblesse de l'activité de Soudage, notamment en Europe
de l’Ouest, en baisse de - 7,0 %.
L’activité Plongée (Aqua Lung) est en progression de
+ 6,4 % pour le 1er semestre, grâce à la bonne tenue de
la demande.
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
Le résultat opérationnel courant avant amortissements
s’élève à 1 872 millions d’euros, en très légère baisse
publiée de - 0,2 %, et de + 3,7 % hors effet
de change démontrant une bonne maitrise des coûts. Les
amortissements atteignent 618 millions d’euros, en baisse
modérée de - 0,4 % (+ 3,6 % hors change), en
ligne avec le renforcement du contrôle des investissements du
Groupe.
Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint 1
254 millions d’euros au 1er semestre 2014, en baisse très
légère de - 0,2 % par rapport au 1er semestre 2013, et de
+ 5,2 % hors effet de change et impact de la cession
d'Anios, démontrant un effet de levier positif par rapport aux
ventes. Ainsi, la marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires)
est en augmentation de + 10 points de base à
16,7 % et s’appuie notamment sur un niveau significatif
d'efficacités.
Sur les six premiers mois de l’année, les efficacités s’élèvent
à 152 millions d’euros, en avance sur l’objectif annuel
fixé à plus de 250 millions d’euros. Ces efficacités
représentent une économie de 2,7 % sur la base des coûts
contre 2,4 % de la base de coût au 1er semestre 2013. Cette
efficacité provient des achats et des premiers effets des plans de
réalignement mis en oeuvre dans les structures où l’activité a
connu en 2013 une baisse de la demande, en particulier au Japon, en
Europe de l'Ouest et dans le Soudage. Les efficacités générées par
les plans d'alignement sont en ligne avec le pay-back estimé de 2
ans. Dans le domaine industriel, d’autres projets se poursuivent
sur la réduction des consommations énergétiques et l’optimisation
de la chaîne logistique.
Gaz et Services
Le résultat opérationnel courant de l’activité Gaz et
Services s’élève à 1 294 millions d’euros, en
augmentation de + 0,2 %. Le ratio de ROC sur
chiffre d’affaires publié ressort à 19,0 % par rapport à
18,7 % au premier semestre 2013. Hors effet de gaz naturela,
le ratio est également en augmentation de + 30 points de
base.
L’inflation des coûts, hors effet d’indexation de l’énergie,
atteint + 2,3 % pour le 1er semestre. Les prix ont
continué à augmenter de + 0,5 % grâce aux efforts
persistants en Industriel Marchand (+ 1,3 %), à une
légère reprise en Electronique (+ 0,3 %) et malgré la poursuite des
pressions tarifaires en Santé. Par ailleurs les efficacités ont
atteint 143 millions d’euros. Une partie des efficacités a été
absorbée pour compenser l’écart entre l’inflation des coûts et les
hausses de prix. Le solde des efficacités, c’est-à-dire la
rétention, a contribué à l'amélioration de la marge. Le taux de
rétention a été de 41 % au 1er semestre.
a L'explication de l'effet du gaz naturel sur la marge se trouve
à la page 37 du Document de Référence 2013.
Résultat opérationnel courant S1 2014 Gaz et Services
Marge opérationnelle Gaz et Services (b) S1
2013 S1 2014 Europe 18,9 % 19,9 %
Amériques 21,6 % 19,9 % Asie-Pacifique 15,6 % 16,8 % Moyen-Orient
et Afrique 18,4 % 15,3 %
TOTAL 18,7 % 19,0 %
(b) Résultat Opérationnel courant/chiffre d'affaires
Le résultat opérationnel courant de la zone Europe
s’élève à 665 millions d’euros, en baisse de
- 0,7 %. Hors effet de gaz naturel, la marge
opérationnelle est en augmentation notable de
+ 60 points de base, soutenue par un bon niveau
d'efficacités. En Industriel Marchand, la marge a été maintenue au
niveau du 1er semestre 2013 malgré une activité qui reste
faible en Europe du Sud et un effet prix négligeable dans un
contexte d'inflation des coûts réduite. La marge Grande Industrie
s'est fortement améliorée à travers toute la zone notamment grâce à
la baisse du prix de l'électricité et à un effet mix lié à la
cession des cogénérations. La marge de la Santé résiste bien aux
pressions tarifaires.
