Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix («
Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé
aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour le trimestre
et le semestre clos le 30 juin 2024. Le rapport du deuxième
trimestre de 2024 aux porteurs de parts peut être consulté sous
l’onglet « Investisseurs » du site Web de la Fiducie, à l’adresse
www.choicereit.ca/fr, ainsi que sur SEDAR+, à l’adresse
www.sedarplus.ca.
« Nous avons connu un autre solide trimestre sur le plan
opérationnel. En effet, nous avons maintenu des taux d’occupation
élevés et généré une forte croissance des locations et du REN des
actifs comparables, a déclaré Rael Diamond, président et chef de la
direction de la Fiducie. Nous avons continué de renforcer notre
bilan et conclu des financements de 788 millions de dollars
assortis d’une durée moyenne de 9,6 ans et d’un taux d’intérêt
moyen d’environ 5,0 %. De plus, la solidité de nos immeubles de
commerce de détail ayant pour locataire pilier un magasin
d’alimentation et notre relation stratégique avec Loblaw nous ont
valu une révision à la hausse de notre notation de crédit. »
Faits saillants du deuxième trimestre de 2024
- Bénéfice net de 513,2 millions de dollars, comparativement à un
bénéfice net de 535,7 millions de dollars pour le trimestre
correspondant de l’exercice précédent.
- FPAE par part après dilution1) présentés de 0,255 $, soit une
hausse de 0,4 % par rapport au trimestre correspondant de
l’exercice précédent.
- FPAE par part après dilution1) compte non tenu de certains
éléments non récurrents et écarts temporaires : hausse de 0,014 $
ou 5,7 %.
- Taux d’occupation à la clôture de la période se chiffrant à
98,0 %.
- Immeubles de commerce de détail : 97,7 %; immeubles industriels
: 98,8 % et immeubles à usage mixte et résidentiels : 94,7 %.
- Augmentation de 4,4 % du REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie1), comparativement au
trimestre correspondant de l’exercice précédent.
- Immeubles de commerce de détail : hausse de 3,0 %;
- Immeubles industriels : hausse de 11,8 %;
- Immeubles à usage mixte et résidentiels : hausse de 0,8 %.
- Nous avons conclu des transactions de 113,5 millions de dollars
au cours du trimestre, y compris :
- l’acquisition de la participation de notre partenaire dans un
immeuble de commerce de détail à Fort Saskatchewan, en Alberta,
pour un montant de 21,1 millions de dollars. La Fiducie détient
désormais une participation de 100 % dans cet immeuble;
- l’acquisition d’un immeuble de commerce de détail autonome au
nord du centre-ville de Toronto (quartier Midtown), en Ontario,
pour un montant de 12,0 millions de dollars. Parallèlement à la
transaction, Propriétés de Choix a conclu un bail avec Loblaw pour
cet immeuble;
- la cession de notre participation dans quatre immeubles de
commerce de détail en Alberta et en Saskatchewan pour un produit de
80,4 millions de dollars selon une base proportionnelle1). La
contrepartie comprenait trois emprunts hypothécaires accordés par
le vendeur totalisant 11,1 millions de dollars, portant intérêt à
un taux moyen de 6,81 %.
- Nous avons conclu un financement par emprunt de 788,2 millions
de dollars au cours du trimestre, y compris :
- l’émission de débentures non garanties de premier rang de série
U d’un capital de 500,0 millions de dollars portant intérêt au taux
de 5,03 % et échéant dans 6,8 ans. Le produit a été investi dans un
CPG portant intérêt à 5,50 %;
- la conclusion de financements hypothécaires de 243,0 millions
de dollars selon une base proportionnelle garantis par trois
immeubles industriels, à un taux moyen de 5,309 % et d’une durée
moyenne de 16,9 ans. Le produit a été affecté en partie au
remboursement des emprunts à la construction garantis par deux des
immeubles;
- la prise en charge d’emprunts hypothécaires de 45,2 millions de
dollars de notre partenaire à un taux moyen de 3,407 %, avec une
durée restante moyenne de 2,7 ans, dans le cadre de transactions
d’acquisition et de cession conclues au cours du trimestre.
- Transfert de 8,3 millions de dollars de biens en voie
d’aménagement vers les immeubles à revenu, ce qui représente un
ajout d’environ 44 000 pieds carrés à la SLB utilisée à des fins
commerciales, selon une base proportionnelle1) par la voie
d’intensifications des immeubles de commerce de détail.
