Groupe Casino : T1 2024
PREMIER TRIMESTRE 2024
- Chiffre
d’affaires Groupe de 2,1 Mds€ au T1 20241
- Marques de
proximité : 1,8 Md€ (+0,1% en comparable)
- Monoprix : 1,1
Md€ (+0,7%)
- Franprix : 406
M€ (+0,6%)
- Casino : 349
M€ (-2,4%)
-
Cdiscount : 242 M€ (-21,1%) en lien avec la
réduction assumée des ventes directes
-
EBITDA ajusté après loyers2
de -10 M€ (vs 35 M€ au T1 2023)
-
Cash-flow libre (hors plan de cession / frais de
restructuration) 3 de -327 M€ au
T1 2024 (-226 M€ au T1 2023) après paiement de dettes
sociales et fiscales placées sous moratoire en 2023 (-153 M€)
-
Dette financière nette4
de 1,6 Md€ au 31 mars 2024 (6,2 Mds€ au 31 déc.
2023)
-
Covenant5
- Le ratio Dette
financière nette covenant6 / EBITDA ajusté covenant6 ressort à
4,89x
- Il sera testé pour
la première fois le 30 septembre 2025 (ratio à respecter :
8,34x)
-
Cessions d’actifs et perte de contrôle
- Conclusion
d’accords avec Auchan Retail France et Groupement Les Mousquetaires
relatifs à la cession de 287 magasins le 24 janvier 2024. La
réalisation des cessions interviendrait en 3 vagues, d’ici le 1er
juillet 2024
- Finalisation de la
cession de la participation directe de 34% dans Grupo Éxito pour un
produit brut de 400 M$ (367 M€ hors frais) le 26 janvier 2024
- Finalisation de
l’augmentation de capital de GPA le 14 mars 2024, date à laquelle
le Groupe a perdu le contrôle et ne détient plus que 22,5% du
capital de GPA
-
Réalisation effective de la restructuration financière le
27 mars 2024
- Changement de
contrôle au profit de France Retail Holdings, holding de contrôle
du Consortium
- Réduction du
nominal de la dette financière brute et des TSSDI de 4,9 Mds€
- Augmentation de
capital en numéraire à hauteur de 1,2 Md€
Chiffre d’affaires
Au T1 2024, le chiffre d’affaires
consolidé du Groupe atteint
2,1 Mds€, en recul de -3,8% en données
comparable1 et organique1 et de -4,6% en données publiées après
prise en compte d’un effet périmètre de -1,3%, d’un effet essence
de -0,1% et d’un effet calendaire de +0,6%.
Les marques de proximité (Monoprix, Franprix et
Casino) font état d’un chiffre d’affaires quasiment stable en
données comparables (+0,1%) malgré une base de comparaison élevée
au T1 2023.
|
T1 2024 / 2023 |
T1 2023 / 2022 |
CA HT par enseigne (en M€) |
T1 2024 |
Variation |
T1 2023 |
Variation |
Comparable1 |
Organique7 |
Totale |
Comparable1 |
Organique1 |
Totale |
Monoprix |
1 079 |
+0,7% |
+0,3% |
+0,9% |
1 070 |
+4,2% |
+4,1% |
+0,6% |
Franprix2 |
406 |
+0,6% |
-3,3% |
-3,3% |
420 |
+6,0% |
+3,6% |
+3,3% |
Casino2 |
349 |
-2,4% |
-2,6% |
-3,0% |
360 |
+4,9% |
+2,5% |
+3,5% |
Marques de proximité |
1 834 |
+0,1% |
-1,1% |
-0,8% |
1 850 |
+4,6% |
+3,6% |
+1,7% |
Cdiscount |
242 |
-21,1% |
-21,1% |
-24,0% |
318 |
-24,8% |
-24,8% |
-25,2% |
Autres8 |
30 |
+3,3% |
+2,3% |
-25,3% |
40 |
+1,3% |
-17,8% |
-17,0% |
GROUPE CASINO |
2 106 |
-3,8% |
-3,8% |
-4,6% |
2 208 |
-2,4% |
-2,1% |
-3,6% |
-
Monoprix enregistre une
croissance comparable de son chiffre d’affaires de +0,7%
sur le trimestre, reflétant le dynamisme des enseignes
Monop (+2,7%) et Naturalia (+3,5%) et une performance stable de
Monoprix City, impactée par des soldes textiles décevantes (-3,2%)
liées à un niveau insuffisant des stocks. Cette performance du non
alimentaire chez Monoprix City a eu des répercussions sur les
ventes alimentaires, qui restent toutefois positives (+1,8%),
tandis que l’enseigne a continué de gagner des clients sur la
période (trafic client en hausse de +0,6%). Parmi les faits
marquants du trimestre, Monoprix a lancé son nouveau site internet
de ventes TML (Textile, Maison, Loisirs) fin février et a poursuivi
l’expansion en franchise de son parc de magasins, avec notamment
l’ouverture de son premier magasin en Belgique (Waterloo) et
l’ouverture d’un Monoprix City à Ville-d’Avray.