Le résultat opérationnel courant dans la zone Amériques
atteint 327 millions d’euros, en baisse de -
4,7 %, impacté par un très fort effet de change (+ 5,3 %
hors change). La marge opérationnelle, hors effet de gaz naturel,
baisse de - 110 points de base, pénalisée
par une augmentation des coûts de transport aux Etats-Unis,
notamment lors des intempéries hivernales qui n'a pas été
totalement répercutée aux clients.
En Asie-Pacifique, le résultat opérationnel courant
s’établit à 275 millions d’euros, en augmentation de
+ 12,7 %. La marge opérationnelle, hors effet de
gaz naturel, est en hausse de + 120 points de
base, soutenue par la reprise de l’Electronique, les
efficacités industrielles et par les plans de réalignement initiés
en 2013 au Japon.
Le résultat opérationnel courant de la zone Moyen-Orient et
Afrique s’élève à 27 millions d’euros, en baisse de
- 21,2 %, pénalisé par la baisse des volumes liée
à la situation politique du Moyen-Orient et un fort effet de
change. La marge opérationnelle est en baisse de
- 310 points de base, hors effet de gaz
naturel.
Ingénierie et Technologie
Le résultat opérationnel courant de l’activité Ingénierie et
Technologie atteint 28 millions d’euros. Le résultat
opérationnel courant en pourcentage du chiffre d’affaires atteint
6,9 %, en baisse par rapport au niveau de 8,9 % du 1er
semestre 2013, principalement dû au décalage du démarrage de
certains projets tiers. La marge reste toutefois dans la fourchette
cible de 5 à 10 %.
Autres activités
Les Autres activités du Groupe, marquées par les difficultés du
Soudage, affichent un résultat opérationnel courant de
16 millions d’euros, en repli de
- 5,7 % et le résultat opérationnel courant en
pourcentage du chiffre d’affaires est de 5,6 %, quasiment
stable par rapport au 1er semestre 2013.
Recherche et Développement
et frais de holding
La Recherche et Développement et les frais de holding incluent
des ajustements de consolidation, et s’élèvent à 84 millions
d’euros, en baisse de - 1,1 %, reflétant un bon
contrôle des frais de holding.
RÉSULTAT NET
Les Autres produits et charges opérationnels présentent
un solde négatif de 6 millions d’euros par rapport à un
solde négatif de - 41 millions d’euros au 1er semestre 2013.
Ils comprennent principalement 13 millions d'euros de charges
engagées au titre des programmes d'adaptation principalement en
Europe de l'Ouest, qui se poursuivront au cours du 2ème
semestre.
Le résultat financier, à - 146 millions d’euros
est en diminution de - 6,8 % par rapport à
- 157 millions d’euros au 1er semestre 2013. Le coût
de l’endettement financier net, en baisse de - 2,2 %,
(+ 2,7 % hors effet de change), reflète une baisse
significative du coût moyen de la dette nette de 4,3 % au
premier semestre 2013 à 4,1 %, en raison notamment des
nouvelles émissions obligataires en Euro à des conditions
favorables, partiellement compensée par la hausse de la dette dans
les économies en développement. Le poste « Autres produits et
charges financières » est en baisse de - 18,8 %.
Le montant des impôts atteint 323 millions d’euros, en
hausse sensible de + 13,5 %. Ainsi, le taux effectif
d’impôt s’établit à 29,3 % par rapport à
26,9 % au 1er semestre 2013. Ce taux s'explique par des effets
négatifs liés au mix géographique, ainsi qu’à une charge d'impôt
non récurrente consécutive à la cession de la participation dans
Daesung Industrial Gases Co., Ltd (Corée du Sud).
