Einstufung von Montega AG zu YOC AG
Unternehmen: |
YOC AG |
ISIN: |
DE0005932735 |
|
Anlass der Studie: |
Update |
Empfehlung: |
Kaufen |
seit: |
19.08.2024 |
Kursziel: |
24,00 EUR |
Kursziel auf Sicht von: |
12 Monaten |
Letzte Ratingänderung: |
- |
Analyst: |
Ingo Schmidt |
Sehr gute Halbjahreszahlen untermauern die Wachstumsstory
Die YOC AG hat heute Ergebnisse für das erste Halbjahr 2024
präsentiert, die entweder am oberen Ende der bereits Anfang Juli in
Aussicht gestellten Bandbreiten oder sogar leicht darüber lagen.
Die deutlich verbesserten Umsatz- und Ergebnisgrößen übertrafen
unsere Erwartungen und bestätigen sowohl die Attraktivität des
Geschäftsmodells als auch unseren Investmentcase.
[Tabelle]
Der Umsatz legte im ersten Halbjahr von 12,6 Mio. EUR auf 15,5 Mio.
EUR (+23,0% yoy) zu. Dabei gilt jedoch zu berücksichtigen, dass die
Wachstumsrate für Q1 durch den Umsatzbeitrag der erst zum 21. März
2023 übernommenen Noste Media Oy positiv beeinflusst wurde. Im
aussagekräftigeren Vergleich des jeweils zweiten Quartals liegt die
Zuwachsrate bei ebenfalls sehr guten 14%. Das EBITDA hat sich mit
einem Anstieg von 0,6 Mio. EUR auf 1,8 Mio. EUR verdreifacht.
Nachdem im Vorjahreszeitraum aufgrund einer Sonderabschreibung auf
eine Forderung in Höhe von 0,4 Mio. EUR noch ein Verlust (-0,2 Mio.
EUR) ausgewiesen wurde, erzielte YOC nunmehr einen Überschuss von
0,9 Mio. EUR und damit deutlich mehr als von uns erwartet (MONe:
0,6 Mio. EUR). Wachstumstreiber waren neben der Erweiterung der
Produktpalette auch die Entwicklung und der Einsatz KI-basierter
Module zur Kampagnen- und Dealoptimierung.
YOC bestätigt Ausblick, wir erhöhen unsere Gewinnprognose: Aufgrund
des guten Starts in das Geschäftsjahr sowie der unverändert
positiven Aussichten für den Bereich der Bewegtbildwerbung hat YOC
die Ziele für das Gesamtjahr 2024 bestätigt. Neben Erlösen zwischen
36,0 Mio. und 37,0 Mio. EUR werden weiterhin ein EBITDA von 5,0
Mio. bis 6,0 Mio. EUR und ein Jahresüberschuss von 3,5 Mio. bis 4,5
Mio. EUR erwartet. Dazu beitragen werden neben den neuen
Handelsfunktionalitäten der Technologieplattform VIS.X® auch der
zunehmende Einsatz von Produktlösungen auf Basis künstlicher
Intelligenz (KI). Ausgehend von den erreichten 1,8 Mio. EBITDA zur
Jahresmitte fehlen YOC lediglich noch 3,7 Mio. EUR, um unsere
bisherige Schätzung von 5,5 Mio. EUR für das Gesamtjahr zu
erreichen. Wir erwarten, dass sich die Ergebnisverbesserungen
fortsetzen werden und das Vorjahres-EBITDA (H2/2023: 3,8 Mio. EUR)
übertroffen wird, so dass wir unsere Erwartung angepasst haben und
nun ein EBITDA von 6,1 Mio. EUR für erreichbar halten.
Fazit: Mit den Halbjahresergebnissen haben wir unsere
EBITDA-Schätzung nochmals erhöht und erwarten, dass das obere Ende
der von YOC angestrebten Spanne gut erreicht, vermutlich sogar
leicht übertroffen wird. Wir bekräftigen unsere Kaufen-Empfehlung
bei einem unveränderten Kursziel von 24,00 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS
/
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen
Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das
Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte
Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega
versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle
Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie
die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den
Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter
und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg.
Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte
zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung
in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
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