BB Seguridade (BBSE3) 3T20: Lucro líquido de R$ 1,096 bilhão
November 03 2020 - 6:09AM
Newspaper
BB Seguridade registrou lucro líquido de R$
1,096 bilhão no terceiro trimestre, alta de 1,4% em relação a igual
período do ano passado e de 11,6% na comparação com o trimestre
anterior.
Os resultados da BB
Seguridade (BOV:BBSE3) referente a suas operações
do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia
03/11/2020.
→ A empresa de seguros, previdência aberta e capitalização;
e serviços de corretagem possui R$
47,9 bilhões de valor de mercado.
Confira a Análise completa da empresa com informações
exclusivas.
De acordo com o braço de seguros do Banco do Brasil, o
desempenho operacional das empresas do grupo acelerou sua
taxa de crescimento e avançou 7,9% em relação ao 3° trimestre do
ano anterior, apesar das adversidades impostas
pela pandemia. Por outro lado, o resultado financeiro
combinado das empresas do grupo contraiu 36,3% em relação ao mesmo
intervalo de 2019.
Entre os negócios da holding, a BB Corretora teve resultado
operacional positivo de R$ 57,5 milhões, explicado pela alta nas
receitas de corretagem, de 12%, decorrente do aumento nas vendas e
melhora da margem operacional.
A Brasilprev também ajudou a impulsionar os números, com
resultado positivo de R$ 16,5 milhões, justificado por incremento
nas receitas com taxas de gestão, de 5,8%, melhora do índice de
eficiência e evolução do resultado financeiro. A Brasilcap também
ajudou, com resultado positivo em R$ 10,5 milhões.
Na contramão, pesou principalmente o resultado negativo de R$
38,6 milhões da Brasilseg, decorrente do avanço da sinistralidade e
da queda do resultado financeiro, parcialmente compensado pelo
aumento de 20,4% dos prêmios.
Além disso, houve pressão do resultado financeiro da holding,
que caiu R$ 20,9 milhões e foi afetado principalmente pela
restituição de capital aos acionistas, pela menor taxa média Selic
e pela distribuição dos recursos provenientes da alienação do
IRB.
No acumulado do ano, o lucro líquido da holding soma R$ 212,8
milhões, recuo de 6,7% em relação aos primeiros nove meses do ano
passado. O ritmo de retração, contudo, foi reduzido em relação ao
resultado acumulado no primeiro semestre, de 10,9%.
VISÃO DE MERCADO
BTG Pactual
A BBSE reportou os resultados do 3T20, com lucro líquido
recorrente de R$ 1,1 bilhão (75% ROE), alta de 12% t/t e 1,4% a/a,
14% e 8% acima de nossas estimativas e do consenso. Um melhor
resultado de receita nas principais subsidiárias, com crescimento
de prêmios emitidos, contribuições de previdência e aumento de
receitas no BB Corretora, garantiu essa superação das expectativas.
Por outro lado, o aumento da sinistralidade, devido aos efeitos da
Covid-19 e a aceleração da inflação do IGP-M, foram os principais
vilões pelo lado do lucro.
Os resultados gerais foram bastante decentes e reiteramos o
que dissemos há meses: vemos a BBSE3 como uma boa alternativa de
“valor” em relação aos bancos, com um rendimento de dividendos
(dividend yield) esperado maior que 6%.
A alavancagem é muito menor, a visibilidade dos resultados nos
próximos 12 meses é mais clara, oferece um payout muito maior (os
bancos foram proibidos de pagar acima do mínimo estabelecido em seu
estatuto) e seguros enfrentam muito menos riscos políticos /
regulatórios. Mas, embora nossa tendência seja mais positiva em
termos de valuation, nos limitamos a nossa classificação Neutra por
enquanto.
BTG Pactual tem recomendação neutra, com preço-alvo de R$
32,00…
Credit Suisse
“Comparadas aos nossos números, as maiores receitas de
corretagem — sustentadas pelas taxas de performance — explicam, em
grande parte, o resultado acima das nossas estimativas da BB
Seguridade.”
“Também enxergamos com bons olhos o crescimento nos prêmios de
seguro e a aceleração nas contribuições em previdência — o que deve
sustentar o bom momento operacional à frente.”
Credit Suisse mantém recomendação de compra, com preço-alvo de
R$ 34,00.
Goldman Sachs
“Os resultados acima do esperado tiveram como gatilho as maiores
receitas operacionais, sustentadas pelos ganhos na BB Corretora,
BrasilCap e BrasilPrev.”
“Mantemos a nossa recomendação de compra diante dos benefícios
da diversificação dos negócios e do dividend yield elevado, além do
preço atrativo.”
Goldman Sachs mantém recomendação de compra, com preço-alvo de
R$ 34,00.
Guide Investimentos
Segundo Luis Sales, analista de empresas, o Impacto é
Positivo. O setor foi muito impactado durante a pandemia e agora já
começa a mostrar grandes sinais de recuperação, principalmente com
seu lucro líquido voltando a patamares positivos.
Safra
Com bons números no terceiro trimestre, a BB
Seguridade mostrou que tem condições para apresentar
resultados consistentes no ano que vem. O problema, contudo, é que
há um quarto trimestre complicado no caminho, que pode quebrar a
boa evolução dos lucros.
A avaliação é do Banco Safra, em relatório
assinado por Luis Azevedo e Silvio Dória. Os analistas destacam o
lucro líquido de R$ 1,1 bilhão reportado pela BB Seguridade. A
cifra veio acima das expectativas da dupla, e 1,4% maior que a do
mesmo período do ano passado.
Apesar disso, o Safra acredita que “no próximo trimestre, o
resultado financeiro da BrasilPrev deve ser negativamente impactado
pelo desencontro dos índices de inflação (IGP-M e IPCA), o que pode
interromper a recuperação dos lucros observada neste trimestre”,
afirma o banco.
Safra reitera recomendação de compra para as ações da
BB Seguridade, com preço-alvo de R$ 35,00 para 2020.
XP Investimentos
BB Seguridade apresentou um resultado positivo para o 3T20,
conforme esperado, com lucro de R$ 1,1 bi (vs. R$ 1,0 bi do
consenso Bloomberg e crescendo 1% T/T e 12% A/A), implicando ROE de
19%. O resultado foi impulsionado por: i) segmento de previdência,
que saltou 26% T/T e 7% A/A para R$ 265 milhões; ii) segmento de
captação, que cresceu 54% A/A, para R$ 29 milhões; e iii) o negócio
de corretagem, que expandiu 20% T/T e 12% A/A para R$ 547
milhões.
No entanto, parcialmente compensado pelo menor resultado
financeiro, dada a baixa taxa de juros.
XP mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$
35,00…
BB SEGURIDADE ON (BOV:BBSE3)
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From Jul 2024 to Aug 2024
BB SEGURIDADE ON (BOV:BBSE3)
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