La quote-part du résultat des sociétés mises en
équivalence s’élève à 4 millions d’euros par
rapport à 9 millions d’euros au 1er semestre 2013. La part
des intérêts minoritaires quant à elle est en baisse de
- 9 % pour atteindre 28 millions d’euros.
Au total, le résultat net (part du Groupe) s’établit à
755 millions d’euros au 1er semestre 2014, en hausse
publiée de + 0,4 %, de + 3,8 % hors effet de
change.
Le bénéfice net par action est de 2,20 euros,
constant par rapport au 1er semestre 2013, ajusté de l'attribution
d'actions gratuites du 2 juin 2014. Le nombre moyen d’actions en
circulation retenu pour le calcul du bénéfice net par action au
30 juin 2014 est de 343 094 668.
Évolution du nombre d’actions
S1 2013 S1 2014 Nombre moyen
d’actions en circulation (a) 341 709 898 343 094 668
(a) Utilisé pour calculer le bénéfice net par action, S1 2013
ajusté de l'attribution d'actions gratuites du 2 juin 2014.
Variation de l’endettement net
La capacité d’autofinancement avant variation du besoin en fonds
de roulement s’établit à 1 394 millions d’euros, en baisse de -
7,2 % par rapport au 1er semestre 2013 et de - 3,8 % hors
change. Le flux net de trésorerie après variation du besoin en
fonds de roulement est de 1 147 millions d'euros, en baisse par
rapport au 1er semestre 2013, fortement impacté par les dépenses
liées aux plans d’adaptations provisionnés en 2013. Hors
change, le flux net de trésorerie après variation du besoin en
fonds de roulement est en légère augmentation de + 0,1
%.
La variation du besoin en fonds de roulement d’un montant
de - 232 millions d’euros au 1er semestre 2014 est en ligne avec la
saisonnalité. Le ratio du BFR sur ventes, hors impôts, est en
légère amélioration à 8,4 % contre 8,7 % au premier semestre 2013,
principalement liée à l’activité Gaz et Services.
Les paiements sur investissements industriels de 934 millions
sont en baisse de - 4,8 %. En incluant les
58 millions d’euros d’acquisitions ainsi que les transactions
avec les minoritaires, le total des paiements sur investissements
nets s’élève à 943 millions d’euros, en baisse de - 12,8 % par
rapport au 1er semestre 2013, reflétant le contrôle strict des
paiements sur investissement du Groupe et les efforts pour mieux
utiliser les capacités existantes et pour charger les unités
récemment démarrées.
L’endettement net au 30 juin 2014 atteint
6 797 millions d’euros, en hausse de
735 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2013, et
reflète l’effet de la saisonnalité habituelle lié au paiement du
dividende 2013 au 1er semestre 2014. L'endettement net se
situe à un niveau légèrement inférieur à celui du 30 juin 2013. Le
ratio d’endettement net sur fonds propres s’élève à 57 %,
ajusté de l’effet de saisonnalité du dividende, contre 56 % à
fin 2013 et 60 % au 30 juin 2013. La structure financière du Groupe
reste solide, gage de flexibilité pour continuer à saisir les
opportunités d’investissements.
Le retour sur capitaux employés après impôts est de
10,8 % au 30 juin 2014, par rapport à 11,1 %
publié à fin 2013. Cette légère baisse reflète le montant encore
important d’investissements industriels en cours, qui viendront
contribuer à la croissance à moyen terme. Hors impact des
variations de change, le ROCE est de 11,0 %.
PAIEMENTS SUR INVESTISSEMENTS
Au 1er semestre 2014, les paiements bruts sur investissements
atteignent 1 081 millions d’euros. Ils comprennent quelques
acquisitions de taille modeste ainsi que les transactions avec les
actionnaires minoritaires pour un montant total de
147 millions d’euros, principalement en Industriel Marchand et
en Santé.