- Les ventes
de Franprix s’inscrivent en croissance comparable de
+0,6%, soutenues notamment par la bonne dynamique du
trafic clients (+1,7%) et une croissance à deux chiffres du
e-commerce (+16%), qui continue de bénéficier du dynamisme des
marketplaces (Uber Eats, Deliveroo…). L’enseigne a marqué un
ralentissement de ses ventes en banlieue parisienne (-0,7%) tandis
que Paris et la Province enregistrent une croissance de
respectivement +1,1% et +4,1%.
Pour Monoprix et Franprix, l’enjeu à partir du
T2 2024 sera l’accroissement de la concurrence en Île-de-France
avec les conversions de supermarchés Casino en Intermarché ou
Auchan.
- Le chiffre
d’affaires des marques Casino (Vival, Spar, Petit Casino…) ressort
en variation comparable de -2,4% sur le trimestre, dans un
contexte perturbé par la vente en cours des hypermarchés et
supermarchés Casino impactant temporairement le taux de services
des points de vente. La stratégie d’expansion en franchise s’est
toutefois poursuivie, avec l’ouverture de 53 magasins franchisés en
France sur le trimestre et le transfert de 26 magasins intégrés en
franchises sur la période.
- Les ventes de
Cdiscount9 (-21% en comparable) restent impactées
par les effets de rationalisation des ventes directes en faveur de
la Marketplace. Le GMV10 Marketplace (-3,7%) a atteint 63,9% du GMV
Produit sur le trimestre (+7,2 pts sur un an). Les revenus des
services (Marketplace, Advertising, services B2C et activités B2B)
sont en augmentation de +4% sur le
trimestre.
Indicateurs financiers
(en M€) |
T1 2024 |
T1 2023 |
EBITDA ajusté |
106,3 |
144,9 |
EBITDA ajusté après loyers |
-9,6 |
34,5 |
Cash-flow libre11 |
-327 |
-226 |
Dette Financière nette |
1 593 |
4 492 |
EBITDA
ajusté12
L’EBITDA ajusté du premier trimestre 2024
ressort à 106 M€ (-10 M€ après loyers) à comparer à 145 M€ au T1
2023 (35 M€ après loyers), soit une dégradation de 39 M€.
(en M€) |
T1 2024 |
T1 2023 |
Variation |
Monoprix |
72,7 |
92,3 |
-19,5 |
Franprix |
20,7 |
33,8 |
-13,1 |
Casino |
7,9 |
10,1 |
-2,2 |
Marques de proximité |
101,3 |
136,1 |
-34,8 |
Cdiscount |
13,5 |
13,2 |
0,3 |
Autres13 |
-8,6 |
-4,5 |
-4,1 |
EBITDA ajusté Groupe |
106,3 |
144,9 |
-38,6 |
L’EBITDA ajusté du T1 2023 avait
bénéficié :
- De la reconnaissance d’un produit à
recevoir spécifique de 7 M€ et de produits étalés sur le contrat
entre Monoprix et Getir/Gorillas à hauteur de 5 M€ (contrat résilié
au cours du T3 2023)
- De 5 M€ de baisse d’honoraires
perçus suite à la cession de Sudeco, société de gestion cédée par
IGC en mars 2023
- De 5 M€ de
crédits mécénats (aucun crédit mécénat complémentaire n’a été
reconnu en 2024)
En dehors de ces éléments ponctuels, le recul de
17 M€ s’explique principalement par la baisse d’activité des
marques Casino et du taux de marge de Franprix et Monoprix, ce
dernier subissant les conséquences de la stabilité de
l’inflation.
