UBS inicia cobertura para as ações do setor de saúde e aponta duas empresas que devem ser destaques na área
October 30 2024 - 9:35AM
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As expectativas para o mercado no setor de saúde são projetadas
por analistas financeiros como positivas, com um potencial de
mercado total endereçado (TAM) estimado em R$ 485 bilhões e um
crescimento anual composto (CAGR) de 6,5% previsto para a próxima
década, segundo relatório do UBS BB, que iniciou cobertura para as
ações do setor. Duas gigantes devem ser os destaques na área: Rede
D’or e Hapvida.
A primeira, diz o banco, deve se consolidar com um preço-alvo de
R$ 38 por ação. A capacidade de administrar a indústria hospitalar
e a recente colaboração (joint venture) com o Bradesco devem
fortalecer ainda mais a posição de mercado da Rede D’Or. Já a
Hapvida (BOV:HAPV3), com um preço-alvo de R$ 5,50, se destaca por
sua estrutura de custos disciplinada e sua abordagem competitiva de
precificação, que a mantém à frente dos concorrentes, conforme os
estrategistas.
Em contrapartida, empresas como Fleury (BOV:FLRY3), Odontoprev
(BOV:ODPV3) e Oncoclínicas (BOV:ONCO3) enfrentam desafios maiores.
A Fleury, com um preço-alvo de R$17, deve se concentrar em integrar
sinergias com a Pardini para manter suas margens de lucro antes de
juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda), dizem os
especialistas. A Odontoprev, estimada em R$ 11,50, pode ver seu
crescimento da receita limitado em relação aos seus pares. Já a
Oncoclínicas, com um preço-alvo de R$ 5,70, deverá manter um
crescimento moderado até 2028, com perspectivas de crescimento
desafiadoras, afirma a UBS BB.
Para o banco, o setor de saúde enfrenta desafios persistentes,
incluindo uma regulação excessiva e litígios que limitam a
capacidade de manobra das empresas. Ajustes de preços dos planos de
saúde, por exemplo, permanecem abaixo da inflação, o que pode
restringir a rentabilidade, segundo os analistas. Além disso, a
concorrência acirrada e as preocupações jurídicas em áreas como
tetos de copagamento e reações à covid-19 complicam ainda mais o
cenário.
O que deve salvar o setor é o aumento da conscientização sobre
saúde e inovações médicas pós-pandemia, capazes de impulsionar
aumento nas despesas por beneficiário, aponta o relatório.
No documento, os especialistas destacam a necessidade de
consolidação e parcerias entre os operadores de planos de saúde e
prestadores de serviços, como hospitais e laboratórios. Modelos de
negócios verticalmente integrados, como o da Hapvida, de acordo com
eles, têm se mostrado mais resilientes e capazes de controlar
perdas médicas, o que os coloca em uma posição privilegiada no
setor.
Principais ações e perspectivas no setor de saúde,
segundo o UBS-BB
- Rede D’Or (compra, preço-alvo de R$ 38,00): a maior operadora
de hospitais do Brasil é vista como uma potencial líder de mercado,
com expectativas de crescimento significativo em leitos e receita
até 2028. No entanto, o mercado pode não estar reconhecendo
plenamente o momento operacional da empresa.
- Hapvida (compra, preço-alvo de R$ 5,50): a operadora de planos
de saúde se destaca pela estrutura de custos disciplinada e um
modelo de precificação competitivo, o que a posiciona bem para o
crescimento nos próximos anos.
- Fleury (neutro, preço-alvo de R$ 17,00): a empresa enfrenta
pressões em suas margens EBITDA, mas pode se beneficiar de
sinergias na integração da Pardini. A capacidade de gerar
crescimento sustentável será fundamental.
- Odontoprev (neutro, preço-alvo de R$ 11,50): a companhia deve
lutar para manter um crescimento de receita consistente, apesar de
uma margem Ebitda estável.
- Oncoclínicas (neutro, preço-alvo de R$ 5,70): o crescimento
deve ser moderado, mas a empresa pode se beneficiar da
implementação de um modelo de atendimento em oncologia.
Informações infomoney
HAPVIDA ON (BOV:HAPV3)
Historical Stock Chart
From Oct 2024 to Nov 2024
HAPVIDA ON (BOV:HAPV3)
Historical Stock Chart
From Nov 2023 to Nov 2024