Les cessions d’immobilisations, pour 139 millions d’euros,
concernent principalement la cession d'une participation en Corée
du Sud.
Les paiements sur investissements bruts de l’activité Gaz et
Services représentent 14,6 % des ventes, en léger retrait par
rapport au 1er semestre 2013. Ainsi, les paiements nets sur
investissement atteignent 943 millions d’euros.
CYCLE D’INVESTISSEMENT
La croissance régulière du Groupe sur le long terme repose en
grande partie sur sa capacité à investir chaque année dans de
nouveaux projets. Les projets d’investissement du métier des gaz
industriels sont répartis partout dans le monde, leur intensité
capitalistique est élevée et les contrats qui les accompagnent sont
de longue durée, notamment pour la Grande Industrie.
Investissements
OPPORTUNITÉS D’INVESTISSEMENT
Le portefeuille d’opportunités à 12 mois s’établit à
3,4 milliards d’euros à fin juin 2014, en léger repli
par rapport à la fin de l'année 2013. Cette légère diminution est
principalement due à l'adaptation de nos efforts de développement
au contexte géopolitique. Le nombre de reprises de sites décroît
légèrement. Les économies en développement représentent 77 %
du portefeuille, la Chine représentant une part importante des
opportunités. La part des Amériques est en légère baisse en raison
des projets décidés dans la zone.
DÉCISIONS D’INVESTISSEMENTS ET INVESTISSEMENT EN
COURS
Les décisions d’investissement se sont poursuivies au cours du
semestre et s’élèvent à 0,8 milliard d’euros. Les
décisions industrielles représentent la majeure partie de ces
décisions, compte tenu du faible nombre d'acquisitions réalisées au
cours du semestre.
La part des économies en développement est prépondérante avec
des projets en Amérique Latine, en Chine et à Singapour. Les
investissements financiers regroupent des acquisitions
complémentaires de taille modeste en Industriel Marchand dans des
économies en développement (Chine, Amérique Latine et Afrique).
Les investissements en cours d'exécution ("investment backlog")
représentent un montant total de 2,6 milliards d'euros, gage d'une
contribution future aux ventes d'environ 1,2 milliard d'euros,
après montée en puissance complète.
DÉMARRAGES
Le 1er semestre s’achève avec onze démarrages, sept d'entre
eux se situant dans les économies en développement. Ces nouvelles
unités serviront les marchés de l'acier, de la chimie et de
l'électronique. Le Groupe prévoit toujours un nombre total de
démarrages de l'ordre de 50 sur les années 2013 et 2014.
PERSPECTIVES
La performance du Groupe au premier semestre est solide et
conforme à ses perspectives pour l’année. Elle bénéficie des
sources de croissance que sont les zones Amériques et
Asie-Pacifique et plus globalement les économies en développement,
ainsi que du rebond de l’Electronique et de la contribution des
démarrages des nouvelles unités. Le niveau d’activité en Europe du
Sud est encore modeste, mais se stabilise. Les données publiées
sont affectées par un effet défavorable de conversion des
devises.
La progression du résultat traduit la capacité du Groupe à bien
maîtriser ses coûts et à générer de façon récurrente des
efficacités substantielles, qui contribuent à l’amélioration
régulière de la marge opérationnelle. Le Groupe continue ainsi de
s’adapter à la dynamique de ses marchés pour préparer sa croissance
à moyen terme.
Les décisions d’investissements du semestre reflètent une plus
grande sélectivité du Groupe dans les projets. Les investissements
industriels en cours d’exécution s’élèvent à 2,6 milliards d’euros,
en montant cumulé. Tout comme les initiatives du Groupe en faveur
de l’innovation et des technologies, ils contribueront à la
croissance des prochaines années.
Dans ce contexte et sauf dégradation de l’environnement,
Air Liquide est confiant dans sa capacité à réaliser une
nouvelle année de croissance du résultat net en 2014.
