Eztec (EZTC3): lucro líquido de R$ 42,2 milhões no 1T23, queda de 59,6%
May 11 2023 - 9:49PM
Newspaper
O lucro líquido da incorporadora paulistana Eztec caiu 59,6% na
comparação entre o primeiro trimestre de 2023 com o mesmo período
de 2022, para R$ 42,2 milhões.
A piora no lucro da Eztec se deve, principalmente, ao aumento
dos custos de construção nos projetos lançados nos últimos anos e
que não foram acompanhados por reajuste nos preços de vendas, nas
mesmas proporções, o que afetou as margens dos negócios.
O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e
amortização) diminuiu 62%, para R$ 29,190 milhões. A receita
líquida recuou 12,7%, para R$ 250,8 milhões.
A margem bruta foi a 28,4%, baixa de 10,9 pontos porcentuais na
comparação anual, mas melhora de 3,7 pontos porcentuais na
comparação com o trimestre anterior.
A margem bruta da Eztec também foi impactada pelos estouros de
custos do empreendimento Parque da Cidade, cujas obras estão
atrasadas. Os clientes passaram a adiantar o valor das parcelas a
fim de engordar a multa, que recai sobre o valor já pago. Segundo a
companhia, isso atrapalhou o ritmo esperado de recuperação da
margem.
As despesas comerciais cresceram 15,1%, chegando a R$ 24,9
milhões, resultado de aumento de gastos com publicidade, estandes,
vendas de estoques e comissões. Já as despesas gerais e
administrativas tiveram uma alta mais branda, de 6,0%, para R$ 31,2
milhões.
O resultado financeiro (saldo entre receitas e despesas
financeiras) ficou positivo em R$ 24,3 milhões, montante 41% menor.
Essa baixa na receita financeira se deve à menor variação do IGP,
índice usado nos contratos de financiamentos diretos da
incorporadora aos clientes.
A Eztec reportou queima de caixa de R$ 60,7 milhões no
trimestre. A companhia, que tradicionalmente conta com mais
recursos em caixa do que dívidas, encerrou o primeiro trimestre com
caixa líquido de R$ 180,4 milhões. Esse montante, entretanto, foi
77,2% menor na comparação anual.
Os resultados da Eztec (BOV:EZTC3) referente
suas operações do primeiro trimestre de 2023 foram
divulgados no dia 11/05/2023.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
O Bradesco BBI avalia que apesar dos sólidos números
operacionais, a Eztec ainda luta com o projeto EZ Parque da Cidade,
que está impactando negativamente a margem bruta da empresa.
Além disso, o BBI ainda espera uma abordagem conservadora para
os lançamentos em 2023, o que deve continuar levando a um ROE
abaixo dos pares, que está longe de seus padrões históricos. Dessa
forma, mantém recomendação neutra para Eztec.
Itaú BBA
Segundo o BBA, ainda que a companhia tenha reportado números
operacionais sólidos no trimestre, nota que a margem bruta
(rentabilidade) da EzTec continua pressionada pelo Parque da
Cidade, resultando em um lucro líquido final de R$ 42 milhões (50%
abaixo da sua estimativa). Vale dizer também que a margem de
resultados a apropriar ficou praticamente estável, em 36,2% (contra
35,9% no último trimestre). A EzTec também reportou um consumo de
caixa de R$ 52 milhões, mas que não afeta sua posição confortável
de caixa líquido (quando o valor em caixa supera o valor em
dívidas).
Itaú BBA mantém recomendação de compra com preço-alvo
de R$ 18,00…
XP Investimentos
Para XP Investimentos, a Eztec registrou resultados em sua
maioria negativos no 1T23. Analistas destacam que a receita líquida
diminuiu para R$ 251 milhões, “negativamente afetada por (i)
menores vendas de estoques prontos; (ii) menor POC devido à maior
contribuição de lançamentos, impactando o reconhecimento de
receita; e (iii) comparação mais difícil vs. 4T22”.
Segundo a XP, a margem bruta diminuiu para 28,4%, afetada por
mix de projetos com menor margem bruta, efeitos não recorrentes de
-540 pontos-base (bps) do projeto Parque da Cidade e custos sob
pressão.
A XP mantém recomendação de compra, com base em um valuation
atrativo, negociando a 0,6 vez Preço/Valor Patrimonial para 2023.
“No entanto, continuamos a ver um cenário desafiador para o
segmento de média renda, devido à taxas de juros mais altas, piora
na capacidade de compra e menor nível de confiança”, comentam
analistas.
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
EZTEC ON (BOV:EZTC3)
Historical Stock Chart
From Jun 2024 to Jul 2024
EZTEC ON (BOV:EZTC3)
Historical Stock Chart
From Jul 2023 to Jul 2024