BTB.UN BTB Real Estate Investment Trust

Périodes closes les 31 mars

Trimestres

2024

2023

Taux d'occupation commis (%)

94,5 %

93,2 %

Nouveaux baux signés (en pi²)

58 062

67 200

Baux renouvelés à terme (en pi²)

91 791

41 764

Taux de renouvellement (%)

67,7 %

37,7 %

Baux renouvelés avant la fin du terme (en pi²)

3 747

16 611

Taux moyen de renouvellement des baux

8,4 %

13,9 %

Périodes closes les 31 mars

Trimestres

(en milliers de dollars, sauf pour les ratios et les données par unité)

2024

2023

$

$

Produits locatifs

32 636

32 911

Résultat d'exploitation net (REN)

18 360

19 008

Bénéfice net et résultat global

7 153

8 802

BAIIA ajusté ⁽¹⁾

17 036

17 154

REN du portefeuille comparable ⁽¹⁾

17 072

16 302

FPE ajustés ⁽¹⁾

8 925

10 033

Ratio de distribution de FPE ajustés

73,5 %

64,1 %

Montant ajusté des FPEA ¹⁾

7 819

8 882

Ratio de distribution du montant ajusté des FPEA

83,9 %

72,4 %

RÉSULTATS FINANCIERS PAR UNITÉ

Bénéfice net et résultat global

8,2 ¢

10,2 ¢

Distributions

7,5 ¢

7,5 ¢

FPE ajustés ⁽¹⁾

10,2 ¢

11,7 ¢

Montant ajusté des FPEA ⁽¹⁾

8,9 ¢

10,3 ¢

__________________________

⁽¹⁾ Mesure financière non-IFRS. Voir l'Annexe 1. Les mesures financières non conformes aux IFRS mentionnées n'ont pas de signification normalisée prescrite par les IFRS et ces mesures ne peuvent être comparées à des mesures similaires utilisées par d'autres émetteurs.

Trimestres

2024

2023

$

$

Actifs totaux

1 229 194

1 213 237

Ratio d'endettement total ⁽¹⁾

58,3 %

59,1 %

Ratio d'endettement hypothécaire ⁽²⁾

51,3 %

53,6 %

Taux d'intérêt moyen pondéré sur les emprunts hypothécaires

4,40 %

4,20 %

Capitalisation boursière

275 102

307 002

Valeur nette des actifs par unité ⁽¹⁾

5,47

5,43

__________________________________

⁽¹⁾ Mesure financière non-IFRS. Voir l'Annexe 1. Les mesures financières non conformes aux IFRS mentionnées n'ont pas de signification normalisée prescrite par les IFRS et ces mesures ne peuvent être comparées à des mesures similaires utilisées par d'autres émetteurs.

⁽²⁾ Il s'agit d'une mesure financière non-IFRS. Le ratio d'endettement hypothécaire est calculé en divisant l'encours des prêts hypothécaires par la valeur brute totale des actifs de la Fiducie moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie.

⁽³⁾ Les facilités de crédit sont un terme utilisé qui fait le rapprochement avec les emprunts bancaires tels que présentés et définis dans les états financiers consolidés et les notes complémentaires du Fonds.

HEURE :

9 h 00, heure de l'Est

ENTRÉE URL :

https://emportal.ink/3VCvj7z

NUMÉROS :

Local : 1-416-764-8688

Amérique du Nord (sans-frais): 1-888-390-0546

LIEN WEB :

https://app.webinar.net/YN3Lx5bW1o9

VISUEL :

Une présentation sera disponible sur le site web de BTB avant l'appel. https://bit.ly/3IaJ9pj

MESURE NON CONFORME

AUX IFRS

DÉFINITION

Bénéfice net ajusté

Le bénéfice net ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS qui débute avec le résultat net et le résultat global et supprime l'effet des éléments suivants : i) l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement; ii) l'ajustement de la juste valeur des

instruments financiers dérivés; iii) l'ajustement de la juste valeur des parts de catégorie B et iv) les coûts de transaction engagés à l'acquisition et à la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé.

Le Fonds est d'avis qu'il s'agit d'une mesure utile de la performance opérationnelle, étant donné que les ajustements de la juste valeur peuvent grandement fluctuer en fonction du marché immobilier et que les coûts de transaction sont de nature non récurrente.