Annexes
Chiffre d’affaires du 2ème trimestre
2014
Par géographie
Chiffre d’affaires En millions d’euros
T2 2013
T2 2014 Variation publiée
Variation comparable (a) Europe 1 778
1 645 - 7,4 % - 1,8 % Amériques 824
833 + 1,1 % + 8,4 % Asie-Pacifique 782
821 + 4,9 % + 11,2 % Moyen-Orient et Afrique
95 92 - 3,8 % + 5,0 %
Chiffre
d’affaires GAZ & SERVICES 3 479 3
391 - 2,5 % + 3,7 % Ingénierie et
Technologie 225 230 + 2,3 % + 7,2 %
Autres activités 159 151 - 5,5 % - 4,6
%
Chiffre d’affaires TOTAL 3 863 3
772 - 2,4 % + 3,6 %
Par branche mondiale d’activité
Chiffre d’affaires
En millions d’euros
T2 2013 T2 2014 Variation
publiée Variation
comparable (a)
Grande Industrie 1 236 1 208 - 2,3 % +
3,4 % Industriel Marchand 1 284 1 251 - 2,6 %
+ 2,7 % Electronique 274 295 + 7,4 %
+ 13,0 % Santé 685 637 - 6,9 % +
2,6 %
Chiffre d’affaires GAZ & SERVICES 3
479 3 391 - 2,5 % + 3,7
%
(a) Hors effets de change, de gaz naturel et de périmètre
significatif.
Impacts du change, du gaz naturel et du périmètre
significatif
Au-delà de la comparaison des chiffres publiés, les informations
financières du 2ème trimestre 2014 sont fournies hors effets de
change, de variation des prix du gaz nature et de périmètre
significatif.
Les gaz pour l’industrie et la santé ne s’exportant que très
peu, l’impact des variations monétaires sur les niveaux d’activité
et de résultat est limité à la conversion des états financiers en
euros des filiales situées en dehors de la zone euro. Par ailleurs,
les variations de coût du gaz naturel sont répercutées aux clients
à travers des clauses d’indexation.
Le Chiffre d’affaires du 2ème trimestre 2014 comprend les effets
suivants:
En millions d’euros Chiffre d’affaires
T2 2014
VariationT2 2014/2013 Change
Gaznaturel Périmètre
significatif
VariationT2
2014/2013comparable
(a)
Groupe
3 772 - 2,4 % (155) (29)
(47) + 3,6 % Gaz &
Services
3 391 - 2,5 % (143) (29)
(47) + 3,7 %
(a) hors effet de change, de gaz naturel et de périmètre
significatif
Pour le Groupe,
- L’effet de change est de - 4,0 %.
- L’impact de la baisse du prix du gaz
naturel est de - 0,7 %.
- L’effet de périmètre significatif est
de - 1,2 %.
Pour les Gaz et Services,
- L’effet de change est de - 4,1 %.
- L’impact de la baisse du prix du gaz
naturel est de - 0,8 %.
- L’effet de périmètre significatif est
de - 1,3 %.
