Bank of America tem visão mais cautelosa para as ações de mineração após as interrupções reportadas pela Vale, CSN, Usiminas e Vallourec
January 11 2022 - 3:12PM
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O Bank of America (BofA) mostrou uma visão mais cautelosa para
as ações de mineração após as interrupções reportadas pela Vale,
CSN, Usiminas (BOV:USIM5) e Vallourec na produção de minério de
ferro relacionadas às fortes chuvas no Brasil, que somam mais de
150 Mt anuais de capacidade.
Embora a produção no primeiro semestre seja sazonalmente mais
fraca globalmente, liderada por chuvas no Brasil e ciclones na
Austrália, com o evento La Niña podendo aumentar os efeitos, o
banco citou uma visão mais cautelosa para a commodity em 2022,
citando que as interrupções podem sustentar os preços e preferência
por siderúrgicas aos papéis de mineração, disseram os analistas do
BofA, em relatório.
“Em suma, preferimos aço à mineração, pois acreditamos que a
demanda por aço ex-China deve permanecer sólida, suportando preços
globais elevados. Classificamos os nomes de aços planos Usiminas,
CSN e Ternium com recomendação de compra e Gerdau (BOV:GGBR3)
(BOV:GGBR4) como Neutro, principalmente devido à nossa preferência
relativa por aços planos sobre longos”, disseram os analistas.
Para as mineradoras, o BofA tem classificação neutra para Vale
(BOV:VALE3), que reflete a visão mais cautelosa do minério de ferro
e possíveis rebaixamentos de lucros, que, somado à uma avaliação
barata, resulta em uma armadilha de valor. Já a CSN Mineração
(BOV:CMIN3) tem avaliação de compra, auxiliada por rendimentos de
dividendos atraentes e um programa robusto de recompra.
A análise destaca que a Vale reiterou sua projeção de produção
de 320-335 Mt em 2022, que já considera os impactos das
paralisações no Sistema Sudeste, no complexo de Brucutu e Mariana,
e em todos os complexos do Sistema Sul, somando uma capacidade
total anualizada de mais de 100 Mt. Em relação a La Niña, cita
possíveis impactos em sua operação na região Norte/Nordeste, onde a
Vale produz minério de ferro, níquel e cobre.
Além disso, lembra que a Usiminas interrompeu sua operação de
mineração de cerca de 9 Mt/ano e disse que a produção de aço está
funcionando normalmente com base em estoques, enquanto a CSN
(BOV:CSNA3) e CSN Mineração (CMIN) interromperam o carregamento no
porto Tecar e a produção na mina de minério de ferro Casa de Pedra,
de aproximadamente 33Mt ao ano ou até 40 Mt ao ano, incluindo
volumes de terceiros.
O relatório também inclui as informações sobre o transbordamento
de um dique na operação de minério de ferro de Pau Branco, de 5 Mt
anuais, da produtora de tubos de aço Vallourec.
Informações Agência CMA
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