- Investissement d’un montant de 31,7 millions de dollars dans
des projets d’aménagement selon une base proportionnelle1).
- Révision à la hausse de la notation de crédit de la part de
S&P Global Ratings, qui est passée à BBB+.
- Après la clôture du trimestre, Choice et Loblaw ont renouvelé
46 des 48 contrats de location échéant en 2025, soit une superficie
de 3,08 millions sur 3,20 millions de pieds carrés, pour un écart
moyen pondéré de 8,4 % et une durée de renouvellement moyenne
pondérée de 5,0 ans. L’un des 46 contrats renouvelés est un bail
industriel.
- Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue
par un crédit disponible de 1,5 milliard de dollars en vertu de la
facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des actifs non
grevés de 12,8 milliards de dollars et un ratio de la dette ajustée
sur le BAIIAJV1) de 7,6 fois (6,9 fois déduction faite de la
trésorerie).
1) Il y a lieu de se reporter à la
rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et
informations financières supplémentaires ».
Sommaire des résultats financiers selon les PCGR
Trimestres clos les
Semestres clos les
(en milliers de dollars, sauf indication
contraire) (non audité)
30 juin 2024
30 juin 2023
Variation (en $)
30 juin 2024
30 juin 2023
Variation (en $)
Bénéfice net
513 231
$
535 668
$
(22 437
)
$
655 510
$
806 472
$
(150 962
)
$
Bénéfice net par part après dilution
0,709
0,740
(0,031
)
0,906
1,114
(0,208
)
Produits locatifs
335 388
330 327
5 061
673 346
654 984
18 362
Profit lié à la juste valeur des parts
échangeablesi)
372 039
375 997
(3 958
)
439 323
470 986
(31 663
)
Profits (pertes) lié(e)s à la juste
valeur, compte non tenu des parts échangeablesii)
1 453
55 875
(54 422
)
(28 772
)
117 731
(146 503
)
Entrées de trésorerie liées aux activités
d’exploitation
136 282
152 032
(15 750
)
277 874
285 059
(7 185
)
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioniii)
723 659 539
723 656 668
2 871
723 664 669
723 668 276
(3 607
)
i)
Les parts échangeables doivent
être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le
biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à
leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché,
ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers
lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence
favorable lorsque leur prix diminue.
ii)
Les profits (pertes) lié(e)s à la
juste valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent
des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des
placements dans des titres immobiliers et de la rémunération fondée
sur des parts.
iii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats trimestriels
Propriétés de Choix a enregistré un bénéfice net de 513,2
millions de dollars pour le trimestre clos le 30 juin 2024,
comparativement à un bénéfice net de 535,7 millions de dollars pour
le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse de
22,4 millions de dollars en glissement annuel est principalement
attribuable à une variation défavorable de 58,0 millions de dollars
de l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, en
partie contrebalancée par la reprise d’une provision de 38,6
millions de dollars liée à une transaction qui n’est plus
nécessaire.
Résultats depuis le début de l’exercice
Propriétés de Choix a enregistré un bénéfice net de 655,5
millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2024,
comparativement à un bénéfice net de 806,5 millions de dollars pour
le trimestre correspondant de l’exercice précédent. La baisse de
151,0 millions de dollars en glissement annuel est principalement
attribuable aux variations des ajustements hors trésorerie de la
juste valeur, notamment :
- la variation défavorable de 135,2 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement;
- la variation défavorable de 31,7 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiducie, en raison de la variation du prix des parts de la
Fiducie;
- la baisse de 20,1 millions de dollars du bénéfice des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence, en raison principalement des pertes liées à la juste
valeur comptabilisées au cours de l’exercice considéré.
Les variations décrites ci‑dessus ont été partiellement
contrebalancées par la reprise d’une provision de 38,6 millions de
dollars liée à une transaction qui n’est plus nécessaire.
