A Alupar, holding que atua nos segmentos de
transmissão e geração de energia elétrica, reportou
lucro líquido atribuído aos controladores de R$
180 milhões no segundo trimestre deste ano, queda de 45,8% ante
igual período de 2021. Já o lucro líquido no critério consolidado
teve queda de 45,6% no comparativo anual, somando R$ 367,9
milhões.
Segundo a companhia do ramo de energia, o desempenho da Alupar
no 2T22 é resultado da alta nas despesas financeiras, sobretudo
pela entrada de novas operações de transmissão. O avanço da
inflação, que variou em 2% neste intervalo, também impactou os
números.
O lucro líquido regulatório da empresa, por sua vez, caiu 37,1%
em relação ao segundo trimestre de 2021, para R$ 50,2 milhões.
A receita líquida replicou o recuo, pois o
trimestre fechou em pouco mais de R$ 1,168 bilhão, contra R$ 1,28
bi registrado em 1T22. Se comparado ao mesmo trimestre do ano
passado, a variação é ainda maior, já que o relatório da época
mostrou a movimentação de R$ 1,33 bi.
O Ebitda – lucro antes de juros,
impostos, depreciação e amortização – foi de R$ 873,1 milhões,
queda de 22,7% em relação a um ano antes. A margem Ebitda caiu 9,8
pontos percentuais, para 74,7%.
As despesas operacionais somaram R$ 173,4 milhões no segundo
trimestre deste ano, um crescimento de 2.212% em relação ao mesmo
período de 2021.
O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 341 milhões no
segundo trimestre de 2022, uma elevação de 69,5% sobre as perdas
financeiras na mesma etapa de 2021.
No 2T22 foram realizados investimentos totais da ordem de R$
212,5 milhões, sendo R$ 98 milhões investidos no segmento de
transmissão, R$ 113 milhões no segmento de geração, e R$ 1,5
milhões no desenvolvimento de novos negócios, ante os R$ 204
milhões registrados no 2T21, quando R$ 147,3 milhões foram
investidos no segmento de transmissão, R$ 55,9 milhões foram
investidos no segmento de geração e R$ 0,8 milhões no
desenvolvimento de novos negócios.
A dívida bruta da companhia totalizou R$ 664,9 milhões,
ante os R$ 659,5 milhões registrados em dez/21.
Esta variação é explicada pela provisão de encargos, totalizando
R$ 21,3 milhões; provisão de variação monetária, no montante de R$
18,5 milhões; pagamentos dos encargos, no montante de R$ 34,3
milhões. Já as disponibilidades e investimentos de curto prazo da
Alupar – Holding totalizaram R$ 662,9 milhões, R$
142 milhões superior aos R$ 520,9 milhões registrados em
dez/21.
A dívida bruta consolidada da Alupar e suas subsidiárias
totalizou R$ 10.734,5 milhões no 2T22, ante os R$ 10.047,8 milhões
apurados em dez/21.
Em 30 de junho de 2022, a dívida líquida da companhia era de R$
8,301 bilhões, ante R$ 7,995 bilhões de dezembro de 2021.
O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida
líquida/Ebitda ajustado, ficou em 2,4 vez em junho de 2022, alta de
0,7 vez em relação ao mesmo período de 2021.
Os resultados da Alupar (BOV:ALUP11) referentes às suas
operações do segundo trimestre de 2022 foram divulgados no dia
09/08/2022. Confira o Press release na íntegra!
VISÃO DO MERCADO
XP Investimentos
A XP Investimentos anunciou, no final de junho, que está
iniciando a cobertura de Alupar (ALUP11) com recomendação de compra
e preço alvo de R$ 29/ação.
A recomendação de compra das ações da Alupar passa pelo
portfólio robusto e pelo bom desempenho operacional — que devem
fazer com que a companhia consiga aumentar a distribuição de
dividendos aos acionistas. A holding de energia dispõe de linhas de
transmissão e uma pequena parcela de ativos de geração com
contratos de longo prazo e seguro para risco hídrico.
“Essa característica de fluxo de caixa estável e protegido da
inflação nos permite comparar a Alupar com seus pares Taesa
(TAEE11) e Isa Cteep (TRPL4), que negociam com taxas de retorno
(TIRs) implícitas muito mais baixas”, afirma a análise da XP.
Trata-se da maior empresa 100% privada no ramo de transmissão no
Brasil, lembra a XP. Com sedes também no Peru e na Colômbia, a
Alupar compõe seu portfólio com 30 concessões de transmissão,
totalizando 7929 km em linhas.
Além disso, a companhia possui 12 concessões de geração de
fontes hídricas e eólicas, com capacidade instalada conjunta de
673,8 MW.
Em seu pipeline, a holding possui 124,7MW em construção e 23MW
em processo de licenciamento. A construção dessas linhas marcou um
período de baixa distribuição de dividendos em relação aos seus
pares.
Contudo, a alavancagem confortável (3,1x dívida líquida/EBITDA
Regulatório) e a redução de necessidade de capital para
desenvolvimento de novas linhas apontam para um aumento na
distribuição de dividendos da Alupar nos próximos anos.
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
ALUPAR (BOV:ALUP11)
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