Information géographique et sectorielle
S1 2013 S1 2014
(en millions d'euros et %)
Chiffre d’affaires Résultatopérationnelcourant
Margeopérationnelle courante Chiffre d’affaires
Résultat opérationnel courant Margeopérationnelle courante
Europe 3 547 669 18,9 % 3 346
665 19,9 % Amériques 1 590 343 21,6 %
1 647 327 19,9 % Asie-Pacifique 1 562
244 15,6 % 1 637 275 16,8 %
Moyen-Orientet Afrique 186 34 18,4 %
177 27 15,3 %
Gaz et Services 6
885 1 291 18,7 % 6
807 1 294 19,0 % Ingénierie et
Technologie 372 33 8,9 % 405 28
6,9 % Autres activités 304 17 5,7 %
294 16 5,6 % Réconciliation -
(85) - - (84) -
Total Groupe
7 561 1 256 16,6 %
7 506 1 254 16,7 %
Compte de résultat consolidé
(en millions d'euros)
S1 2013 S1
2014 Variation 14/13 Variation
horschange 14/13 Chiffre d'affaires 7
561,5 7 505,5 - 0,7 % + 3,5 %
Autres produits d'exploitation 55,0 89,0
Achats (2 960,1) (2 920,0)
Charges de personnel (1 373,8) (1 369,8) - 0,3 % +
3,3 % Autres charges d'exploitation (1 406,2) (1
432,9)
Résultat opérationnel courant avant
amortissement 1 876,4 1 871,8 -
0,2 % + 3,7 % Dotations aux amortissements
(620,2) (617,8) - 0,4 % + 3,6 %
Résultat opérationnel
courant 1 256,2 1 254,0 - 0,2
% + 3,7 % Autres produits opérationnels 12,2
2,2 Autres charges opérationnelles
(52,9) (7,9)
Résultat opérationnel
1 215,5 1 248,3 + 2,7 % + 6,7
% Coût de l'endettement financier net (113,6)
(111,1)
- 2,2 % + 2,7 % Autres produits financiers
3,5 5,4 Autres charges financières
(46,5) (40,3) Charge d'impôt
(284,2) (322,6) Quote-part du résultat net des
sociétés mises en équivalence 8,7 3,7
Résultat net 783,4 783,4 0,0
% + 3,4 % - Intérêts minoritaires 31,0
28,2 - Part du Groupe 752,4 755,2 + 0,4
% + 3,8 %
Résultat net par action (en
euros)
2,20
2,20
0,0 %
+ 3,6 %
Résultat net dilué par action (en
euros)
2,19
2,19
0,0 %
+ 3,7 %
Bilan consolidé
ACTIF (en millions d'euros)
31 décembre 2013
30 juin 2014 Ecarts d'acquisition 5 089,8
5 139,9 Autres immobilisations incorporelles 713,2
709,4 Immobilisations corporelles 13 225,7 13
616,6
Actifs non courants 19 028,7
19 465,9 Actifs financiers non courants 435,5
438,0 Titres mis en équivalence 201,7 100,8 Impôts
différés actif 301,7 303,9 Instruments dérivés actif
non courants 122,4 102,4
Autres actifs non
courants 1 061,3 945,1 TOTAL DES
ACTIFS NON COURANTS 20 090,0 20
411,0 Stocks et encours 792,3 859,6 Clients
2 691,1 2 893,9 Autres actifs courants 449,8
486,3 Impôt courant actif 90,7 52,6
Instruments dérivés actif courants 40,6 19,9
Trésorerie et équivalents de trésorerie 940,1 567,0
TOTAL DES ACTIFS COURANTS 5 004,6 4
879,3 TOTAL DES ACTIFS 25 094,6
25 290,3 PASSIF (en millions
d'euros)
31 décembre 2013 30 juin 2014
Capital 1 720,6 1 894,8 Primes 81,2 4,2
Réserves 7 271,2 7 879,3 Actions propres
(88,2) (104,0) Résultat net - part du Groupe 1 640,3
755,2
Capitaux propres du Groupe 10
625,1 10 429,5 Intérêts minoritaires
263,0 267,2 TOTAL DES CAPITAUX
PROPRES 10 888,1 10 696,7
Provisions et avantages au personnel 2 040,5 2 141,5
Impôts différés passif 1 196,3 1 200,6 Emprunts et
dettes financières non courantes 5 817,5 6 333,6
Autres passifs non courants 191,0 239,9 Instruments
dérivés passif non courants 29,4 19,8
TOTAL DES
PASSIFS NON COURANTS 9 274,7 9
935,4 Provisions et avantages au personnel 246,5
191,6 Fournisseurs 1 922,6 1 905,0 Autres passifs
courants 1 407,7 1 333,2 Impôt à payer 156,8