Sommaire des résultats financiers selon une base
proportionnelle1)
Trimestres clos les
Semestres clos les
À la date indiquée ou pour la période
close à cette date (en milliers de dollars, sauf indication
contraire)
30 juin 2024
30 juin 2023
Variation (en $)
30 juin 2024
30 juin 2023
Variation (en $)
Produits locatifsi)
358 252
$
350 612
$
7 640
$
719 660
$
697 236
$
22 424
$
Résultat d’exploitation net (« REN »),
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie i)
256 568
243 530
13 038
508 201
487 582
20 619
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésoreriei)
241 729
231 494
10 235
478 935
463 130
15 805
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placementi)
25 542
85 921
(60 379
)
21 982
177 752
(155 770
)
Taux d’occupation (% de la SLB)
98,0
%
97,4
%
0,6
%
98,0
%
97,4
%
0,6
%
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)i)
184 714
183 590
1 124
371 903
360 481
11 422
FPAEi) par part après dilution
0,255
0,254
0,001
0,514
0,498
0,016
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)i)
176 600
170 400
6 200
349 746
334 779
14 967
Montant ajusté des FPAEi) par part après
dilution
0,244
0,235
0,009
0,483
0,463
0,020
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAEi) après dilution
77,9
%
79,6
%
(1,7
)
%
78,3
%
80,7
%
(2,4
)
%
Distributions en trésorerie déclarées
137 492
135 684
1 808
273 779
270 162
3 617
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 659 539
723 656 668
2 871
723 664 669
723 668 276
(3 607
)
i)
Il y a lieu de se reporter à la
rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et
informations financières supplémentaires ».
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats du trimestre et depuis le début de
l’exercice
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2024, le REN
des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie1), a augmenté de 10,2 millions de dollars et de 15,8
millions de dollars, respectivement, par rapport à l’exercice
précédent en raison principalement de la hausse des loyers lors des
renouvellements, des nouvelles locations, des majorations de loyer
contractuelles et de la hausse des recouvrements dans les
portefeuilles d’immeubles industriels et de commerce de détail,
ainsi que de la reprise d’une provision dans le portefeuille
d’immeubles industriels par suite du règlement d’un différend avec
un locataire. Compte non tenu de la charge au titre des créances
douteuses, le REN des actifs comparables, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie1), a augmenté de 3,7 % et de 3,2 % pour
le trimestre et le semestre, respectivement.
Les FPAE1) ont augmenté de 1,1 million de dollars et de 11,4
millions de dollars pour le trimestre et le semestre clos le 30
juin 2024, respectivement. L’augmentation s’explique principalement
par une hausse du bénéfice d’exploitation net, en partie
contrebalancée par l’augmentation des charges générales et
administratives et des charges d’intérêts, déduction faite de la
hausse des produits d’intérêts.
Les FPAE par part après dilution1) pour le trimestre sont
demeurés relativement stables par rapport à la période
correspondante de l’exercice précédent en raison principalement de
certains éléments non récurrents et écarts temporaires, y compris
une baisse des paiements pour cession de bail reçus de 7,2 millions
de dollars, des coûts de restructuration de 3,3 millions de dollars
liés à l’impartition d’une partie de la fonction de comptabilité
opérationnelle de la Fiducie, et une reprise d’une provision de 1,7
million de dollars dans le portefeuille des immeubles industriels
par suite du règlement d’un différend avec un locataire. Après
normalisation relativement à ces éléments non récurrents et écarts
temporaires, les FPAE par part après dilution1) pour le trimestre
ont augmenté de 0,014 $ ou 5,7 % par rapport au trimestre
correspondant de l’exercice précédent.
Pour le semestre, les produits comptabilisés relativement à la
vente de projets résidentiels ont également contribué à
l’augmentation des FPAE1).
Perspectives
Nous portons nos efforts sur la préservation du capital, la
production des flux de trésorerie stables et croissants et la
croissance de la valeur liquidative, tout cela dans une perspective
à long terme. Notre portefeuille d’immeubles de grande qualité est
principalement consacré à la location à des détaillants de biens de
première nécessité et à des fournisseurs de services logistiques,
qui sont moins vulnérables aux fluctuations de l’économie, ce qui
confère une stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre
portefeuille a continué d’afficher une dynamique positive et nous
sommes bien positionnés pour mener à terme le renouvellement des
baux pour 2024. Nous continuons en outre de progresser dans la
réalisation de notre carnet de projets d’aménagement, en
particulier les projets d’aménagement d’immeubles commerciaux à
court terme, qui constitue pour nous le meilleur moyen d’ajouter à
notre portefeuille des biens immobiliers de grande qualité à un
coût raisonnable et d’accroître la valeur liquidative au fil du
temps.
Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité
de notre bassin de locataires, notre solide bilan et notre approche
disciplinée en matière de gestion financière nous maintiendront
fermement sur la voie de la réussite future. En 2024, Propriétés de
Choix continuera de se consacrer à ses principales activités, soit
ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses immeubles
industriels et sa plateforme résidentielle en pleine expansion,
ainsi qu’à son carnet de projets d’aménagement. La Fiducie s’est
fixé les objectifs suivants :
- un taux d’occupation stable sur l’ensemble du portefeuille, se
traduisant par une croissance de 2,5 % à 3,0 % en cumul annuel du
REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie;
- un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une
fourchette de 1,02 $ à 1,03 $, reflétant une croissance comprise
entre 2,0 % et 3,0 % en glissement annuel;
- d’excellents ratios de levier, notamment un ratio de la dette
ajustée sur le BAIIAJV inférieur à 7,5 fois.
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires
Outre les mesures de performance déterminées conformément aux
Normes internationales d’information financière (les International
Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR
»), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux
PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans
le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent
en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part
connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par
conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de
substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux
activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les
mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne
pas être comparables à des mesures semblables présentées par
d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises
immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est
question dans le présent communiqué de presse sont définies et
rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus
comparables ci‑après. Propriétés de Choix estime que ces mesures
financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information
utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la
performance financière et la situation financière de la Fiducie,
pour les raisons indiquées ci‑après.
Mesures non conformes aux
PCGR
Description
Base proportionnelle
- S’entend de l’information financière ajustée pour tenir compte
des coentreprises de la Fiducie comptabilisées selon la méthode de
la mise en équivalence, des actifs immobiliers financiers et de la
quote‑part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la
Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du
pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement
connexe.
- La direction croit que cette méthode est appropriée pour
démontrer la capacité de la Fiducie à gérer les aspects économiques
sous‑jacents des placements connexes, y compris la performance
financière et les flux de trésorerie et qu’elle illustre également
dans quelle mesure les actifs sous‑jacents sont financés par
emprunt, ce qui constitue une composante importante de la gestion
du risque.
Résultat d’exploitation net («
REN »), selon le référentiel comptable
- S’entend des produits locatifs, compte tenu des produits
locatifs comptabilisés sur une base linéaire, du remboursement de
produits tirés de contrats de location et des paiements pour
cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées
aux immeubles directes et des impôts fonciers et excluant certaines
charges telles que les charges d’intérêts et les charges
d’exploitation indirectes afin de fournir des résultats qui
reflètent les activités d’exploitation d’un immeuble compte non
tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de
l’entité qui le détient.
- La direction est d’avis que le REN est une mesure importante de
la performance sur le plan de l’exploitation pour les actifs
immobiliers commerciaux de la Fiducie qui est utilisée par les
analystes du secteur immobilier, les investisseurs et la direction
et qu’il constitue également une donnée clé pour déterminer la
juste valeur du portefeuille de Propriétés de Choix.
REN, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie
- S’entend des produits locatifs et du remboursement de produits
tirés de contrats de location, compte non tenu des produits
locatifs comptabilisés sur une base linéaire et des paiements pour
cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées
aux immeubles directes et des impôts fonciers, et ne tient pas
compte de certaines charges comme les charges d’intérêts et les
charges d’exploitation indirectes pour fournir des résultats qui
reflètent l’exploitation d’un immeuble compte non tenu de la façon
dont il est financé ou des coûts d’exploitation de l’entité qui le
détient.
- La direction estime que le REN selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie est une mesure utile pour comprendre les
variations d’une période à l’autre du résultat d’exploitation
attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux charges
d’exploitation et aux impôts fonciers.
REN des actifs comparables, selon
la méthode de la comptabilité de trésorerie et REN des actifs
comparables, selon le référentiel comptable
- Le REN des actifs comparables est utilisé à des fins
d’évaluation de la performance, d’une période à l’autre, des
immeubles commerciaux et des immeubles résidentiels stabilisés
détenus et exploités par Propriétés de Choix depuis le 1er janvier
2023, inclusivement.
