Marcopolo aposta na eletrificação de frotas e no mercado de motorhomes como pilares de crescimento
December 06 2024 - 12:42PM
Newspaper
A Marcopolo informou, no Investidor Day realizado na
quinta-feira (5), que suas operações internacionais já representam
33% da receita acumulada até setembro deste ano, com destaque para
os mercados da África do Sul, Argentina e Austrália. A empresa
disse que aposta na eletrificação de frotas e no mercado de
motorhomes como pilares de crescimento, mas reconheceu que enfrenta
altos custos de ônibus elétricos e limitações estruturais no
Brasil.
A XP Investimentos ressalta que a Marcopolo (BOV:POMO3)
(BOV:POMO4) tem focado em produtividade como estratégia para
ampliar volumes, implementando treinamento de mão de obra,
flexibilização das fábricas e automação de componentes específicos,
como assentos. A corretora diz ainda que a empresa também aposta na
diversificação, com iniciativas como a Marcopolo Rail, voltada para
trens leves, e a Nomade, sua linha de motorhomes.
A reestruturação internacional da companhia trouxe melhorias
notáveis, segundo os analistas do Itaú BBA e do Bradesco BBI. Na
África do Sul, a capacidade de produção dobrou para 40 veículos
mensais, com um lucro consolidado de R$ 10 milhões no período (+42%
em relação ao ano anterior).
Na Argentina, o lucro atingiu R$ 39 milhões, revertendo um
prejuízo de R$ 27 milhões em 2023, impulsionado pela produção local
e demanda por modelos rodoviários. A Austrália também registrou
avanços, com o lucro saltando para R$ 66 milhões, em comparação a
R$ 1 milhão no ano passado, graças a sinergias com a China e
renegociações de preços.
Em contrapartida, o México apresentou uma leve queda no lucro
líquido, que ficou em R$ 28 milhões (-1,6% em relação ao mesmo
período do ano anterior), apesar de manter volumes expressivos. As
exportações brasileiras, por sua vez, mostraram uma forte
concentração na América Latina (81%), seguidas por América Central
(6%), América do Norte (7%) e Oriente Médio e África (6%).
No Brasil, a Marcopolo espera encerrar o ano com 1,4 mil ônibus
exportados, planejando aumentar esse número para 1,7 mil em 2025. O
programa Caminho da Escola garantiu a venda de mais de 7,7 mil
unidades em 2024, representando 52% do total previsto pelo governo,
e a expectativa é de estabilidade ou aumento dos volumes no próximo
ano.
No evento, a mobilidade urbana foi apontada como uma das maiores
oportunidades de expansão, com destaque para o programa de
renovação de frota em Buenos Aires e iniciativas semelhantes em
cidades brasileiras.
No campo da eletrificação, a empresa relatou avanços em
parcerias com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES) e subsídios locais, como em São Paulo, onde dois
terços do custo de 1,3 mil ônibus elétricos serão financiados.
Ainda assim, a falta de infraestrutura de recarga é apontada como o
principal entrave para a maior penetração dos elétricos no curto
prazo.
Análise e projeção
O Bradesco BBI manteve a recomendação de outperform (potencial
de desempenho superior), com preço-alvo de R$ 11 para 2025,
destacando a expansão da rentabilidade internacional e o aumento
nas exportações como motores de crescimento. O banco prevê uma
margem de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
(Ebitda) de 19% para o próximo ano e um retorno de dividendos de
5%, ressaltando que a Marcopolo negocia com desconto de 47% em
relação à sua média histórica.
Já o Itaú BBA adotou uma postura mais conservadora, embora
continue otimista com a Marcopolo. O banco estima um múltiplo de
preço/lucro (P/L) de 8x para 2025 e retorno de dividendos de 6%,
elogiando as iniciativas de automação nas fábricas e a
versatilidade das linhas de produção. Apesar de impactos neutros no
curto prazo, o Itaú vê potencial na diversificação para ônibus
premium e motorhomes.
As ações da Marcopolo (POMO4) estão, no pregão de hoje, cotadas
a R$ 8,88, com uma queda de 1% quando comparadas ao dia anterior.
Apesar do recuo recente, o papel da empresa acumula uma valorização
de 38,16% nos últimos 12 meses e uma alta de 3,26% no mês atual,
refletindo a confiança do mercado em suas perspectivas de
crescimento.
Informações Infomoney
MARCOPOLO ON (BOV:POMO3)
Historical Stock Chart
From Dec 2024 to Jan 2025
MARCOPOLO ON (BOV:POMO3)
Historical Stock Chart
From Jan 2024 to Jan 2025
