Vale a pena investir no setor de frigoríficos?
June 14 2024 - 8:38AM
Newspaper
Enquanto o Ibovespa decepciona e tem desempenho negativo em
2024, as ações de frigoríficos vão muito bem no ano. Uma cesta com
os papéis das principais empresas do setor – JBS, BRF, Marfrig e
Minerva – tinha desempenho positivo de 16,29% do início do ano até
o fechamento da última quarta-feira (13). No mesmo período, o
Ibovespa acumulou queda de 9,6%.
Quando um papel (ou um setor) se destaca, é comum pensar que a
oportunidade já passou. Neste caso, porém, é diferente: analistas
seguem confiantes com o desempenho das ações de frigoríficos nos
próximos meses e ainda recomendam a compra dos papéis do setor.
Por que os frigoríficos vão bem?
As produtoras de carne vêm apresentando bons resultados e
reduzindo o endividamento nos últimos meses. Para Victor Martins,
analista sênior da Planner Investimentos, as altas nas ações do
setor são “reflexo da combinação de aumento de vendas e margens nos
mercados locais e externo que ajudam a mitigar os riscos
operacionais das companhias”.
O patamar elevado do dólar também pode explicar o sucesso
recente das ações. O Itaú BBA diz, em relatório, que observa
“crescente interesse nas ações da JBS como mecanismo de proteção
cambial”. Com receitas em dólar, a valorização da moeda
norte-americana ajuda a inflar o caixa.
Os investidores também estão mais confiantes em apostar nas
ações desde que o setor superou uma crise com a doença da vaca
louca no ano passado.
Um dos grandes pontos de atenção para o setor é a Medida
Provisória 1227/2024, que limita compensação de créditos de
PIS/Cofins. Polêmica e com parte do texto rejeitado pelo Senado, a
medida pode impactar, principalmente, o caixa da BRF, segundo o
Itaú BBA. O impacto projetado para a JBS é o menor no setor.
Mesmo diante dos riscos, Martins se diz otimista com o setor, já
que as empresas “mantêm como estratégia a redução de custos e
melhoria da eficiência operacional, o que maximiza o retorno aos
acionistas”.
O que as corretoras recomendam?
Cada uma das grandes do setor tem pelo menos uma casa com visão
positiva para a sua ação. A JBS (BOV:JBSS3) tem duas: Ativa e
Órama, que destaca a diversificação de portfólio da empresa – dona
de marcas como Swift, Friboi e Seara – e a diversificação
geográfica – a companhia tem produção ou escritórios em 15 países e
atende cerca de 275 mil clientes.
“Gostamos do case, especialmente da gestão, que é extremamente
diligente na parte operacional”, diz Phil Soares, chefe de análise
de ações da Órama, em relatório. O preço-alvo da casa para o papel
em 12 meses é de R$ 31,50.
Já a Guide prefere as ações da BRF (BOV:BRFS3), que surpreendeu
o mercado no primeiro trimestre e reportou lucro líquido de R$ 594
milhões, revertendo prejuízo líquido de R$ 1 bilhão no início de
2023. A dona de Sadia, Perdigão e Qualy se destaca na criação,
produção e abate de aves e suínos.
A redução da alavancagem da empresa – a relação entre dívida
líquida e Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e
amortização) caiu de 3,3x no 1T23 para 1,4x no último trimestre –
animou o mercado após a última divulgação de resultados.
A Marfrig (BOV:MRFG3) é elogiada pelo Santander, que ressalta a
divisão dos Estados Unidos, responsável pela maior parte da receita
da empresa. Na última terça-feira (11), o banco revisou para baixo
a projeção do Ebitda da Marfrig por causa das chuvas acima do
esperado nos EUA, mas manteve o preço-alvo de R$ 15,70 e a
perspectiva positiva para ação.
Já a empresa com pior performance na Bolsa entre as gigantes do
setor em 2024 também tem quem a defenda. A Nord prefere as ações da
Minerva “devido à sua exposição ao mercado chinês e às operações de
abates diversificadas”, explica Fabiano Vaz, analista da Nord
Research, em relatório.
Desde que a Minerva (BOV:BEEF3) anunciou a potencial aquisição
de 16 unidades da Marfrig, o mercado vem olhando para a ação com
cautela. A autoridade antitruste do Uruguai rejeitou o negócio em
seu território, que envolvia três plantas. Mas Vaz observa que as
exportações de carne aceleraram nos últimos anos, puxadas pelo
consumo da China, o que deve beneficiar a Minerva, maior
exportadora da América Latina.
Informações Infomoney
MARFRIG ON (BOV:MRFG3)
Historical Stock Chart
From Oct 2024 to Nov 2024
MARFRIG ON (BOV:MRFG3)
Historical Stock Chart
From Nov 2023 to Nov 2024