- Le REN des biens qui ont été i) acquis, ii) sortis, iii)
modifiés considérablement en raison de nouveaux aménagements, de
projets de réaménagement, de travaux d’agrandissement ou de
démolitions, ou iv) des immeubles résidentiels qui ne sont pas
encore stabilisés (collectivement, les « transactions ») n’est pas
pris en compte dans l’établissement du REN des actifs
comparables.
- Le REN des actifs comparables, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie, est utile pour évaluer la réalisation
des variations des loyers contractuels prévues aux contrats de
location ou la fin des périodes de location gratuite. Il s’agit
aussi d’une mesure utile à la compréhension des variations, d’une
période à l’autre, du REN attribuables aux taux d’occupation, aux
loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers, compte
non tenu des variations du REN qui peuvent être imputables aux
transactions et aux activités d’aménagement.
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)
- Calculés conformément au document de l’Association des biens
immobiliers du Canada (« REALpac ») portant sur les fonds provenant
des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté
des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté
des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022.
- La direction considère les FPAE comme une mesure utile de la
performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle réintègre au
bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas
des activités d’exploitation ou ne donnant pas nécessairement une
représentation fidèle de la performance passée ou récurrente de la
Fiducie, tels que les ajustements de la juste valeur des parts
échangeables, des immeubles de placement, des placements en titres
immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts. À
l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont
l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas
échéant, elle n’en tient pas compte dans son calcul de ce montant
établi pour les besoins de la direction.
- La direction est d’avis que les FPAE constituent une mesure
utile de la performance de la Fiducie qui, lorsqu’elle est comparée
d’une période à l’autre, reflète l’incidence sur les activités
d’exploitation des tendances en matière de taux d’occupation, de
loyers, de charges d’exploitation, d’impôts fonciers, d’activités
d’acquisition et de charges d’intérêts.
Montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE
»)
- Calculé conformément au document de REALpac portant sur les
fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le
montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation («
montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier
2022.
- La direction considère le montant ajusté des FPAE comme étant
une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation
puisqu’elle ajuste davantage les FPAE pour tenir compte des
dépenses d’investissement engagées pour maintenir la capacité
productive des immeubles à revenu et élimine l’incidence des loyers
comptabilisés sur une base linéaire. Le caractère saisonnier des
dépenses d’investissement liées aux immeubles a une incidence sur
le montant ajusté des FPAE.
- Lors du calcul du montant ajusté des FPAE, les FPAE sont
ajustés en excluant les ajustements liés aux loyers comptabilisés
sur une base linéaire, ainsi que les coûts engagés au titre des
activités de location internes et des dépenses d’investissement
liées aux immeubles. Les variations du fonds de roulement,
considérées comme des besoins en trésorerie à court terme ou des
surplus, sont réputées être des activités de financement selon la
méthodologie et ne sont pas prises en compte lors du calcul du
montant ajusté des FPAE.
- Les dépenses d’investissement qui sont exclues et qui ne sont
pas déduites du calcul du montant ajusté des FPAE comprennent les
dépenses qui génèrent de nouveaux flux d’investissement, comme la
construction d’un nouvel ensemble de commerces de détail au cours
d’un projet d’agrandissement ou de densification, les activités
d’aménagement ou les activités d’acquisition.
- Par conséquent, le montant ajusté des FPAE diffère des FPAE
puisqu’il ne tient pas compte dans sa définition de certains
produits et charges hors trésorerie comptabilisés selon les PCGR,
notamment les loyers comptabilisés sur une base linéaire, mais
qu’il tient compte des dépenses d’investissement et des frais de
location engagés au cours de la période qui sont inscrits à l’actif
aux fins des PCGR. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des
transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est
considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans le
calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction.
Ratio de distribution du montant
ajusté des FPAE
- Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE est une
mesure supplémentaire utilisée par la direction pour évaluer le
caractère durable des paiements de distribution de la Fiducie.
- Ce ratio correspond au montant des distributions en trésorerie
déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
Bénéfice avant intérêts, impôt,
amortissement et juste valeur (« BAIIAJV »)
- S’entend du bénéfice net attribuable aux porteurs de parts
déduction faite, au besoin, de l’impôt, des charges d’intérêts, des
charges d’amortissement, des ajustements de la juste valeur et des
autres ajustements permis aux termes des actes de fiducie, dans
leur version complétée.
