Le présent rapport de gestion doit être lu en parallèle avec
le deuxième rapport intermédiaire de l'exercice 2014 déposé sur
SEDAR. Les présents documents peuvent contenir des énoncés
prospectifs sur la société. Ces énoncés comportent nécessairement
des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les
résultats réels soient très différents de ceux qui sont formulés
dans de tels énoncés. La société considère comme raisonnables les
hypothèses sur lesquelles reposent ces énoncés au moment où elles
ont été préparées, mais elle prévient le lecteur que les hypothèses
relatives à des événements futurs et sur lesquels la société n'a
souvent aucune prise pourraient se révéler inexactes.
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
ont été dressés par la société conformément aux normes
internationales d'information financière («IFRS») et n'ont pas été
révisés par les vérificateurs de la société. Certains chiffres
comparatifs ont été reclassés pour être conformes à la présentation
adoptée dans les états financiers.
Des documents et de l'information supplémentaires figurent
dans le Système électronique de données, d'analyse et de recherche
(SEDAR) accessible par Internet. Pour accéder au profil ou aux
documents de la société MRRM, veuillez consulter l'adresse
www.sedar.com. On peut également obtenir des renseignements sur le
site Web de la société à l'adresse www.MRRM.ca.
MONTRÉAL, le 3 oct.
2013 /CNW Telbec/ -
Résultats et résultat étendu consolidés et
bénéfices non répartis
Les produits pour l'exercice (exercice
précédent) ont totalisé 29 181 000 $ (29 504 000 $) soit
une diminution de 323 000 $ (-1,1 %). Comme il est indiqué
dans l'information sectorielle, les ventes et les produits tirés
des activités d'exploitation se sont établis à 29 127 000 $ (29 484
000 $) représentant 99,8 % (99,9 %) des revenus totaux. Les
produits provenant de la société mère ont totalisé 54 000 $
(20 000 $). Les pertes non-réalisées de la juste valeur
des titres négociables détenus pour revente ont totalisé 40 000 $
comparativement à 87 000 $ pour l'exercice précédent. Les produits
d'exploitation ont diminué de 357 000 $ (-1,2 %)
comparativement à l'exercice précédent. Les produits tirés de la
société mère ont augmenté de 34 000 $; pour plus de
détails, se référer à la section des produits du portefeuille sous
placements de la société.
Les coûts et les charges pour l'exercice
(exercice précédent) ont totalisé 29 682 000 $ (29
064 000 $), soit une augmentation de 618 000 $
(2,1 %). Les coûts liés aux activités d'exploitation, avant
les frais de change et les intérêts, ont augmenté de
647 000 $ (2,2 %). Les charges liées à la société
mère ont diminué de 25 000 $.
Les résultats d'exploitation sont expliqués plus
en détail un peu plus loin dans le présent rapport.
L'incidence des fluctuations du dollar canadien
a entraîné une perte de change total de 75 000 $ pour
l'exercice comparativement à un gain de 70 000 $ pour
l'exercice précédent tous inclus dans le coût des marchandises.
Comme il est présenté dans les Notes complémentaires, le risque de
change net peut être détaillé comme suit : au 31 août 2013, (1
034 000 $) US; au 31 août 2012, 3 664 000 $ US; au 28 février
2013, (312 000 $) US; et au 29 février 2012, 2 565 000 $
US.
La société utilise des contrats de change à
terme afin de gérer son exposition lié au taux de change. Au 31
août 2013, la société a conclu des contrats de change en
circulation qui a permis à la société d'acheter 4,1 millions $ US à
un taux moyen de 1,0355. Les dates d'échéance de ces contrats
s'échelonnent de septembre 2013 à février 2014. La société a
enregistré un actif à court terme à l'état résumé consolidé de la
situation financière sous les rubriques « actifs financiers
dérivés » au montant de 83 000 $.
La société est exposée au risque de change en
raison de ses importations de riz en vrac provenant des États-Unis
et des pays outre-mer. Ces risques sont atténués en partie par les
ventes en dollars américains et par l'achat de contrats de change à
terme. Une augmentation (diminution) de 1% du taux de change du
dollar américain aurait entraîné une augmentation (diminution)
d'environ 175 000 $ annuellement. L'analyse de la sensibilité est
fondée sur les besoins nets de la société pour les devises
étrangères et, tient aussi compte des contrats de change à terme
qui compensent les effets des variations des taux de change.