EBITDA ajusté après
loyers2
(en M€) |
T1 2024 |
T1 2023 |
Variation |
Monoprix |
1,5 |
26,5 |
-25,0 |
Franprix |
0,1 |
15,0 |
-14,9 |
Casino |
-3,3 |
-0,7 |
-2,6 |
Marques de proximité |
-1,6 |
40,9 |
-42,5 |
Cdiscount |
6,9 |
5,0 |
1,9 |
Autres3 |
-14,9 |
-11,3 |
-3,6 |
EBITDA ajusté après loyers Groupe |
-9,6 |
34,5 |
-44,1 |
Sur la période de 12 mois glissants du 1er avril
2023 au 31 mars 2024, l’EBITDA ajusté après loyers ressort à 275 M€
sur les activités poursuivies.
Au vu des résultats des activités poursuivies du
1er trimestre 2024, des tendances de marché observées à date et de
l’EBITDA ajusté anticipé du parc des hypermarchés et supermarchés14
jusqu’à sa cession effective au Groupement Les Mousquetaires,
Auchan et Carrefour, le Groupe estime que l’EBITDA ajusté après
loyers pour 2024 de l’ensemble consolidé (i.e. activités
poursuivies et abandonnées) sera inférieur à l’EBITDA ajusté après
loyers de 126 M€15 pour l’exercice 2024 figurant dans le plan
d’affaires du consortium (cf. communiqué de presse du 21 décembre
2023).
Il est rappelé que le groupe Casino a indiqué
dans son Document d’Enregistrement Universel 2023 que les
projections d’EBITDA France 2024-2028 publiées par le Groupe en
novembre 2023 étaient caduques et qu’il ne donnait aucune
perspective pour 2024.
Cash-flow
libre16
Au T1 2024, le cash-flow libre1 ressort à -327
M€ (-226 M€ au T1 2023) après paiement de 153 M€ de dettes sociales
et fiscales placées sous moratoire en 2023. En excluant ce montant
non récurrent de -153 M€, le cash-flow libre1 s’élèverait à -174
M€.
(en M€) |
T1 2024 |
T1 2023 |
Capacité d’autofinancement (CAF) |
-36 |
-3 |
dont EBITDA ajusté après loyers |
-10 |
35 |
dont APCO cash |
-28 |
-30 |
dont autres éléments CAF |
2 |
-8 |
Capex nets |
-93 |
-73 |
Impôts |
-11 |
-1 |
dont décalage cotisations 2023 |
-11 |
- |
Variation de BFR |
-187 |
-153 |
dont décalage cotisations 2023 |
-142 |
- |
Cash-flow libre1 |
-327 |
-226 |
Dette financière
nette17
Au 31 mars 2024, la dette financière nette
s'établit à 1,6 Md€ à la suite de la restructuration financière18,
en variation de 4,6 Mds€ par rapport à fin 2023. Il est rappelé que
la dette financière nette ajustée au 31 décembre 2023 (comprenant
l’impact de la restructuration financière) s’élevait à 1 534
M€, comme indiqué dans le Document d’Enregistrement Universel
2023.
(En M€) |
|
31/03/24 |
31/12/23 |
Variation |
|
31/12/23ajustée19 |
Emprunts et dettes financières |
|
3 247 |
7 232 |
(3 985) |
|
3 230 |
Obligations EMTN / HY CGP |
|
- |
2 168 |
(2 168) |
|
0 |
RCF Monoprix réinstallé / RCF Casino Finance |
|
711 |
2 051 |
(1 340) |
|
711 |
Term Loan réinstallé / Term Loan B |
|
1 410 |
1 425 |
(15) |
|
1 410 |
Obligations HY Quatrim |
|
491 |
553 |
(62) |
|
491 |
Lignes confirmées Monoprix |
|
159 |
170 |
(11) |
|
131 |
PGE Cdiscount |
|
60 |
60 |
- |
|
60 |
Autres |
|
416 |
805 |
(484) |
|
427 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie |
|
(1 654) |
(1 051) |
(602) |
|
(1 696) |
Dette financière nette |
|
1 593 |
6 181 |
(4 587) |
|
1 534 |
|
|
|
|
|
|
|
Dette financière nette hors Quatrim20 |
|
1 113 |
|
|
|
1 048 |
Covenant
Il est rappelé que, bien que son calcul soit
requis par la documentation bancaire dès le T1 2024, le covenant
est indicatif (« holiday period »). Le périmètre de test du
covenant correspond au Groupe retraité de Quatrim et, dans une
moindre mesure, des filiales Mayland en Pologne et Wilkes au
Brésil.