- La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile
pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa
dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des
distributions à ses porteurs de parts.
Total de la dette ajustée
- S’entend des emprunts à taux variables (les emprunts à la
construction, les emprunts hypothécaires et la facilité de crédit)
et des emprunts à taux fixes (les débentures non garanties de
premier rang, les emprunts à la construction et les emprunts
hypothécaires), évalués selon une base proportionnelle1), et ne
tient pas compte des parts échangeables qui sont prises en compte
dans les capitaux propres sous forme de parts du fait que les parts
échangeables sont économiquement équivalentes aux parts de fiducie
et qu’elles procurent des distributions équivalentes à
celles‑ci.
- Le total de la dette ajustée est également présenté sur une
base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges
financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les
escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et
les autres remboursements anticipés de la dette.
Ratio de la dette ajustée sur le
BAIIAJV et Ratio de la dette ajustée sur le BAIIAJV, déduction
faite de la trésorerie
- Calculé en divisant le total de la dette ajustée par le
BAIIAJV.
- Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de
Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses
obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de
son bilan.
- La direction présente également ce ratio en indiquant que le
total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date
d’évaluation.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base
proportionnelle pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin
2024 :
Trimestre
Semestre
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
335 388
$
22 864
$
358 252
$
673 346
$
46 314
$
719 660
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(93 195
)
(8 041
)
(101 236
)
(191 300
)
(16 287
)
(207 587
)
242 193
14 823
257 016
482 046
30 027
512 073
Bénéfice des stocks de projets
résidentiels
Chiffre d’affaires brut
—
—
—
11 268
—
11 268
Coût des ventes
—
—
—
(9 234
)
—
(9 234
)
—
—
—
2 034
—
2 034
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
15 275
(6 147
)
9 128
25 034
(8 075
)
16 959
Revenu de placement
5 315
—
5 315
10 630
—
10 630
Produits de commissions
625
—
625
1 326
—
1 326
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(146 204
)
(4 813
)
(151 017
)
(288 488
)
(11 176
)
(299 664
)
Charges générales et administratives
(17 200
)
—
(17 200
)
(31 838
)
—
(31 838
)
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
1 370
(1 370
)
—
6 088
(6 088
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(500
)
—
(500
)
Coûts de transaction et autres charges
connexes
38 615
—
38 615
38 615
—
38 615
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
1 288
—
1 288
2 069
—
2 069
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
372 039
—
372 039
439 323
—
439 323
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
28 035
(2 493
)
25 542
26 670
(4 688
)
21 982
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(27 870
)
—
(27 870
)
(57 511
)
—
(57 511
)
Bénéfice avant impôt sur le
résultat
513 231
—
513 231
655 498
—
655 498
Charge d’impôt sur le résultat
—
—
—
12
—
12
Bénéfice net
513 231
$
—
$
513 231
$
655 510
$
—
$
655 510
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
établi selon les PCGR au résultat net présenté selon une base
proportionnelle pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin
2023 :
Trimestre
Semestre
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Selon les PCGR
Ajustement aux fins de la
comptabilisation selon une base proportionnelle1)
Selon une base
proportionnelle1)
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
330 327
$
20 285
$
350 612
$
654 984
$
42 252
$
697 236
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(92 175
)
(6 609
)
(98 784
)
(187 445
)
(14 222
)
(201 667
)
238 152
13 676
251 828
467 539
28 030
495 569
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
11 321
(4 884
)
6 437
20 296
(7 598
)
12 698
Revenu de placement
5 315
—
5 315
10 630
—
10 630
Produits de commissions
688
—
688
2 341
—
2 341
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(141 125
)
(5 307
)
(146 432
)
(280 482
)
(10 187
)
(290 669
)
Charges générales et administratives
(13 649
)
—
(13 649
)
(28 211
)
—
(28 211
)
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
3 353
(3 353
)
—
26 177
(26 177
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(500
)
—
(500
)
Coûts de transaction et autres charges
connexes
(9
)
—
(9
)
(34
)
—
(34
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
998
—
998
1 730
—
1 730
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
375 997
—
375 997
470 986
—
470 986
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
86 053
(132
)
85 921
161 820
15 932
177 752
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(31 176
)
—
(31 176
)
(45 819
)
—
(45 819
)
Bénéfice avant impôt sur le
résultat
535 668
—
535 668
806 473
—
806 473