MESURE NON CONFORME

AUX IFRS

DÉFINITION

Bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements ajusté (« BAIIA ajusté »)

Le BAIIA ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS qui débute avec le résultat net et le résultat global et supprime l'effet des éléments suivants, sur une base proportionnelle : i) la charge d'intérêts; ii) les taxes et l'impôt; iii) l'amortissement des immobilisations corporelles; iv) l'amortissement des immobilisations incorporelles; v) les ajustements de la juste valeur (y compris les ajustements des immeubles de placement, des instruments financiers et des parts de catégorie B et les ajustements du prix des parts liés à la rémunération fondée sur des parts); vi) les coûts de transactions à l'achat et à la disposition d'immeubles de placement et les frais de remboursement anticipé; et vii) les ajustements des produits locatifs selon la méthode linéaire.

La mesure conforme aux IFRS la plus comparable au BAIIA ajusté est le bénéfice net et résultat global. Le Fonds est d'avis que le BAIIA ajusté est une mesure utile pour déterminer sa capacité à s'acquitter de sa dette, à financer ses dépenses d'investissement et à verser des distributions à ses porteurs de parts.

REN du portefeuille comparable

Le résultat d'exploitation net du portefeuille comparable est une mesure financière non conforme aux IFRS qui correspond au résultat d'exploitation net (« REN ») pour les propriétés détenues et exploitées par le Fonds pour toute la durée de l'exercice considéré et de l'exercice précédent. La mesure conforme aux IFRS la plus comparable au REN du portefeuille comparable est le résultat d'exploitation.

Le Fonds juge cette mesure utile, car la croissance du REN peut être évaluée sur son portefeuille en excluant l'incidence des acquisitions et des dispositions d'immeubles au sein du portefeuille pour l'exercice considéré et pour l'exercice précédent. Le Fonds utilise le REN du portefeuille comparable pour avoir une indication de la rentabilité de son portefeuille existant et de la capacité du Fonds d'augmenter ses revenus, de réduire ses coûts d'exploitation et de générer de la croissance interne.

Fonds provenant de l'exploitation (« FPE »)

Et FPE ajustés

Les FPE sont une mesure financière non conforme aux IFRS utilisée par la plupart des fonds de placement immobilier canadiens en

fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (« REALPAC ») dans son Livre blanc de janvier 2022 (le « livre blanc »). Les FPE sont définis comme le résultat net et le résultat global diminués de certains ajustements, sur une base proportionnelle, y compris : i) les ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des parts de catégorie B et des instruments financiers dérivés; ii) l'amortissement des incitatifs à la location; iii) les coûts de location additionnels et iv) les distributions sur les parts de catégorie B. Les FPE sont rapprochés au résultat net et au résultat global, qui sont les mesures conformes aux IFRS les plus directement comparables. Les FPE sont également rapprochés avec les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, une mesure conforme aux IFRS.

Les FPE ajustés sont également une mesure non conforme aux

MESURE NON CONFORME

AUX IFRS

DÉFINITION

IFRS qui débute avec les FPE et en soustrait l'incidence d'éléments non récurrents comme les coûts de transactions à l'acquisition et la disposition d'immeubles de placement et les frais de remboursement anticipé.

Le Fonds est d'avis que les FPE et les FPE ajustés sont des mesures clés de la performance opérationnelle et permettent aux investisseurs de comparer ses performances passées.

Fonds provenant de l'exploitation ajustés

(« FPEA »)

Et

Montant ajusté des FPEA

Les FPEA sont une mesure financière non conforme aux IFRS utilisée par la plupart des fonds de placement immobilier canadiens en fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (« REALPAC ») dans son livre blanc. Les FPEA sont définis comme les FPE diminués de : i) l'ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire; ii) la désactualisation des intérêts effectifs; iii) l'amortissement des autres immobilisations corporelles; iv) les charges de rémunération fondée sur des parts; v) la réserve pour dépenses d'investissement non récupérables et vi) la réserve pour frais de location non récupérés (liés aux charges de location régulières). Les FPEA sont rapprochées au résultat net et au résultat global, qui sont la mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable. Les FPEA sont également rapprochés avec les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, une mesure conforme aux IFRS.

Les FPEA ajustés sont également une mesure non conforme aux IFRS qui débutent avec les FPEA et en soustraient l'incidence

d'éléments non récurrents comme les coûts de transactions à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé.

Le Fonds juge que les FPEA et les FPEA ajustés sont des mesures utiles des résultats économiques récurrents et qu'elles sont pertinentes pour comprendre sa capacité à s'acquitter de sa dette, à financer ses dépenses d'investissement et à verser des distributions aux porteurs de parts.