(en M€) |
Au 31 mars 2024 |
EBITDA ajusté covenant 21 |
268 |
DFN covenant 22 |
1 312 |
DFN covenant / EBITDA ajusté covenant |
4,89x |
Le ratio DFN covenant / EBITDA ajusté covenant
ressort ainsi à 4,89x. Il sera testé pour la première fois le 30
septembre 2025 avec un niveau de ratio à respecter de 8,34x.
Cessions d’actifs et perte de
contrôle
Cession des hypermarchés (HM) et
supermarchés (SM) Casino
Fin mai 2023, le Groupe s’était engagé à
céder au Groupement Les Mousquetaires
jusqu’à 72 magasins représentant
502 M€ de CA HT 2022 au plus tard dans un délai de 3 ans23. Des
cessions seront réalisées au 30 juin 2024 (7 HM ayant réalisé 128
M€ de CA HT 2023) et au 30 septembre 2024 (49 SM et 16
Franprix/Leader Price/Casino ayant réalisé 319 M€ de CA HT 2023),
étant rappelé que le groupe Casino a encaissé un acompte de 140 M€
en septembre 2023.
Le 24 janvier 2024, le Groupe a par ailleurs
annoncé avoir conclu des accords avec Auchan Retail France
ainsi qu’avec le Groupement Les Mousquetaires. Ces accords
prévoient la cession de 287 magasins (et les
stations-services rattachées), sur la base d’une valeur
d’entreprise comprise entre 1,3 Md€ et 1,35 Md€ hors immobilier,
avant cession des stocks, et à laquelle devront être retranchés
divers coûts associés, dont le paiement des dettes fournisseurs
ainsi que les effets de la réorganisation des entrepôts et du siège
de Casino France qui s’ensuivra. La réalisation des cessions
interviendrait en 3 vagues, au 30 avril, au 31 mai et au 1er
juillet 2024, après la consultation des instances représentatives
du personnel concernées.Dans le cadre du protocole d’intentions
conclu avec le Groupement Les Mousquetaires, le Groupe Casino a
annoncé le 8 février 2024 avoir conclu un accord avec
Carrefour pour la cession de 25 magasins (et des
stations-services y étant rattachées) devant initialement être
acquis par le Groupement Les Mousquetaires.Il est anticipé
qu’environ 120 points de vente soient transférés à Auchan Retail
France, le Groupement les Mousquetaires et Carrefour le 30 avril
2024.
Par ailleurs, les partenariats aux Achats seront
renforcés avec Intermarché et étendus à Auchan. Le groupe Casino
fera alors partie d’un ensemble d’alliances puissantes pesant près
de 30% de part de marché et couvrant un spectre large de gros
fournisseurs pour une durée de dix ans. Ce partenariat sera
opérationnel dès l’automne prochain pour la campagne de
négociations 2024/2025. Ce projet permettra au Groupe d’améliorer
sa compétitivité aux achats, malgré la réduction de sa taille.
Cession de Grupo ÉxitoLe 26
janvier 2024, le groupe Casino a annoncé la finalisation de
la cession de sa participation directe de 34% dans Grupo Éxito à
Grupo Calleja. GPA a également apporté aux offres sa
participation de 13% dans Grupo Éxito. Dans le cadre de cette
transaction, le groupe Casino a encaissé un produit brut de
400 M$ (correspondant à 367 M€ hors frais à cette
date24) et GPA un produit brut de 156
M$.
Perte de contrôle de GPA
L'augmentation de capital de 704 MBRL
(correspondant à environ 130 M€25) a été finalisée le 14 mars 2024,
date à laquelle le groupe Casino a perdu le contrôle. A l’issue de
cette opération, le Groupe détient 22,5% du capital de GPA (contre
41% précédemment). Cette augmentation de capital s’accompagne d’un
changement de gouvernance de cette entité.
La perte de contrôle de GPA se traduit dans les
comptes par :
- La
décomptabilisation des actifs et passifs détenus en vue de la vente
de GPA qui étaient présentés sur une ligne distincte du bilan à
partir de décembre 2023
- La comptabilisation
à la juste valeur de la participation conservée de 22,5% dans le
capital de GPA
- La reconnaissance
d’un résultat de cession comprenant essentiellement le recyclage de
la réserve de conversion négative (-1,6 milliards d’euros au 31
décembre 2023 en Part du Groupe).