Charge d’impôt sur le résultat
—
—
—
(1
)
—
(1
)
Bénéfice net
535 668
$
—
$
535 668
$
806 472
$
—
$
806 472
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
établi selon les PCGR au résultat d’exploitation net présenté selon
la méthode de la comptabilité de trésorerie pour les périodes
closes aux dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en
milliers de dollars)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
Bénéfice net
513 231
$
535 668
$
(22 437
)
$
655 510
$
806 472
$
(150 962
)
$
Bénéfice des stocks de projets
résidentiels
—
—
—
(2 034
)
—
(2 034
)
Produits d’intérêts
(15 275
)
(11 321
)
(3 954
)
(25 034
)
(20 296
)
(4 738
)
Revenu de placement
(5 315
)
(5 315
)
—
(10 630
)
(10 630
)
—
Produits de commissions
(625
)
(688
)
63
(1 326
)
(2 341
)
1 015
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
146 204
141 125
5 079
288 488
280 482
8 006
Charges générales et administratives
17 200
13 649
3 551
31 838
28 211
3 627
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
(1 370
)
(3 353
)
1 983
(6 088
)
(26 177
)
20 089
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
500
500
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
(38 615
)
9
(38 624
)
(38 615
)
34
(38 649
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
(1 288
)
(998
)
(290
)
(2 069
)
(1 730
)
(339
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
(372 039
)
(375 997
)
3 958
(439 323
)
(470 986
)
31 663
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(28 035
)
(86 053
)
58 018
(26 670
)
(161 820
)
135 150
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
27 870
31 176
(3 306
)
57 511
45 819
11 692
(Produit) charge d’impôt sur le
résultat
—
—
—
(12
)
1
(13
)
Résultat d’exploitation net, selon le
référentiel comptable – selon les PCGR
242 193
238 152
4 041
482 046
467 539
14 507
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
1 434
898
536
1 173
1 877
(704
)
Paiements pour cession de bail reçus
(1 224
)
(8 207
)
6 983
(3 773
)
(8 218
)
4 445
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les PCGR
242 403
230 843
11 560
479 446
461 198
18 248
Ajustements pour tenir compte des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et des actifs immobiliers financiers
14 165
12 687
1 478
28 755
26 384
2 371
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle1)
256 568
$
243 530
$
13 038
$
508 201
$
487 582
$
20 619
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat
d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les
périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en
milliers de dollars)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle1)
256 568
$
243 530
$
13 038
$
508 201
$
487 582
$
20 619
$
Moins :
REN lié aux transactions, selon la méthode
de la comptabilité de trésorerie
(14 839
)
(12 036
)
(2 803
)
(29 266
)
(24 452
)
(4 814
)
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie
241 729
$
231 494
$
10 235
$
478 935
$
463 130
$
15 805
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat net
établi selon les PCGR aux fonds provenant des activités
d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en
milliers de dollars, à moins d’indication contraire)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
Bénéfice net
513 231
$
535 668
$
(22 437
)
$
655 510
$
806 472
$
(150 962
)
$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments
suivants :
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
500
500
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
(38 615
)
9
(38 624
)
(38 615
)
34
(38 649
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
(1 288
)
(998
)
(290
)
(2 069
)
(1 730
)
(339
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
(372 039
)
(375 997
)
3 958
(439 323
)
(470 986
)
31 663
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(28 035
)
(86 053
)
58 018
(26 670
)
(161 820
)
135 150
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement aux fins de la comptabilisation sur une base
proportionnelle1)
2 493
132
2 361
4 688
(15 932
)
20 620
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
27 870
31 176
(3 306
)
57 511
45 819
11 692
Intérêts au titre de l’aménagement
autrement inscrits à l’actif au titre des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
3 069
2 939
130
5 577
5 854
(277
)
Distributions sur les parts
échangeables
75 199
74 210
989
149 739
147 761
1 978
Frais de location internes
2 579
2 254
325
5 067
4 508
559
(Produit) charge d’impôt sur le
résultat
—
—
—
(12
)
1
(13
)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
184 714
$
183 590
$
1 124
$
371 903
$
360 481
$
11 422
$
FPAE par part après dilution
0,255
$
0,254
$
0,001
$
0,514
$
0,498
$
0,016
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioni)
723 659 539
723 656 668
2 871
723 664 669
723 668 276
(3 607
)
i)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds
provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux
dates indiquées :
Trimestres
Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en
milliers de dollars, à moins d’indication contraire)
2024
2023
Variation (en $)
2024
2023
Variation (en $)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