169,6 Dettes financières courantes 1 188,8 1
030,6 Instruments dérivés passif courants 9,4 28,2
TOTAL DES PASSIFS COURANTS 4 931,8 4
658,2 TOTAL DES PASSIFS ET DES CAPITAUX PROPRES
25 094,6 25 290,3
Tableau des flux de trésorerie consolidé
(en millions d'euros)
S1 2013 S1 2014
Activités opérationnelles
Résultat net - part du Groupe 752,4
755,2 Intérêts minoritaires 31,0
28,2 Ajustements : • Dotations
aux amortissements 620,2 617,8 • Variation des impôts
différés 57,5 34,5 • Variation des provisions
39,0 (59,2) • Résultat des mises en équivalence (net des
dividendes reçus) 14,6 3,4 • Plus ou moins-values de
cessions d'actifs (13,7) 13,7
Capacité
d'autofinancement avant variation du besoin en fonds de
roulement 1 501,0 1 393,6 Variation
du besoin en fonds de roulement (266,4) (232,4)
Autres éléments (40,8) (14,6)
Flux net de
trésorerie généré par les activités opérationnelles 1
193,8 1 146,6 Opérations d'investissements
Acquisitions d'immobilisations
corporelles et incorporelles (981,5) (934,4)
Acquisitions d'immobilisations financières (109,1)
(57,6) Produits de cessions d'immobilisations corporelles et
incorporelles 8,9 138,7 Produits de cessions
d'immobilisations financières 0,7
Flux net
de trésorerie lié aux opérations d'investissement (1
081,0) (853,3) Opérations de financement
Distribution
• L'Air Liquide S.A. (819,4) (837,9) •
Minoritaires (35,3) (27,6) Augmentations de capital
en numéraire 39,0 35,9 Achats d'actions propres
(116,8) (117,9) Variation des dettes financières
668,9 426,5 Transactions avec les actionnaires
minoritaires (0,1) (89,2)
Flux net de trésorerie
lié aux opérations de financement (263,7)
(610,2) Incidences des variations monétaires et du périmètre
10,0 0,5
Variation de la trésorerie nette
(140,9) (316,4) TRESORERIE NETTE AU
DEBUT DE L'EXERCICE 1 086,5 853,0
TRESORERIE NETTE A LA FIN DE LA PERIODE 945,6
536,6
La trésorerie nette à la clôture s'analyse comme suit
:
(en millions d'euros)
30 juin 2013 30 juin
2014 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 024,7
567,0 Découverts bancaires (inclus dans les dettes
financières courantes) (79,1) (30,4)
TRESORERIE
NETTE 945,6 536,6
Détermination de l’endettement net
(en millions d'euros)
30 juin 2013 30 juin
2014 Emprunts et dettes financières non courantes (6
533,8) (6 333,6) Dettes financières courantes (1
336,1) (1 030,6)
TOTAL ENDETTEMENT BRUT (7
869,9) (7 364,2) Trésorerie et équivalents de
trésorerie 1 024,7 567,0
Instruments dérivés (actif) - couverture de juste valeur des
emprunts et dettes financières 8,2
ENDETTEMENT NET A LA FIN DE LA PERIODE (6
837,0) (6 797,2)
Tableau d’analyse de la variation de l’endettement
net
(en millions d'euros)
30 juin 2013 30 juin
2014 Endettement net au début de l'exercice (6
102,5) (6 061,9) Flux net de trésorerie généré
par les activités opérationnelles 1 193,8 1 146,6
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement
(1 081,0) (853,3) Flux net de trésorerie généré par les
opérations de financement, avant variation des emprunts
(932,6) (1 036,7)
Total flux net de trésorerie
(819,8) (743,4) Incidence des variations
monétaires et de l'endettement net d'ouverture des sociétés
nouvellement intégrées et autres 85,3 8,1
Variation de l'endettement net (734,5)
(735,3) ENDETTEMENT NET A LA FIN DE LA PERIODE
(6 837,0) (6 797,2)
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