Réalisation effective de la
restructuration financière
L’ensemble des opérations prévues par le
plan de sauvegarde de Casino et les plans de sauvegarde accélérée
de ses filiales concernées26 arrêtés par le
Tribunal de commerce de Paris le 26 février 2024, ont été mises en
œuvre le 27 mars 2024, notamment :
- Une augmentation de capital
à hauteur de 1,2 Md€ qui a permis de renforcer la
liquidité du Groupe de 679 M€ après déduction des montants réglés à
la date de la restructuration :
- remboursement de différés d’impôts
et charges sociales (233 M€27)
- remboursement de dettes financières
et frais financiers (235 M€)
- paiement de frais liés ou dus à la
date restructuration (53 M€28)
- Une conversion en capital
de la majeure partie de la dette sécurisée et non sécurisée du
Groupe ainsi que des TSSDI, représentant 4,9 Mds€ d’échéances en
principal (3,5 Mds€ hors TSSDI).
A l’issue de ces opérations, le capital social
de Casino est composé de 37.304.080.735 actions, représentant
37.351.145.246 droits de vote théoriques.
La réalisation de la restructuration financière
de Casino a entraîné un changement de contrôle du groupe Casino au
profit de France Retail Holdings S.à r.l., holding de contrôle
du Consortium (une entité ultimement contrôlée par M. Daniel
Křetínský).
Les prochaines étapes de la restructuration
financière du Groupe sont les suivantes :
-
Opérations sur le capital
(i) Du 14 mai au 13 juin 2024 :
opérations de regroupement des actions composant le capital social
de Casino, de telle sorte que 100 actions ordinaires d’une valeur
nominale de 0,01 € chacune seront échangées contre 1 action
nouvelle d’une valeur nominale de 1,00 € chacune
(ii) 14 juin 2024 : réduction du
capital social de Casino par voie de réduction de la valeur
nominale des actions émises par Casino de 1,00 € à 0,01 € par
action (sous réserve de la réalisation effective du regroupement
d’actions)
-
Assemblée Générale annuelle le 11 juin 2024.
Réorganisation
Le Groupe a communiqué ce matin les modalités du
projet de transformation mis en œuvre dans le cadre de la
restructuration financière et de la réduction du périmètre de ses
activités.
Le communiqué est disponible sur le site de la
société : lien.
ANNEXES – VOLUME D’AFFAIRES
Volume d’affaires par
enseigne
VOLUME D’AFFAIRES TOTAL HT PAR ENSEIGNE ESTIME (en M€, y compris
essence) |
T1 2024 |
Variation (y compris
calendaire) |
|
|
Monoprix |
|
1 146 |
+0,5% |
Franprix |
|
486 |
-0,1% |
Casino |
|
537 |
+0,8% |
TOTAL MARQUES DE PROXIMITE |
|
2 169 |
+0,4% |
Cdiscount |
|
508 |
-13,8% |
Autres |
|
30 |
-25,3 |
TOTAL GROUPE CASINO |
|
2 706 |
-2,9% |
ANNEXES – PARC DE MAGASINS
Parc de magasins des activités
poursuivies29
|
31 mars 2023 |
30 juin 2023 |
30 sept. 2023 |
31 déc. 2023 |
31 mars 2024 |
Monoprix |
852 |
855 |
862 |
861 |
849 |
dont Intégrés France hors Naturalia Franchisés / LG France hors
Naturalia |
343266 |
345272 |
342285 |
338291 |
336285 |
Naturalia Intégrés France |
177 |
175 |
170 |
170 |
168 |
Naturalia Franchisés / LG France |
66 |
63 |
65 |
62 |
60 |
Franprix |
1 157 |
1 189 |
1 186 |
1 221 |
1 198 |
dont Intégrés France Franchisés / LG France Affiliés
international30 |
328709120 |
324745120 |
319754113 |
323782116 |
320768110 |
Casino dont Intégrés France Franchisés / LG France
Affiliés International31 |
6 0005885 286126 |
6 0175685 318131 |
5 9645435 286135 |
5 8624935 230139 |
5 8164505 227139 |
Autres activités32 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
TOTAL |
8 014 |
8 066 |
8 017 |
7 949 |
7 868 |
LG : Location-gérance
ANNEXES – INFORMATIONS
COMPTABLES
Activités abandonnées
En application de la norme IFRS 5, les résultats
des activités suivantes sont présentés en activités abandonnées sur
les périodes 2023 et 2024 :
-
Assaí : le groupe Casino a perdu le contrôle
de son activité brésilienne de Cash & Carry Assaí le 31 mars
2023 et a cédé sa participation résiduelle le 23 juin 2023.