184 714
$
183 590
$
1 124
$
371 903
$
360 481
$
11 422
$
Ajouter (déduire) l’incidence des éléments
suivants :
Frais de location internes
(2 579
)
(2 254
)
(325
)
(5 067
)
(4 508
)
(559
)
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
1 434
898
536
1 173
1 877
(704
)
Ajustement des produits locatifs
comptabilisés sur une base linéaire aux fins de la comptabilisation
sur une base proportionnelle1)
(658
)
(777
)
119
(1 272
)
(1 434
)
162
Dépenses d’investissement liées aux
immeubles
(2 606
)
(5 764
)
3 158
(7 000
)
(7 512
)
512
Frais directs de location
(2 024
)
(793
)
(1 231
)
(3 196
)
(2 584
)
(612
)
Améliorations locatives
(1 369
)
(3 686
)
2 317
(4 395
)
(10 129
)
5 734
Ajustement des dépenses d’investissement
liées à l’exploitation aux fins de la comptabilisation sur une base
proportionnelle1)
(312
)
(814
)
502
(2 400
)
(1 412
)
(988
)
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation
176 600
$
170 400
$
6 200
$
349 746
$
334 779
$
14 967
$
Montant ajusté des FPAE par part après
dilution
0,244
$
0,235
$
0,009
$
0,483
$
0,463
$
0,020
$
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE après dilutioni)
77,9
%
79,6
%
(1,7
)
%
78,3
%
80,7
%
(2,4
)
%
Distribution déclarée par part
0,190
$
0,188
$
0,002
$
0,378
$
0,374
$
0,004
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 659 539
723 656 668
2 871
723 664 669
723 668 276
(3 607
)
i)
Le ratio de distribution du
montant ajusté des FPAE correspond au montant des distributions en
trésorerie déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes
afférentes
L’information figurant dans le présent communiqué de presse est
un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse
devrait être lu à la lumière du rapport du deuxième trimestre de
2024 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les
états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et
le rapport de gestion de la Fiducie et qui est publié à l’adresse
www.choicereit.ca/fr, et sur SEDAR+, à l’adresse
www.sedarplus.ca.
Téléconférence et webémission
La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement)
le vendredi 19 juillet 2024 à 10 h (heure avancée de l’Est) et
diffusera simultanément une webémission audio. Pour accéder à la
téléconférence, veuillez composer le 1 240 789‑2714 ou le 1 888
330‑2454, puis composer le code d’accès 4788974. L’enregistrement
de la webémission pourra être écouté à l’adresse
www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.
À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de
Choix
Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef
de file qui crée une valeur durable en créant des lieux où les gens
s’épanouissent.
Pour y parvenir, nous améliorons la façon de vivre, de
travailler et de créer des liens de nos locataires et de nos
communautés. Nous nous efforçons de comprendre les besoins de nos
locataires et de gérer nos propriétés selon les normes les plus
élevées. Nous aspirons à développer des communautés viables et
résilientes en mettant au premier plan la durabilité sociale,
économique et environnementale. Dans tout ce que nous faisons, nous
sommes guidés par une série de valeurs communes ancrées dans les
piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect et Excellence. Pour
obtenir de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web
de Propriétés de Choix, à l’adresse www.choicereit.ca/fr, et le
profil d’émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l’adresse
www.sedarplus.ca.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs
qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le
contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les
attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et
ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils
comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont
indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par
conséquent, les résultats réels pourraient différer
considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les
lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés
prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à
la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi
l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à
jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles
informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un
changement éventuel de circonstances.
Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte
que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de
ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux
qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui
sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion
des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice
clos le 31 décembre 2023, ainsi que ceux présentés dans la notice
annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre
2023.
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avec investor@choicereit.ca.
Mario Barrafato Chef des finances Tél. : 416 628‑7872, courriel
: Mario.Barrafato@choicereit.ca
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