Vivara: Nelson Kaufman decide voltar atrás em sua decisão de assumir o comando executivo da companhia
March 25 2024 - 7:26AM
Newspaper
Depois de uma reação bastante negativa do mercado, Nelson
Kaufman, maior acionista e fundador da Vivara (BOV:VIVA3), decidiu
voltar atrás em sua decisão de assumir a presidência executiva da
companhia pouco mais de uma semana depois de anunciar que assumiria
o cargo.
A varejista anunciou nesta segunda-feira (25) que Otavio Lyra,
CFO da empresa desde o IPO, assumiu como CEO, enquanto Kaufman
ficará na presidência do conselho administrativo.
Cabe ressaltar que, no dia 15, já havia ocorrido uma mudança
abrupta de CEO, seguida de teleconferência com investidores em 18
de março e resultados fracos do 4T23 relatados em 20 de março,
levaram as ações a uma queda de 18% na semana passada.
Além disso, a saída de dois conselheiros independentes – Anna
Chaia e Tarcila Ursini –na última sexta-feira (22 de março) sugeriu
que as questões de governança ainda não estavam totalmente
resolvidas internamente.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
Neste cenário, o Bradesco BBI avalia a mudança anunciada nesta
segunda como positiva e disse gostar das medidas implementadas pela
Vivara em busca de mitigar os danos percebidos. Analistas esperam
que a Vivara fortaleça ainda mais a sua governança, a fim de
aumentar a confiança dos investidores na tese.
Em termos de avaliação, o BBI enxerga um ponto de entrada
atraente e reconhece que os erros do passado recente não serão
facilmente apagados. No entanto, com a ação negociando a 11 vezes o
múltiplo Preço (P)/Lucro (L) para 2025, um desconto de
aproximadamente 10% em relação aos pares, o banco vê as ações como
descontadas do ponto de vista fundamentalista, e acredita que o
pior deveria estar, em grande medida, no passado.
O BBI reitera recomendação de compra por enquanto, considerando
que mesmo que hipoteticamente o múltiplo deprimido seja preservado,
a Vivara deveria ter um bom carrego com base em um crescimento de
lucros futuros de aproximadamente 20%, e para justificar os níveis
de valuation atuais, os fundamentos teriam que ser dramaticamente
corroídos, o que parece improvável, na opinião do banco.
JPMorgan
O JPMorgan, por sua vez, acredita que a mudança de gestão
provavelmente trará mais turbulência para as ações da empresa. A
interpretação do banco é que, apesar dessa aparente tentativa de
acalmar o mercado com um CEO profissional, a percepção do mercado é
improvável de mudar. “A equipe de gestão pode não ter independência
para administrar a empresa após a movimentação da semana passada”,
destaca o banco americano.
Além disso, o JPMorgan comenta que apesar de ser um CFO
resiliente e consistente na Vivara, com mais de 10 anos de
experiência no setor varejista, Otavio Lyra teve envolvimento
limitado nas operações e execuções de varejo. Ele possui vasta
experiência em finanças – sendo CFO da Vivara nos últimos 4 anos,
após atuar como diretor de tesouraria/RI na Netshoes e CFO/IRO na
Brasil Pharma.
Por fim, o JPMorgan destaca que as questões apontadas por
Kaufman em teleconferência na semana passada, ao assumir o cargo de
CEO, estavam relacionadas aos aspectos operacionais e executivos da
empresa.
Informações Infomoney
VIVARA ON (BOV:VIVA3)
Historical Stock Chart
From Jun 2024 to Jul 2024
VIVARA ON (BOV:VIVA3)
Historical Stock Chart
From Jul 2023 to Jul 2024