Objectifs 2024 confirmés
Regulatory News:
Clariane (Paris:CLARI) :
- Le chiffre d’affaires sur le premier semestre 2024
progresse de +6,8% en base organique, soutenu par
l’ensemble des activités et des régions, avec notamment un
taux d’occupation des maisons de retraites à 90,5% en
juin 2024, contre 88,3% en juin 2023. Sur l’ensemble du semestre,
le taux d’occupation moyen s’établit à 89,5% (hors
Royaume-Uni) contre 87,9% au premier semestre 2023
- L’EBITDA, pré IFRS 16 et proforma des cessions, progresse de
+3,5%. Comme anticipé, la marge est en retrait limité compte
tenu de la forte réduction des activités de développement
immobilier. Hors cet effet, la marge serait en progression de +75
points de base, reflétant la bonne tenue des charges d’exploitation
et les premiers effets du redressement de l’Allemagne. L’EBITDA
post IFRS 16 progresse quant à lui de +7,5% en base publiée par
rapport au premier semestre 2023
- Le résultat net des opérations poursuivies s’établit à -€3m
pré IFRS 16, compte tenu notamment de l’impact des coûts de
financement intercalaires mis en place dans l’attente de
l’augmentation de capital et des cessions au premier semestre ; le
résultat net part du Groupe pré IFRS 16, à -€28m, intègre la perte
liée à la cession des activités de résidence services en France
intervenue en juin 2024
- La génération de cash-flow libre opérationnel pré IFRS
16 est en nette progression, à €74m, contre €45m
au 30 juin 2023
- Le plan de renforcement de la structure financière du groupe
est bien avancé :
- Succès des augmentations de capital pour un montant brut total
de €329m (sursouscription de 168% pour l’opération
avec DPS)
- Programme de cessions bien engagé avec environ 40% du
montant sécurisé au cours de ce semestre pour un montant total
attendu de €1md à horizon 2025
- Le ratio de levier financier s’améliore de 50 points de
base, à 3,6x*, contre 4,1x au 30 juin 2023 et 3,8x au 31
décembre 2023, tandis que la LTV s’établit à 63%, contre 58%
et 61% au 30 juin et au 31 décembre 2023 ; cette évolution
transitoire tient au faible endettement des portefeuilles cédés
(effet mix) et de la décompression des taux de capitalisation
- Le Groupe a franchi de nouvelles étapes dans la mise en œuvre
des objectifs de la feuille de route ESG, avec notamment la
validation de la trajectoire de réduction des gaz à effet de serre
par le SBTi
- Le Groupe confirme ses objectifs 2024, à savoir un
chiffre d’affaires en croissance de plus de +5% en base
organique et un EBITDA, pré IFRS 16 et proforma des
cessions, au moins stable en montant
Les principaux états financiers du 1er semestre 2024** complets
seront disponibles sur le site internet de la société
www.clariane.com.
En millions d’euros –
S1 2023Publié
S1 2023 Proforma des cessions
S1 2024
Croissance
Chiffre d’affaires
Base publiée
Base organique
2 485
2 467
2 636
+6,1%
+6,8%
EBITDAR pré IFRS 16
Base publiée
Proforma des cessions
538
533
560
+4,0%
+5,1%
EBITDA pré IFRS 16
Base publiée
Proforma des cessions
285
280
290
+1,6%
+3,5%
Marge d’EBITDA, pré IFRS
16
11,5%
11,4%
11,0%
EBITDA post IFRS 16
Base publiée
482
477
518
+7,5 %
Résultat net des activités poursuivies,
pré IFRS 16
32
29
-3
Résultat net part du Groupe, pré IFRS
16
26
23
-28
Résultat net part du Groupe post IFRS
16
1
1
-52
Cash Flow Libre Opérationnel, pré IFRS
16
45
74
* En accord avec les banques du crédit syndiqué, le calcul de ce
ratio de levier au 30 juin 2024 intègre l’augmentation de
capital avec maintien du droit préférentiel de souscription,
finalisée le 5 juillet 2024, d’un montant net de €234,4m (voir
ci-après Chap. 4 Situation bilantielle). **Les états financiers du
1er semestre 2024, consolidés, ont été arrêtés par le Conseil
d’administration réuni le 5 août 2024. Les états financiers
consolidés ont été préparés conformément à la norme IFRS 16. A des
fins de comparabilité, l’information financière qui suit est
présentée hors application de la norme IFRS 16. Les procédures
d’examen limité sur les comptes intermédiaires consolidés résumés
ont été effectuées et un rapport sans réserve est en cours
d’émission par les Commissaires aux comptes.
