PRIO: Bradesco BBI reduz preço-alvo, devido às estimativas de produção de curto prazo mais baixas e atrasos em projetos importantes
May 28 2024 - 10:17AM
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O Bradesco BBI cortou o preço-alvo da ação da PRIO de R$ 75 para
R$ 70, devido às suas estimativas de produção de curto prazo mais
baixas e possíveis atrasos em projetos importantes (Wahoo, Albacora
Leste).
“Esses atrasos estão relacionados principalmente à greve do
órgão regulador ambiental Ibama”, explica.
O banco reduziu a expectativa de produção para 2024 de 99 mil
para 90 mil barris por dia (bpd), com base em: (i) níveis de
produção atuais abaixo do esperado; (ii) adiamento do início da
exploração no campo de Wahoo de outubro de 2024 para janeiro de
2025 (principalmente relacionado com a greve do Ibama); e, por
outro lado (iii), incluindo a reativação de dois poços no campo de
Albacora Leste e a recuperação de dois poços no campo de Polvo.
Também postergou a projeção do início da campanha de renovação
em Albacora Leste, dado que só poderá ocorrer após a conclusão do
projeto Wahoo, o que levou a uma redução nas estimativas de
produção entre 2024 e 2026 e consequente redução de 10% nas
estimativas para o lucro antes de juros, impostos, depreciações e
amortizações (Ebitda, na sigla em inglês).
Por outro lado, o banco reiterou recomendação outperform
(desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para o
papel da petrolífera, uma vez que ainda enxerga um potencial de
valorização de 60% frente o fechamento da véspera.
Sem relação com a revisão do preço-alvo, o BBI comenta ainda que
PRIO (BOV:PRIO3) é um dos potenciais licitantes da participação
minoritária de 40% da Sinochem no campo de Peregrino e é um forte
concorrente dada a proximidade do ativo com seu portfólio atual. O
banco acrescenta que a venda do ativo poderá ocorrer no curto
prazo.
Analistas estimam que a participação de 40% da Sinochem em
Peregrino valha US$ 2,170 bilhões, com uma estimativa de preço do
petróleo de longo prazo de US$ 70 por barril de petróleo (bbl).
Para cada US$ 100 milhões que a PRIO paga abaixo disso, a criação
de valor implícita se traduziria em R$ 0,60 por ação.
Para que a PRIO atinja o seu objetivo de uma taxa interna de
retorno (TIR) desalavancada de 20% numa aquisição, o preço de
licitação teria de ser no máximo US$ 1,800 bilhão, tendo em
consideração um pressuposto de longo prazo do Brent de US$ 60
dólares/bbl (o preço considerado pela empresa para fusões e
aquisições).
Informações Infomoney
PETRORIO ON (BOV:PRIO3)
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