Bradesco BBI inicia 2024 com visão construtiva para o setor bancário e aponta Itaú Unibanco como principal escolha
January 25 2024 - 9:10AM
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Depois de dois anos pessimista com setor bancário brasileiro, o
Bradesco BBI disse que iniciou 2024 com uma visão construtiva, pois
os principais obstáculos que afetaram os fundamentos dos bancos e o
desempenho dos preços das ações em 2022 e parte de 2023, como a
deterioração da qualidade dos ativos e o ambiente regulatório
adverso, parecem ter ficado para trás.
Além disso, o BBI acredita que taxas de juro mais baixas pode
apoiar uma potencial reavaliação das avaliações dos bancos neste
ano, além de um crescimento decente dos lucros e da
rentabilidade.
Ao analisar os últimos ciclos de flexibilização/restrição, o BBI
observou que os valuations dos bancos brasileiros subiram durante
os ciclos de corte de taxas e a se comprimirem durante as altas das
taxas de juro. Ou seja, o Preço (P)/Lucro (L) médio dos bancos
expandiu 27,1% para 10,8 vezes no ciclo de flexibilização de
setembro de 2016 a março de 2018, enquanto o P/Valor Patrimonial da
Ação (VPA) expandiu 33,3% para 2,0 vezes no mesmo ciclo de
flexibilização.
Com relação à rentabilidade, o BBI prevê que o rendimento
líquido dos bancos crescerá, em média, 25% em 2024, com um ROE
médio de 18,1%, que está acima dos bancos mexicanos (ex-ROE) e
andinos.
Diante dessa perspectiva, o BBI manteve recomendação equivalente
à compra e preço-alvo de R$ 41 para o Itaú (BOV:ITUB3) (BOV:ITUB4),
sua principal escolha no Brasil, seguido pelo BTG Pactual
(BOV:BPAC11), com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 46,
devido a uma combinação positiva de crescimento mais forte dos
lucros e retorno sobre patrimônio (ROE, na sigla em inglês)
superior.
Analistas também têm opiniões positivas sobre o Nubank e Banco
do Brasil (BOV:BBAS3), ambos com classificação neutra e preço-alvo
de, respectivamente US$ 10,20 e R$ 64. Apesar da sua avaliação
acima da média histórica, o banco disse gostar do Nubank,
impulsionado por uma dinâmica muito forte de lucros a curto prazo,
que deverá registar um crescimento mais rápido do lucro líquido e
um ROE acima da média.
O BBI classifica o Santander Brasil (BOV:SANB11) como nome menos
preferido sob sua cobertura e recomenda venda do papel a preço-alvo
de R$ 32, devido avaliação cara e crescimento de lucros mais
fraco.
Informações Infomoney
ITAU UNIBANCO PN (BOV:ITUB4)
Historical Stock Chart
From Jul 2024 to Aug 2024
ITAU UNIBANCO PN (BOV:ITUB4)
Historical Stock Chart
From Aug 2023 to Aug 2024