Les intérêts débiteurs sur la dette bancaire ont
totalisé 35 000 $ pour l'exercice comparativement à
45 000 $ pour l'exercice précédent, soit une diminution
de 10 000 $.
Le résultat net avant impôt pour
l'exercice (exercice précédent) s'est chiffré à -501 000 $ (440 000
$), soit une diminution de 941 000 $. Le résultat découlant
des activités d'exploitation a totalisé pour l'exercice (exercice
précédent) -469 000 $ (532 000 $), soit une diminution
de 1 001 000 $. Le résultat provenant de la société mère
pour l'exercice (exercice précédent) s'est chiffré à -32 000 $ (-92
000 $), soit une amélioration de 60 000 $.
Les impôts sur le résultat pour
l'exercice (exercice précédent) ont totalisé -161 000 $ (93
000 $). Les détails des composantes d'impôts sont présentés
aux Notes complémentaires.
Le résultat net pour l'exercice
(exercice précédent) s'est établi à -340 000 $
(347 000 $) ou -0,13 $ (0,14 $) par action.
La déclaration et le versement de dividendes
sont au gré du conseil d'administration.
Sommaire des résultats trimestriels
Le sommaire suivant a été extrait des états
financiers de la société pour chacun des huit derniers trimestres
complets.
Sommaire des résultats
financiers des huit derniers trimestres |
31 août
2013
(2e trim. 2014) |
31 mai
2013
(1er trim. 2014) |
28 février
2013
(4e trim. 2013) |
30 nov.
2012
(3e trim. 2013) |
31 août
2012
(2e trim. 2013) |
31 mai
2012
(1er trim. 2013) |
29 février
2012
(4e trim. 2012) |
30 nov.
2011
(3e trim. 2012) |
(en milliers de dollars, à
l'exception des montants par action - non vérifié) |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
Produits |
14 864 |
14 317 |
14 671 |
14 778 |
14 801 |
14 703 |
16 014 |
16 522 |
Résultat (perte) net |
-60 |
-280 |
367 |
86 |
271 |
76 |
510 |
407 |
Résultat (perte) net par action |
-0,02 |
-0,11 |
0,15 |
0,03 |
0,11 |
0,03 |
0,20 |
0,16 |
Dividendes par action |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,80 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,50 |
Les produits du trimestre considéré
(l'année dernière) se sont élevés à 14 864 000 $ (14
801 000 $), une augmentation de 63 000 $ (0,4 %). Les
ventes et les produits liés aux activités d'exploitation se sont
chiffrés à 14 847 000 $
(14 694 000 $), soit 99,9 % (99,3 %) du
total des produits. Les produits provenant des investissements dans
la société ont totalisé 17 000 $ (107 000 $).
Les produits d'exploitation du trimestre ont enregistré une
augmentation de 153 000 $ (1,0 %) par rapport au
même trimestre de l'exercice précédent. Les produits tirés des
investissements dans la société ont diminué de
90 000 $.
Les coûts et frais du trimestre considéré
(l'année dernière) se sont élevés à 14 959 000 $
(14 472 000 $), soit une augmentation de
487 000 $ (3,4 %). Les coûts liés aux activités
d'exploitation avant change et intérêts ont augmenté de 492 000 $
(3,4 %).
Le montant du crédit d'impôt à l'investissement
pour le trimestre (l'année dernière ) a été de 62 000 $ (38 000
$).
Les dépenses d'intérêts du trimestre considéré
(l'année dernière) ont été de 20 000 $ (14 000 $) et ont été de 15 000 $ au 1er
trimestre 2014.
Le résultat net avant impôt du trimestre
considéré (l'année dernière) s'est élevé à -95 000 $
(329 000 $), soit une diminution de 424 000 $.
Le résultat net avant impôt tiré des activités
d'exploitation s'est chiffré à -74 000 $
(275 000 $), une diminution de 349 000 $ et les investissements dans la société ont
été de -21 000 $ (54 000 $), une diminution de 75 000
$.
L'impôt sur le résultat pour le trimestre
considéré s'est chiffré à -35 000 $ (58 000 $).
Veuillez vous reporter aux Notes complémentaires en ce qui concerne
les explications aux taux d'imposition en vigueur.
Le résultat net pour le trimestre
considéré (l'année dernière) a été de -60 000 $
(271 000 $) ou -0,02 $ (0,11 $) par action.