Sophie Boissard, Directrice Générale du Groupe Clariane,
a déclaré :
"Grace à la forte implication de tous les collaborateurs que je
salue, et à la pertinence de notre modèle d’affaires reposant sur
un portefeuille d’activités et de géographies diversifié, Clariane
a réalisé au premier semestre une performance solide, notamment en
Allemagne où nous enregistrons les premiers effets du plan de
redressement de nos marges.
Plus que jamais, nous restons mobilisés sur notre mission de
soin au service des personnes fragiles et sur la mise en œuvre de
nos engagements extra-financiers, tant en matière sociale que
climatique, avec la validation par le SBTi de nos objectifs de
réduction de gaz à effet de serre (GES). Nous pouvons nous appuyer
sur un dialogue nourri avec notre Comité de Mission, qui a publié
en avril dernier le premier rapport rendant compte de ses
travaux.
Enfin, je me réjouis que nous ayons pu d’ores et déjà finaliser
trois des quatre volets de notre plan de renforcement de notre
structure financière lancé le 14 novembre dernier. En particulier,
les augmentations de capital réalisées en juin nous ont permis de
renforcer notre structure actionnariale avec l’arrivée, aux côtés
de Crédit Agricole Assurances, actionnaire historique du Groupe, de
HLD Groupe, et le renforcement de Flat Footed et Leima Valeurs.
Nous travaillons activement à l’exécution du plan de cession
d’actifs d’un montant d’€1md, dont 40% ont été sécurisés au cours
de ce premier semestre. Ce dernier volet nous permettra de
parachever nos objectifs de désendettement à horizon 2025.
Forts de ces réalisations, et portés par la dynamique de notre
projet d’entreprise « A vos côtés », nous abordons le second
semestre 2024 avec confiance et détermination."
Avertissement
Le présent document contient des informations de nature
prévisionnelle auxquelles sont associés des risques et des
incertitudes, y compris les informations incluses ou incorporées
par référence, concernant la croissance et la rentabilité du Groupe
dans le futur qui peuvent impliquer que les résultats attendus
diffèrent significativement de ceux indiqués dans les informations
de nature prévisionnelle. Ces risques et incertitudes sont liés à
des facteurs que la Société ne peut ni contrôler, ni estimer de
façon précise, tels que les conditions de marché futures. Les
informations de nature prévisionnelle contenues dans ce document
constituent des anticipations sur une situation future et doivent
être considérés comme tels. La suite des évènements ou les
résultats réels peuvent différer de ceux qui sont décrits dans le
présent document du fait d’un certain nombre de risques et
incertitudes décrits au Chapitre 2 du Document d’enregistrement
universel 2023 déposé auprès de l’AMF le 30 avril 2024 sous le
numéro d’enregistrement D.24-0380, tels qu’amendés (i) à la section
3 de l’amendement déposé le 31 mai 2024 auprès de l’AMF sous le
numéro D. 24-0380-A01 (le « Premier Amendement ») et (ii) à la
section 2 de l’amendement déposé le 12 juin 2024 auprès de l’AMF
sous le numéro D. 24-0380-A02 (le « Deuxième Amendement »)
disponibles sur le site internet de la Société (www.clariane.com)
et celui de l'AMF (www.amf-france.org). Toutes les déclarations
prospectives incluses dans le présent document ne sont valables
qu'à la date du présent communiqué de presse. Clariane S.E. ne
prend aucun engagement et n’assume aucune responsabilité s’agissant
de la mise à jour de l’information contenue dans le présent
document au-delà de ce qui est prescrit par la réglementation en
vigueur.