-
Grupo Éxito : dans le cadre des offres publiques
d’achats lancées aux Etats-Unis et en Colombie par Grupo Calleja
sur le capital de Grupo Éxito, le groupe Casino a réalisé le 26
janvier 2024 la cession de sa participation de 47,36% (dont 13,31%
de participation indirecte à travers GPA).
-
GPA : l'augmentation de capital de 704 MBRL a été
finalisée le 14 mars 2024, date à laquelle le groupe Casino a perdu
le contrôle. A l’issue de cette opération, le Groupe détient 22,5%
du capital de GPA.
-
Hypermarchés et Supermarchés Casino : Dans le
cadre de la cession des hypermarchés et supermarchés, les activités
des branches hypermarchés et supermarchés (y compris Codim) sont
présentées en activités abandonnées sur 2023 et 2024. Les activités
en franchise de Leader Price en France sont également présentées en
activités abandonnées.
Principales variations de périmètre des
activités poursuivies
- Cession de Carya
(Cdiscount) au 31 décembre 2023
- Cession de 5 magasins
intégrés de Proximité Casino au Groupement Les Mousquetaires en
septembre 2023
Tableau de réconciliation de l’EBITDA
ajusté au Résultat opérationnel courant (ROC)
(En M€) |
T1 2024 |
T1 2023 |
Résultat opérationnel courant (ROC) |
|
-50,1 |
-12,5 |
Dotations aux amortissements opérationnels courants |
|
-156,3 |
-157,4 |
EBITDA ajusté |
|
106,3 |
144,9 |
Contacts analystes et
investisseurs-Christopher
WELTON + 33 (0)1 53 65 64 17 -
cwelton.exterieur@groupe-casino.frou+ 33 (0)1 53 65 24 17 -
IR_Casino@groupe-casino.fr
Contacts
presse-Groupe Casino / Direction
de la Communication
Stéphanie ABADIE + 33 (0)6 26 27
37 05 - sabadie@groupe-casino.frou+ 33(0)1 53 65 24 78 -
directiondelacommunication@groupe-casino.fr
-
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1 Variation de -3,8% en comparable et en organique
(hors essence et calendaire)2 L’EBITDA ajusté est défini comme le
résultat opérationnel courant (ROC) augmenté de la dotation aux
amortissements opérationnels courants. L’EBITDA ajusté après loyers
est défini comme l’EBITDA ajusté diminué des loyers payés (y
compris les loyers au titre des contrats de location dits “onéreux”
précédemment présentés sur la ligne « autres
remboursements » du tableau de flux de trésorerie)3 Le
cash-flow libre hors plan de cession / frais de
restructuration correspond aux flux de trésorerie générés par
l’activité tels que présentés dans l’état des flux de trésorerie
consolidés diminués des capex nets, des loyers décaissés IFRS 16 et
retraités des effets du plan de cession et des frais de
restructuration4 La dette financière nette comprend les dettes
financières brutes incluant les dérivés passifs de couverture de
juste valeur et les dettes fournisseurs conventionnés, diminués (i)
de la trésorerie et équivalents de trésorerie, (ii) des actifs
financiers de gestion de trésorerie et placements financiers, (iii)
des dérivés actifs de couverture de juste valeur, et (iv) des
actifs financiers consécutifs à une cession significative d’actifs
non courants 5 Il est rappelé que, bien que son calcul soit requis
par la documentation bancaire dès le T1 2024, le covenant est
indicatif (« holiday period »). Le périmètre de test du covenant
correspond au Groupe retraité de Quatrim et, dans une moindre
mesure des filiales Mayland en Pologne et Wilkes au Brésil6 Voir
définitions en page 5
7 Hors essence et calendaire8 Une modification
de l'allocation du chiffre d'affaires a été réalisée à partir du T1
2024, consistant à allouer la totalité du chiffre d’affaires
d'ExtenC (portant les activités du Groupe à l’international et
présenté jusque-là dans le segment "Autres") aux segments " Casino"
et "Franprix". Cette réallocation découle d’une volonté de
présenter le chiffre d’affaires par marque (et non plus par format)
conformément aux nouvelles modalités de pilotage opérationnel du
Groupe L'année 2023 a été retraitée en conséquence pour être
comparable9 Données publiées par la filiale. Cdiscount a publié ses
résultats du T1 2024 le 24 avril 2024 après Bourse10 Gross
merchandise value (GMV) : volume d’affaires11 Hors plan de