Flux de trésorerie consolidés, liquidités et
situation financière
Dans le cadre de ses activités
d'investissement, la société a ajouté 832 000 $ en
immobilisations corporelles nettes comparativement à 846 000 $
pour l'exercice précédent.
Facilités de crédit disponibles
La facilité de crédit disponible et présentée à
la fin de l'exercice précédent demeure inchangée. La facilité
comprend une facilité de crédit renouvelable de 7
000 000 $ CA {ou le montant équivalent en dollars
américains}. La société peut aussi, à son gré, tirer parti des
acceptations bancaires. Les engagements et arrangements financiers
relatifs à cette facilité sont précisés dans les notes aux états
financiers consolidés vérifiés. Toutes les clauses financières ont
été respectées et leurs conditions ont été remplies.
Les créances clients ont augmenté de 1
011 000 $ comparativement à la fin de l'année fiscale
précédente. Les soldes des comptes sont essentiellement à
jour, aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les
radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
Les stocks ont augmenté de 1
072 000 $ (14,8 %) et l'ensemble des volumes de riz
a augmenté de (13,6 %) .
Titres négociables- voir le tableau des
investissements par catégorie sous la description des
résultats.
Les immobilisations ont augmenté de
33 000 $, comprenant des ajouts de 832 000 $ et
799 000 $ en amortissement.
La dette bancaire a été de 2 377 000 $
comparativement à 804 000 $ à la fin de l'année fiscale
précédente.
Les fournisseurs et autres dettes ont
augmenté de 1 697 000 $ principalement en raison des
sommes dues relativement aux services de l'agence maritime et du
volume d'achat de riz en fin de mois.
Les impôts différés, passif net, ont
diminué de 109 000 $.
Les capitaux propres sont passés de 17
631 000 $ à 17 348 000 $, ce qui représente une
diminution de 283 000 $ et 6,84 $ (6,96 $) par
action.
Le capital-actions est demeuré inchangé à
539 000 $ et il est constitué de 2 535 000
actions ordinaires.
Les actions de MRRM Inc. ont une distribution
très limitée et sont rarement négociées sur la Bourse de croissance
TSX sous le symbole MRR. www.TSX-Venture Exchange
Flux de trésorerie consolidés, liquidités et
situation financière par secteur
Transformation et vente de produits
alimentaires
Les créances clients ont augmenté de
824 000 $ comparativement à la fin de l'année fiscale
précédente. Les soldes des comptes sont essentiellement à
jour, aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les
radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
Les stocks ont augmenté de 1
072 000 $ (14,8 %) et l'ensemble des volumes de riz
a augmenté de (13,6 %) .
Les immobilisations ont augmenté de
33 000 $, comprenant des ajouts de 832 000 $ et
799 000 $ en amortissement.
La dette bancaire a été de 3 308 000 $
comparativement à 1 086 000 $ à la fin de l'année fiscale
précédente.
Les fournisseurs et autres dettes ont
augmenté de 540 000 $ principalement en raison du volume
d'achat de riz en fin de mois.
Les impôts différés, passif net, ont
diminué de 96 000 $.
Agence maritime
Les créances clients ont augmenté de
187 000 $ comparativement à la fin de l'année fiscale
précédente. Les soldes des comptes sont essentiellement à
jour, aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les
radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
La position bancaire a été de 3 586 000 $
comparativement à 3 672 000 $ à la fin de l'année fiscale
précédente.
Les fournisseurs et autres dettes ont
augmenté de 1 166 000 $ en raison des sommes dues
relativement aux services de l'agence maritime.
Placements
La dette bancaire a été de 2 655 000 $
comparativement à 3 390 000 $ à la fin de l'année fiscale
précédente.
Les titres négociables ont été de 3 329
000 $ comparativement à 3 288 000 $ à la fin de l'année
fiscale.
Les impôts différés, passif net, ont
diminué de 13 000 $.
Les fournisseurs et autres dettes ont
diminué de 9 000 $.
Conventions comptables cruciales :
Les conventions comptables cruciales à la
société sont celles qui sont identifiées comme étant les plus
importantes afin de déterminer sa condition financière ainsi que
ses résultats. Un sommaire des conventions comptables significatif
pour la société, comprenant les conventions comptables cruciales,
est indiqué aux Notes complémentaires du rapport annuel au 28
février 2013. Un extrait de ces conventions ainsi que de nouvelles
conventions comptables adoptées au cours de l'exercice, est aussi
indiqué aux Notes complémentaires aux états financiers consolidés
trimestriels.