FPE et FPEA par part

Et

FPE ajustés et FPEA ajustés par part

Les FPE et les FPEA par part ainsi que les FPE ajustés et les FPEA ajustés par part sont des mesures financières non conformes aux IFRS utilisées par la plupart des fonds de placement immobilier canadiens en fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (REALPAC) dans son livre blanc. Ces ratios sont calculés en divisant les FPE, les FPEA, les FPE ajustés et les FPEA ajustés par le nombre moyen pondéré de parts et de parts de catégorie B en circulation.

Le Fonds est d'avis que ces mesures sont des mesures clés de la performance opérationnelle qui permettent aux investisseurs de comparer ses performances passées en ce qui concerne un certain placement par part dans le Fonds.

Ratio de distribution des FPE et des FPEA

Les ratios de distribution des FPE et des FPEA et les ratios de distribution des FPE ajustés et des FPEA ajustés sont des mesures financières non conformes aux IFRS utilisées par la plupart des

MESURE NON CONFORME

AUX IFRS

DÉFINITION

et

Ratio de distribution des FPE ajustés et des FPEA ajustés

fonds de placement immobilier canadiens en fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (REALPAC) dans son livre blanc. Ces ratios de distribution se calculent en divisant les distributions réelles par part par les FPE, FPEA, FPE ajustés et FPEA ajustés par part à chaque période.

Le Fonds juge ces mesures utiles pour évaluer sa capacité de versement de distributions.

Ratio d'endettement total

Le ratio d'endettement total est une mesure financière non conforme aux IFRS du levier financier du Fonds, qui est calculée en prenant le total de la dette à long terme dont on soustrait la trésorerie, divisé par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie.

Le Fonds juge cette mesure utile, car elle est une indication de sa capacité à s'acquitter de ses dettes et de sa capacité à procéder à de futures acquisitions.

Ratio de couverture des intérêts

Le ratio de couverture des intérêts est une mesure financière non conforme aux IFRS qui est calculée en prenant le BAIIA ajusté et en le divisant par les charges d'intérêts, déduction faite des produits financiers (les charges d'intérêts excluent les frais de remboursement anticipé, l'accroissement des intérêts effectifs, les distributions sur les parts de catégorie B, l'accroissement de la composante passif non dérivé des débentures convertibles et l'ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés et des parts de catégorie B).

Le Fonds juge cette mesure utile, car elle est une indication de sa capacité à s'acquitter de ses obligations liées aux charges d'intérêts pour une période donnée.

Ratio de couverture du service de la dette

Le ratio de couverture du service de la dette est une mesure financière non conforme aux IFRS qui est calculée en prenant le BAIIA ajusté et en le divisant par les exigences du service de la dette, qui se compose des remboursements de capital et des charges d'intérêts, déduction faite des produits financiers (les charges d'intérêts excluent les frais de remboursement anticipé, l'accroissement des intérêts effectifs, les distributions sur les parts de catégorie B, l'accroissement de la composante passif non dérivé des débentures convertibles et l'ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés et des parts de catégorie B).

Le Fonds juge cette mesure utile, car elle est une indication de sa capacité à s'acquitter de ses obligations liées aux charges d'intérêts pour une période donnée.

MESURE NON CONFORME

AUX IFRS

DÉFINITION

 Réserve Pour Dépenses

D'investissement Non Récupérables

Dans le calcul des FPEA ajustés, le Fonds déduit une réserve pour dépenses d'investissement non récupérables pour tenir compte des dépenses d'investissement requises pour maintenir la qualité de ses immeubles et pour préserver ses produits locatifs. La réserve pour dépenses d'investissement non récupérables est calculée sur la base de 2 % des produits locatifs et est fondée sur l'évaluation de la direction des pratiques de l'industrie ainsi que sur sa prévision des investissements requis pour les prochains exercices.

 Réserve Pour Frais De   Location Non Recouvrés

Le Fonds déduit également une réserve pour frais de location non recouvrés d'un montant approximatif de 25 ¢ par pied carré sur une base annuelle. Même si les déboursés pour frais de location peuvent fluctuer de façon importante d'un trimestre à l'autre, la direction estime que cette réserve représente fidèlement, à long terme, les déboursés moyens non récupérés à même l'établissement du loyer que devra engager le Fonds. Ces déboursés sont constitués des incitatifs versés ou accordés à la signature des baux à des locataires qui sont généralement amortis sur la durée des baux et contribuent à une hausse du loyer au pied carré, ainsi que des commissions de courtage et des charges salariales de location.