cession / frais de restructuration - Voir définition en page 112
Voir définitions en page 113 Le segment "Autres" constitue le
segment résiduel des activités du Groupe incluant principalement
les activités immobilières (notamment Quatrim/IGC et Mayland), les
activités de RelevanC, REL, BAO et le centre de coût de la holding
Casino, Guichard-Perrachon14 Présenté en activités abandonnées dans
les comptes du Groupe15 467 M€ sur les activités poursuivies et
-341 M€ sur les activités abandonnées16 Hors plan de cession /
frais de restructuration - Voir définition en page 117 Voir
définition en page 118 Voir les communiqués des 25 et 27 mars
202419 Dette nette ajustée au 31 décembre 2023 comprenant l’impact
de la restructuration financière20 La restructuration financière a
emporté le cloisonnement (« ring-fencing ») du périmètre
Quatrim du reste du Groupe. Le remboursement de la dette
obligataire de Quatrim doit s’effectuer via un programme de
cessions d’actifs approuvé avec ses créanciers, étant précisé que
ces derniers ont désormais un recours limité aux actifs du Groupe21
L’ « EBITDA ajusté covenant » ou EBITDA pro forma
(selon la documentation) correspond à l’EBITDA ajusté après
loyers ajusté au périmètre du covenant, hors des éventuelles
incidences d’effets de périmètre et de retraitements pro forma
correspondant à des futures économies/synergies à réaliser dans les
18 mois (au titre du T1, aucun retraitement pro forma n’est pris en
compte)22 La « dette financière nette covenant »
correspond aux dettes financières brutes attachées au périmètre
covenant (en ce compris les emprunts des sociétés dudit périmètre
auprès des autres sociétés du Groupe), (i) augmentées des passifs
financiers qui ont, en substance, une nature de dettes financières,
(ii) ajustées du tirage moyen sur les lignes revolving du Groupe au
cours des douze derniers mois (à compter de la date de la
restructuration) et (iii) diminuées de la trésorerie et équivalents
de trésorerie des entités du périmètre covenant et des
mobilisations de créances non déconsolidantes relatives aux
programmes de financements opérationnels réinstallés dans le cadre
de la restructuration. Les dettes financières au 31 mars 2024
incluent la valeur nominale des trois dettes réinstallées
totalisant 2,6 Mds€ (RCF Monoprix, TLB CGP et obligations Quatrim)
en attendant la finalisation des travaux d’évaluation de leurs
justes valeurs à la date du 27 mars 2024; ces travaux seront
terminés dans le cadre des comptes semestriels 202423 Cette cession
concerne le second périmètre de magasins mentionné dans le
communiqué du 26 mai 2023, le premier périmètre de 61 points de
vente ayant été cédé le 30 septembre 202324 Taux de change USD/EUR
de 1,0905 au 24 janvier 2024 (BCE)25 Taux de change BRL/EUR de
0,1844 au 14 mars 2024 (BCE) 26 Casino Finance, Distribution Casino
France, Casino Participations France, Quatrim, Ségisor, et
Monoprix27 Ces différés de 313 M€ ont été remboursés pour 80 M€
grâce à un gage-espèces constitué par le Groupe au bénéfice de
l’URSSAF au cours du S2 202328 Hors frais de restructuration
directement imputables à Quatrim payés au moyen du compte séquestre
Quatrim29 Le parc de magasins a fait l’objet d’une correction
visant à rationaliser son calcul. Les chiffres 2023 ont été
retraités en conséquence30 Les affiliés à l’international de
Franprix comprennent les magasins Leader Price franchisés à
l’international. Les magasins Leader Price franchisés en France
sont présentés en activités abandonnées. Les données des trimestres
précédents ont été retraitées en conséquence pour être comparables
31 Les affiliés à l’international de la Proximité comprennent les
magasins HM/SM affiliés à l’international. Les magasins HM/SM en
France sont présentés en activités abandonnées. Les données des
trimestres précédents ont été retraitées en conséquence pour être
comparables32 Les autres activités comprennent 3C Cameroun
- 20240424 - Communiqué - T1 2024
Casino Guichard Perrachon (TG:CAJ)
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Casino Guichard Perrachon (TG:CAJ)
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