Modifications comptables à venir :
À la date de l'autorisation des états financiers
consolidés de la société, certaines nouvelles modifications des
normes et interprétations de normes existantes ont été publiées
mais non encore en vigueur, et n'ont pas été adoptées par la
société par anticipation.
La direction prévoit que toutes les déclarations
pertinentes seront adoptées par la société pour la première période
commençant après la date effective de la déclaration. L'information
sur les nouvelles normes, amendements et interprétations qui sont
censés être pertinents pour les états financiers de la société est
fourni ci-dessous. Certaines autres nouvelles normes et
interprétations ont été émises, mais ne devraient pas avoir
d'incidence importante sur les états financiers de la société.
IFRS 9 Instruments financiers
L'IASB a pour but de remplacer les normes IAS
39, Instruments financiers: comptabilisation et évaluation
dans son intégralité. La norme de remplacement (IFRS 9) est publiée
en plusieurs phases. À ce jour, les chapitres traitant de la
reconnaissance, la classification, l'évaluation et la
dé-comptabilisation des actifs et passifs financiers ont été émis.
Ces chapitres sont en vigueur pour les périodes annuelles débutant
le ou après le 1 janvier 2015. D'autres chapitres traitant de la
méthodologie de dépréciation et la comptabilité de couverture sont
toujours en cours d'élaboration.
La direction n'a pas encore évalué l'impact que
cette modification est susceptible d'avoir sur les états financiers
de la société. Toutefois, elle ne s'attend pas à mettre en œuvre
les modifications jusqu'à ce que tous les chapitres de la norme
IFRS 9 soient publiés et qu'elle évalue globalement l'impact de
tous les changements.
Description des résultats
Au niveau du secteur de la Transformation et
vente de produits alimentaires, les produits ont diminué
de 247 000 $ (-0,9 %) à 26 905 000 $
pour l'exercice et ont augmenté de 283 000 $ (2,1 %) pour le
trimestre comparé à l'année dernière et les volumes de riz ont
diminué de -4,7 % pour la période et de -0,2 % pour le trimestre
comparativement à l'année dernière. La diminution des ventes nettes
est due à la diminution des ventes aux clients industriels. Les
coûts et charges ont augmenté de 619 000 $ (2,3 %) à 27 371 000 $
pour l'exercice et ont augmenté de 512 000 $ (3,8 %) à 13 845 000 $
pour le trimestre comparé à l'année dernière. Les bénéfices avant
impôts pour l'exercice ont diminué de 866 000 $ à -466 000 $ et de 229 000 $ pour le trimestre comparé à
l'année dernière.
La société continue de rechercher de nouveaux
produits de détail à valeur ajoutée dont certains seront confiés à
des sous-traitants. L'impartition permettra de réduire au minimum
l'investissement en immobilisations tout en améliorant l'offre de
produits Dainty sur le marché du détail tant pour les produits de
marque maison, de marque privée. La société a installé du matériel
d'emballage au cours du premier trimestre de l'exercice en cours
pour réduire la dépendance à la sous-traitance de certains
produits. De nouvelles relations de vente sont également élaborées
en vue de consolider nos efforts dans la vente au détail. Dainty
Foods International (DFI) continue à faire des percées sur le
marché américain de détail.
Au 15 septembre, la récolte de riz aux
États-Unis accusait un retard significatif par rapport à l'année
précédente avec 35% des superficies plantées et récoltées contre
61%. L'État du Arkansas a récolté
28% de la superficie plantée contre 70% l'année précédente.
Toutefois la qualité est supérieure aux quatre
années précédentes ce qui est de bon augure pour le rendement de la
récolte. On s'attend à des rendements records de 7 511 livres par
acre, soit moins de 1% de plus que l'année dernière. Les rendements
des premières récoltes devraient être supérieurs de 5% par rapport
à l'année dernière et 4% de mieux que la moyenne des trois
dernières années.
Le total de riz cultivé aux États-Unis devrait
être 185,1 millions de centaine de livres soit 7% de moins que
l'année dernière. Une réduction de 12% de la production céréalière
de riz à grain long est compensée par une augmentation de 6% de la
production de riz à grain moyen. Il s'agit de la deuxième plus
petite récolte de riz à grain long depuis 1997-1998.
