São Martinho: BofA eleva recomendação para ação da companhia, devido a uma alta nos preços no curto prazo
June 26 2024 - 1:43PM
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O Bank of America (BofA) elevou a recomendação para ação da São
Martinho de neutro para compra e o preço-alvo de R$ 34 para R$ 35,
uma vez que está mais construtivo no setor de açúcar e etanol
(S&E), devido a uma alta nos preços no curto prazo, fundamentos
mais fortes e um real mais fraco. Conforme destacam os analistas do
banco, “os fundamentos estão mais doces para o setor”.
Segundo o banco, o mercado global de açúcar deverá estar
equilibrado ou com escassez de oferta nos próximos 18 meses,
enquanto a menor produção de etanol no Brasil, aliada a uma forte
procura, deverá reduzir os estoques finais.
Diante disso, os analistas projetam que o mercado global de
açúcar apresente um déficit de 1,2 milhão de toneladas na temporada
2024/25 (outubro-setembro), dada a probabilidade de não crescimento
na produção brasileira e indiana.
Neste cenário, a equipe de análise acredita que os preços do
açúcar poderiam se estabilizar em níveis pelo menos 10% superiores
aos atuais (após uma recuperação de 7% no último mês). Além disso,
espera que a paridade de preços do etanol em relação à gasolina
poderá voltar a 70% no final do ano, cerca de 10% acima dos preços
atuais.
De acordo com estimativas, cada variação de 5% nos preços do
açúcar e do etanol, somados, aumento o Ebitda (lucro antes de
juros, impostos, depreciação e amortização da São Martinho
(BOV:SMTO3) em 6%. Já as ações sendo negociadas com rendimento de
fluxo de caixa (FCF) de 6% em 2025 e 14% para 2026.
O BofA também reiterou recomendação de compra para Raízen
(BOV:RAIZ4), mas reduziu o preço-alvo de R$ 5 para R$ 4,90, pois
espera que a dinâmica dos lucros melhore na safra de 2025,
impulsionada principalmente pelo açúcar e etanol, enquanto vê
oportunidades de crescimento de longo prazo a partir do etanol de
segunda geração (E2G).
Por outro lado, o banco americano destaca que a falta de geração
de fluxo de caixa no curto prazo continua sendo uma preocupação,
mas acredita que a ação sofreu uma desvalorização significativa e
agora está sendo negociada a 3,5 vezes Valor da Firma (EV)/Ebitda
no ano fiscal de 2025, contra os históricos 4,5 vezes.
O Bank of America ainda comenta que a Adecoagro (empresa
agrícola que atua na Argentina, no Brasil e no Uruguai) é a sua
principal escolha no setor, com classificação de compra e
preço-alvo elevado de US$ 15 para US$ 15,50 para a ação negociada
em Nova York. Isso dado o forte potencial de crescimento, reforçado
não apenas pelo desempenho do açúcar e do etanol, mas também pelos
negócios agrícolas na Argentina, principalmente arroz.
Informações Infomoney
Raizen S.A PN (BOV:RAIZ4)
Historical Stock Chart
From Dec 2024 to Jan 2025
Raizen S.A PN (BOV:RAIZ4)
Historical Stock Chart
From Jan 2024 to Jan 2025
