Original-Research: The Platform Group AG (von Montega AG): Kaufen
July 02 2024 - 4:16AM
EQS Non-Regulatory
Original-Research: The Platform Group AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu The Platform Group AG
Unternehmen: The Platform Group AG
ISIN: DE000A2QEFA1
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.07.2024
Kursziel: 13,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt
Unternehmensanleihe im Volumen von 30 Mio. EUR vorzeitig
platziert, Raum für Fortsetzung des Expansionskurses gegeben
Anleiheemission deutlich überzeichnet: TPG hat erfolgreich eine
Anleihe nach norwegischem Recht (Nordic Bond) begeben. Das geplante
Zielvolumen von 25 Mio. EUR wurde bereits nach wenigen Tagen
erreicht, so dass die ursprünglich für eine Woche geplante
Zeichnungsfrist vorzeitig beendet und das Volumen auf 30 Mio. EUR
erhöht wurde. Der Zinssatz liegt bei 8,875 %, die Laufzeit beträgt
vier Jahre. Von dem Emmissionserlös sollen 7 Mio. EUR für die
Ablösung von Bankverbindlichkeiten verwendet werden. Weitere 3 Mio.
EUR sind für Investitionen in die hauseigene Software vorgesehen.
Für zusätzliche noch in 2024 geplante Akquisitionen stehen anstatt
der avisierten 15 Mio. EUR nun ca. 20 Mio. EUR zur Verfügung.
Maschinenhandel wird erweitert, Kunstpflanzenhandel gestartet:
Rückwirkend zum ersten Januar hat TPG den Bereich Industrial Goods
erweitert und die Konzerntochter GINDUMAC durch die Übernahme der
Wehrmann GmbH & Co KG gestärkt. Mit der Akquisition des
traditionsreichen Familienunternehmens soll die Plattform-Strategie
durch die Erweiterung des Sortiments und den Ausbau des
Geschäftsmodells im Bereich Holzmaschinen aktiv vorangetrieben
werden. Darüber hinaus wurde am 11. Juni die Übernahme von Aplanta
bekanntgegeben. Das erst 2022 gegründete Unternehmen aus Hessen
vertreibt Kunstpflanzen und -bäume an B2B - und B2C-Kunden und soll
perspektivisch zu einer führenden europäischen Plattform für den
Kunstpflanzenhandel ausgebaut werden. Das Closing dieser
Transaktion wird im Juli 2024 erwartet. Die avisierten Übernahmen
einer niederländischen B2C-LuxusPlattform und eines
B2C-Sportartikelhändlers dürften u.E. in den kommenden Wochen
finalisiert werden.
Fazit: TPG setzt den eingeschlagenen Weg konsequent fort und
nähert sich dem ausgegebenen Ziel, bis Ende 2025 in insgesamt 30
Industriezweigen präsent zu sein, weiter an. Mit den zugeflossenen
30 Mio. EUR verfügt TPG über ausreichend finanziellen Spielraum für
weitere Zukäufe, ohne dass die Aktionäre durch eine Kapitalerhöhung
verwässert werden. Das sehr große Interesse von Anleihekäuferseite
zeigt, dass die Kapitalmarktstory nun eine breitere
Investorenschaft erreicht und auch dort überzeugt. Davon ausgehend,
dass die auf dem unlängst zum Capital Markets Day vorgestellten
Übernahmekriterien unverändert Anwendung finden, dürften sowohl die
letzten als auch die avisierten zukünftigen Übernahmen schon sehr
zeitnahe einen positiven Beitrag zur Ergebnisentwicklung
beisteuern. Da wir zukünftige Übernahmen jedoch nicht in unsere
Finanzplanung einbeziehen, die Anleiheemission aber höhere
Zinsaufwendungen zur Folge hat, verringern sich die EPS-Schätzungen
um diesen Beitrag. Aus dem für uns maßgeblichen
DCF-Bewertungsmodell ergibt sich weiterhin ein Kursziel von 13 EUR.
Wir bekräftigen unser Kaufen-Votum.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de
+++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen
Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das
Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie
ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking
stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter
Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich
auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den
Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren,
Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der
Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich
dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde
Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von
deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30127.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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