La superficie totale de riz planté est de 2,49
millions d'acres, soit 8% de moins que l'année dernière
représentant ainsi la plus petite superficie plantée depuis
1987-1988. L'Arkansas, le plus
grand État où le riz est cultivé, a supporté le poids de
conversions vers des récoltes plus rentables tel le maïs et le soja
qui a enregistré une diminution de la superficie plantée de 17% par
rapport à l'année dernière soit la plus faible depuis la récolte
1987-1988.
Entre-temps, le coût différentiel de riz des
deux dernières années entre l'hémisphère occidental et l'Asie se
poursuit. Le coût du riz à grain long usiné au Vietnam et au Pakistan est de 55% de celui des États-Unis et
de l'Amérique du Sud, tandis que le coût du riz Thai à long grain a
chuté à 67% par rapport à celui de l'hémisphère occidental pendant
que le plan du gouvernement qui soutient le prix aux producteurs
s'écroule face à des stocks élevés.
Les États-Unis sont susceptibles de perdre des
parts de marché au Moyen-Orient et en Afrique subsaharienne au
détriment des fournisseurs asiatiques qui sont les moins
dispendieux en 2013-2014. On s'attend à une baisse des exportations
totales américaines de 8,5% par rapport à l'année dernière.
Environ 40% des achats de riz Dainty sont pour
le riz à grain long. La somme des facteurs du marché exerce une
pression à la hausse sur ce segment de riz. Nous prévoyons que les
prix du riz à grain long restera ferme tout au long de la récolte
2013-2014. Dû aux bons rendements dans l'industrie, il est prévu
que le coût du riz brisé pour la farine devrait augmenter.
Les Aliments Dainty Foods continuera de
surveiller le marché du riz quotidiennement et prendra des
engagements d'achat lorsque jugé approprié.
Le dollar canadien a perdu de la valeur au cours
du premier semestre engendrant un impact négatif sur les marges.
Selon les prédictions du marché, cette tendance continuera tout au
long de l'année fiscale en cours.
Du côté du secteur de l'Agence maritime,
les produits ont diminué de 110 000 $ (-4,7 %) à 2 222
000 $ pour l'exercice et de 130 000 $ pour le trimestre comparé à
l'année dernière.
Le bénéfice avant impôts pour l'exercice a
diminué de 135 000 $ à -3 000 $
et de 120 000 $ pour le trimestre comparé à l'année
dernière.
Le rendement du premier trimestre a été
en-dessous des prédictions ce qui est expliqué par la diminution
des exportations du blé en provenance de Vancouver par rapport à l'année dernière ainsi
qu'à la réduction des exportations en provenance des Grands Lacs.
L'industrie en général est sous pression en raison de la capacité
excédentaire dû à une diminution du volume de fret. Nous ne nous
attendons pas d'améliorations majeures pour le reste de l'année
fiscale en cours comparé à l'année dernière.
Du côté des Placements, les produits du
portefeuille se détaillent comme suit :
|
Pour
l'exercice |
Pour le
trimestre |
|
2014 |
2013 |
2014 |
2013 |
Produits de dividendes et intérêts |
39 000 $ |
75 000 $ |
19 000 $ |
41 000 $ |
Gains (pertes) en capital |
55 000 $ |
32 000 $ |
44 000 $ |
29 000 $ |
Variation de la juste valeur non réalisée |
-40 000 $ |
-87 000 $ |
-46 000 $ |
37 000 $ |
Total: |
54 000 $ |
20 000 $ |
17 000 $ |
107 000 $ |
Au cours de l'exercice, les marchés financiers
mondiaux ont fléchi engendrant une perte de la juste valeur
de 40 000 $ pour l'exercice comparée à 87 000 $
l'année dernière. Le portefeuille demeure investi de manière
prudente et aucun changement important à la politique
d'investissement n'est prévu.
Investissement par
catégorie |
31 août
2013
2e trim. 2014 |
31 mai
2013
1er trim. 2014 |
28 février
2013
4e trim. 2013 |
30 nov.
