Mesmo com números positivos após a Black Friday, Itaú mantém recomendação neutra para as ações da Locaweb
November 28 2023 - 11:29AM
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Apesar dos números positivos da Black Friday, o Itaú BBA mantém
recomendação market perform (desempenho igual a média do mercado,
equivalente à neutro) para ação da Locaweb, com preço-alvo para o
final de 2024 inalterado de R$ 7,20 por ativo, pois prefere
aguardar por evidências de um ambiente mais consistente e uma
consequente melhora na dinâmica antes de ficar mais positivo com o
papel.
O banco comenta que a Locaweb (BOV:LWSA3) reportou fortes vendas
de Black Friday neste ano, com aceleração no volume bruto de
mercadorias (GMV, na sigla em inglês) do ecossistema, para 25% na
base anual (de 15,2% no 3T23 e 13,5% no 2T23).
A Locaweb destacou que a oferta de promoções da Black Friday ao
longo do mês teve um desempenho positivo em novembro, marcando um
forte início de temporada de férias e um dado positivo para um 4T23
mais forte.
De acordo com a administração, o GMV do ecossistema é uma
métrica melhor do que o GMV da plataforma porque as receitas do
ecossistema são geradas por múltiplos produtos. “Esta parece ser
uma suposição justa, e é por isso que mudamos a mecânica do nosso
(novo) modelo para usar o GMV do ecossistema como a principal
métrica operacional para software”, comentam analistas.
O BBA manteve estimativa de faturamento para 2023 praticamente
inalterada (-0,8%) dados os resultados em linha do 3T23 para ambas
as divisões Commerce e BeOnline, com um crescimento implícito do
GMV do ecossistema de 17% na comparação anual no 4T23 (já
refletindo o desempenho positivo da Black Friday ).
Por outro lado, o banco reduziu estimativas de Ebitda (lucro
antes de juros, impostos, depreciação e amortização) em 8% para
2023 e 6% para 2024 como resultado da menor margem bruta na divisão
de Comércio durante o trimestre e do desempenho de margem fraca na
divisão BeOnline.
Segundo relatório, o principal motivo da revisão para baixo,
além dos números do 3T23 abaixo do esperado, foi o aumento dos
custos da Yapay (fluxo parcial pelo CPV, ou Custo de Produtos
Vendidos), que devem ser compensado nos próximos meses.
Quanto ao lucro, o banco incorporou a dinâmica de Earnout (AVP),
o que levou a uma revisão para baixo de 26% na estimativa de lucro
líquido ajustado para o ano de 2024, para R$ 92 milhões.
Informações Infomoney
LOCAWEB ON (BOV:LWSA3)
Historical Stock Chart
From Oct 2024 to Nov 2024
LOCAWEB ON (BOV:LWSA3)
Historical Stock Chart
From Nov 2023 to Nov 2024