Total De La Dette À Long Terme Moins La Trésorerie Et Les Équivalents De Trésorerie

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS. La dette à long terme diminuée de la trésorerie et les équivalents de trésorerie est une mesure financière non conforme aux IFRS, calculée comme étant le total : i) des emprunts hypothécaires à taux fixe; ii) des emprunts hypothécaires à taux variables; iii) du montant de capital de la débenture de série G; iv) du capital de la débenture de série F ajusté pour tenir compte de la composante non dérivée diminuée des options de conversion exercées par les détenteurs et v) des facilités de crédit diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la dette nette est la dette.

Valeur Brute Totale Des Actifs Du Fonds Moins La Trésorerie Et Les Équivalents De Trésorerie (VBAMT)

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS. La valeur brute des actifs du Fonds diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure non conforme aux IFRS définie comme le total des actifs du Fonds majorés de l'amortissement cumulé des immobilisations corporelles et diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la valeur brute du total des actifs moins la trésorerie est le total des actifs.

2024

2023

2023

2023

2023

2022

2022

2022

T-1

T-4

T-3

T-2

T-1

T-4

T-3

T-2

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

$

$

$

$

$

$

$

$

Bénéfice net et résultat global

7 153

1 734

15 216

10 846

8 802

1 769

11 693

18 243

Ajustement de la juste valeur des immeubles de

placement

(6)

4 480

(6 481)

-

-

7 781

1 230

197

Ajustement de la juste valeur des parts de

catégorie B

160

(42)

(159)

(775)

-

160

(142)

(233)

Amortissement des incitatifs de location

690

641

664

750

728

787

773

818

Ajustement de la juste valeur des instruments

financiers dérivés

(325)

2 396

(584)

(763)

184

(1 971)

(3 898)

(9 344)

Charges salariales de location ⁽⁶⁾

591

401

359

327

356

682

182

158

Distributions sur parts de catégorie B

52

52

56

42

22

26

26

26

Rémunération fondée sur des parts (réévaluation

du prix des parts) ⁽⁵⁾

409

(11)

(87)

(232)

(59)

198

(172)

(285)

FPE (1)

8 724

9 651

8 984

10 195

10 033

9 432

9 692

9 580

Coûts de transactions à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de

remboursement anticipé

201

37

46

-

-

627

93

138

FPE ajustés ⁽¹⁾

8 925

9 688

9 030

10 195

10 033

10 059

9 785

9 718

FPE par part ^{(1) (2) (3)}

10,0 ¢

11,1 ¢

10,3 ¢

11,8 ¢

11,7 ¢

11,0 ¢

11,4 ¢

11,3 ¢

FPE ajustés par part ^{(1) (2) (4)}

10,2 ¢

11,1 ¢

10,4 ¢

11,8 ¢

11,7 ¢

11,8 ¢

11,5 ¢

11,4 ¢

Ratio de distribution des FPE ⁽¹⁾

75,2 %

67,5 %

72,9 %

63,8 %

64,1 %

67,9 %

65,9 %

66,4 %

Ratio de distribution des FPE ajustés ⁽¹⁾

73,5 %

67,2 %

72,5 %

63,8 %

64,1 %

63,6 %

65,2 %

65,5 %

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS. Cette mesure n'a pas de sens normalisé aux termes des IFRS et n'est pas comparable à des mesures semblables présentées par d'autres émetteurs.

⁽²⁾

En tenant compte des parts de catégorie B.

⁽³⁾

Le ratio des FPE par part est calculé en divisant les FPE ⁽¹⁾ par les parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁴⁾

Le ratio des FPEA par part est calculé en divisant les FPEA ⁽¹⁾ par les parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁵⁾

L'incidence de la réévaluation du prix des parts sur le régime de rémunération en parts différées a été prise en compte dans le calcul des FPE et du montant ajusté des FPEA depuis le deuxième trimestre de 2021.

⁽⁶⁾

L'impact de la rémunération du Chef des investissements, embauché au deuxième trimestre 2022, a été ajouté aux charges salariales de location au cours du quatrième trimestre 2022, ses fonctions étant principalement liées aux activités de location tout au long de l'année.