2012
3e trim. 2013 |
31 août
2012
2e trim. 2013 |
Espèces |
4,2 % |
2,8 % |
1,0 % |
0,2 % |
2,2 % |
Titres à revenu fixe et actions
privilégiées |
31,7 % |
33,3 % |
35,3 % |
37,4 % |
44,9 % |
Actions ordinaires |
64,1 % |
63,9 % |
63,7 % |
62,4 % |
52,9 % |
Certification
La direction de la société, sous la supervision
et la direction du président et chef de la direction et du chef de
la direction financière, évalue continuellement l'efficacité des
contrôles et procédures de la société à l'égard de l'information
financière, et elle a conclu que ces contrôles et procédures sont
efficaces.
La direction de la société a également la
responsabilité d'établir et de maintenir des contrôles internes à
l'égard de l'information financière. Ces contrôles ont été conçus
pour fournir une assurance raisonnable quant à la fiabilité de
l'information financière et de la préparation des états financiers
à des fins externes conformément à IFRS.
Au cours du trimestre, il n'a été constaté
aucune modification dans les contrôles internes à l'égard de
l'information financière de la société qui aurait eu ou serait
susceptible d'avoir eu une incidence importante sur les contrôles
internes à l'égard de l'information financière de la société.
Perspective
Les Aliments Dainty s'attend à augmenter
progressivement le volume de vente au détail de produits à valeur
ajoutée aux nouveaux clients ainsi que ceux existants et ce autant
au Canada qu'aux États-Unis.
La consolidation du marché de détail canadien et
la concurrence pour l'espace d'étalage de détail finie continue à
défier la rentabilité du secteur de la transformation
alimentaire.
L'augmentation du coût de riz ainsi que
l'affaiblissement du dollar canadien ont eu un impact négatif sur
les marges. Selon les prédictions du marché, cette tendance
continuera tout au long de l'année fiscale en cours.
Dans Robert
Reford l'accord d'exploitation conjointe avec Norton Lilly et Montship continue d'être
bénéfique; cependant, les faiblesses dans les exportations des
économies américaine et européenne ainsi que de la Méditerranée
auront un impact négatif sur le profit par rapport à l'année
dernière.
Bien que la société s'attende à une croissance
continue dans le secteur de la transformation et de la vente des
aliments, elle conservera une position solide sur le plan des
activités liées aux services de l'agence maritime, la croissance
future subira l'incidence de plusieurs facteurs, notamment (i) la
capacité de la société à garantir des prix concurrentiels du riz ;
(ii) le taux d'acceptation des nouveaux produits de marque privée;
(iii) la possibilité d'augmenter les prix de vente sur le marché en
temps opportun afin de couvrir les augmentations des coûts; et (iv)
le pourcentage et la qualité de riz à grain entier obtenu et (v) la
conjoncture économique en général.
Risques et incertitudes
Aperçu
La gestion du risque comprend l'identification,
la communication et un contrôle adéquat des risques pouvant avoir
une incidence grave sur les activités. La direction est d'avis que
la société utilise les procédures adéquates pour faire face à tous
les risques importants.
L'impact de la construction du
Windsor-Essex:
D'importants travaux de construction en cours
continueront sur le site de Transports Canada propriété adjacente à
l'installation de Les Aliments Dainty à Windsor. Dainty a complété les changements
d'infrastructure à l'installation permettant de protéger nos
produits alimentaires de la possibilité de contamination
microbienne aérienne. Ces changements comprennent principalement
des unités de filtration de particules fines. Le gouvernement
fédéral canadien a remboursé 1,6 millions de dollars de
l'investissement de 2,9 millions de dollars.
La société a entamé des discussions avec le
ministère des Transports de l'Ontario afin de récupérer le solde des coûts
en capital, cependant, le résultat de ces discussions est incertain
en ce moment.
Autre
Les éléments suivants ont été discutés dans le
dernier rapport annuel et rapport de gestion et demeurent
principalement inchangés. Prière de se référer à ces documents pour
cette information.
Capacité à maintenir les produits
Capacité à régler les problèmes en matière de coûts et de
charges
Conjoncture économique
Milieu
Pour de plus amples informations concernant la
gestion du risque financier, prière de se référer aux Notes
complémentaires des états financiers intermédiaires.
Au nom du conseil |
|
|
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(Signé)
Nikola M. Reford
La présidente du conseil |
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(Signé)
Terry Henderson
Le président et chef de la direction |
Daté à Montréal (Westmount),
Québec, le 3 octobre 2013.
SOURCE MRRM Inc.