2024

2023

2023

2023

2023

2022

2022

2022

T-1

T-4

T-3

T-2

T-1

T-4

T-3

T-2

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

$

$

$

$

$

$

$

$

FPE (1)

8 724

9 651

8 984

10 195

10 033

9 432

9 692

9 580

Ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire

(394)

(197)

(842)

(291)

(633)

(1,077)

(521)

(74)

Désactualisation des intérêts effectifs

308

310

271

278

236

336

219

284

Amortissement des autres immobilisations corporelles

17

20

33

23

23

31

35

26

Rémunération fondée sur des parts

(9)

159

184

237

256

206

130

312

Réserve pour dépenses d'investissement non

récupérables ⁽¹⁾

(653)

(639)

(626)

(634)

(658)

(630)

(599)

(580)

Réserve pour frais de location non récupérés ⁽¹⁾

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

FPEA ⁽¹⁾

7 618

8 929

7 629

9 433

8 882

7 923

8,581

9 173

Coûts de transaction à l'achat et la disposition

d'immeubles de placement et frais de remboursement

anticipé

201

37

46

-

-

627

93

138

FPEA ajustés ⁽¹⁾

7 819

8 966

7 675

9 433

8 882

8 550

8 674

9 311

FPEA par part ^{(1) (2) (3)}

8,7 ¢

10,2 ¢

8,8 ¢

10,9 ¢

10,3 ¢

9,3 ¢

10,1 ¢

10,8 ¢

FPEA ajustés par part ^{(1) (2) (4)}

8,9 ¢

10,3 ¢

8,8 ¢

10,9 ¢

10,3 ¢

10,0 ¢

10,2 ¢

11,0 ¢

Ratio de distribution des FPEA ⁽¹⁾

86,2 %

72,9 %

85,8 %

69,0 %

72,4 %

80,8 %

74,4 %

69,4 %

Ratio de distribution des FPEA ajustés ⁽¹⁾

83,9 %

72,6 %

85,3 %

69,0 %

72,4 %

74,9 %

73,6 %

68,3 %

⁽¹⁾

Mesure financière non conforme aux IFRS. Cette mesure n'a pas de sens normalisé aux termes des IFRS et n'est pas comparable à des mesures semblables présentées par d'autres émetteurs.

⁽²⁾

En tenant compte des parts de catégorie B.

⁽³⁾

Le ratio des FPEA par part est calculé en divisant les FPEA ⁽¹⁾ par le nombre de parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁴⁾

Le ratio du montant ajusté des FPEA par part est calculé en divisant montant ajusté des FPEA ⁽¹⁾ par le nombre de parts en circulation du Fonds à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

(en milliers de dollars)

31 mars 2024

31 mars 2023

31 décembre 2023

$

$

$

Trésorerie et équivalents de trésorerie

(1 781)

(912)

(1,669)

Emprunts hypothécaires en cours ⁽¹⁾

630 513

640 425

650 454

Débentures convertibles ⁽¹⁾

43 277

43 185

42 912

Facilités de crédit

44 797

36,359

25 050

Total de la dette à long terme moins la trésorerie et équivalents

de trésorerie ^(2) (3)

716 806

719 057

716 747

Valeur brute totale des actifs du Fonds moins la trésorerie et équivalents de trésorerie ^{(2) (4)}

1 228 643

1 227 949

1 212 704

Ratio d'endettement hypothécaire (excluant les débentures

convertibles et les facilités de crédit) ^(2) (5)

51,3 %

52,2 %

53,6 %

Ratio d'endettement - Débentures convertibles ^(2) (6)

3,5 %

3,5 %

3,5 %

Ratio d'endettement - Facilités de crédit ^(2) (7)

3,6 %

3,0 %

2,1 %

Ratio d'endettement total ⁽²⁾

58,3 %

58,6 %

59,1 %

⁽¹⁾

Avant les frais de financement non amortis et les ajustements non amortis au titre de la prise en charge liés à la juste valeur.

⁽²⁾

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS

⁽³⁾

La dette à long terme diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure financière non conforme aux IFRS, calculée comme étant le total : i) des emprunts hypothécaires à taux fixe; ii) des emprunts hypothécaires à taux variables; iii) du montant de capital de la débenture de série G; iv) du capital de la débenture de série F ajusté pour tenir compte de la composante non dérivée diminuée des options de conversion exercées par les détenteurs et v) des facilités de crédit diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la dette nette est la dette.

⁽⁴⁾

La valeur brute des actifs du Fonds diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure non conforme aux IFRS définie comme le total des actifs du Fonds majorés de l'amortissement cumulé des immobilisations corporelles et diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la valeur brute du total des actifs moins la trésorerie et équivalents de trésorerie est le total des actifs.

⁽⁵⁾

Le ratio d'endettement hypothécaire est calculé en divisant les emprunts hypothécaires impayés par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

⁽⁶⁾

Le ratio d'endettement - débentures convertibles est calculé en divisant les débentures convertibles par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

⁽⁷⁾

Le ratio d'endettement - facilités de crédit est calculé en divisant les facilités de crédit par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.