Le lecteur ne doit pas se fier indûment à ces déclarations
prospectives. Ni Clariane, ni aucun de ses administrateurs,
dirigeants, employés, agents, affiliés ou conseillers n'acceptent
de responsabilité quant au caractère raisonnable des hypothèses ou
des opinions émises ou de la probabilité de réalisation des
projections, des perspectives ou des rendements. Toute
responsabilité pour de telles informations est expressément exclue.
Rien dans ce document n'est, ou ne doit être considéré comme, une
promesse ou une déclaration pour l'avenir. En outre, aucune
déclaration contenue dans ce document n'est destinée à être ou ne
peut être interprétée comme une prévision de résultats. Les
performances passées de Clariane ne peuvent pas être considérées
comme un guide pour les performances futures.
Dans ce communiqué, et sauf indication contraire, toutes les
variations sont exprimées sur une base annuelle (2024/2023), et à
périmètre et taux de change constants.
Les principaux indicateurs alternatifs de performance (IAP),
tels que les notions « d’EBITDA », « d’EBIT », « d’endettement net
» ou encore de « levier financier », font l’objet d’une définition
accessible dans le Document d’Enregistrement Universel disponible
sur le site internet de la société www.clariane.com.
1 - Éléments clés de la performance financière au 30 juin
2024
1.1 - Compte de résultats Groupe
1.1.1 - Analyse du Chiffre d’affaires en base publiée et à
périmètre et taux de change constants
Au 30 juin 2024, le chiffre d’affaires consolidé du groupe
s’établit à €2 636m, soit une croissance de +6,1% en base publiée
et de +6,8% en base organique. Cette performance vient confirmer la
pertinence du modèle stratégique et économique du groupe qui
s’appuie sur un portefeuille diversifié, tant en termes d’activités
que de géographies. Le réseau exploité au 30 juin 2024, toutes
activités confondues, compte désormais 1 217 établissements, contre
1 222 au 31 décembre 2023, et près de 90 000 lits. Les cessions des
établissements au Royaume-Uni (12 établissements) et des
Essentielles (18 établissements) en France ont été presque
intégralement compensées par l’entrée en portefeuille de 3
établissements en Espagne (Maisons de retraite médicalisées) et la
mise en service de 29 greenfields, essentiellement en France (13
nouveaux établissements Ages & Vie et 1 maison de retraite
médicalisée), en Espagne (8 établissements et services de santé),
aux Pays-Bas (3 maisons de retraite médicalisées) et en Belgique (3
établissements). Par ailleurs, au cours de ce semestre, le Groupe a
poursuivi les opérations de restructuration de son portefeuille
avec la fermeture de 7 établissements (dont 4 en Italie, 2 en
Belgique et 1 en Allemagne). Sur ces bases, ce sont environ 566 000
résidents et patients qui ont été accompagnés au cours des six
premiers mois de l’année par l’un des 60.000 professionnels de
santé du Groupe.
La croissance du chiffre d’affaires de +6,8% en base organique
résulte :
- De la hausse des volumes à hauteur de +3,2% pour un montant net
de +€79m (progression du volume de journées facturées sur les
réseaux matures et mise en service de capacités complémentaires)
;
- D’un impact tarifaire positif à hauteur de +3,6% à +€92m, sur
l’ensemble des régions, et notamment en France, en Allemagne et
dans la région Belgique – Pays Bas ;
Il est à noter que la cession des activités d’Hospitalisation à
Domicile en cours d’exécution, et celle des Essentielles achevée le
30 juin dernier et présentée en activité non poursuivie depuis
2022, n’ont pas d’impact sur la performance du 1er semestre.
L’activité Maisons de retraite médicalisées, qui
représente au 30 juin 2024 un peu plus de 61% de l’activité du
Groupe, contre 62% sur la même période en 2023, a généré un
chiffre d’affaires de €1 618m, contre €1 540m, soit une hausse
de +5,1% en base publiée en dépit de la cession de l’activité
Berkeley Care effective depuis le 9 avril 2024, et de +7,2% en base
organique. Au 30 juin, le Groupe opère 669 maisons de retraites
spécialisées, en légère baisse par rapport au 31 décembre 2023 (674
établissements) essentiellement en raison de la cession des
activités du Groupe au Royaume-Uni, partiellement compensée par
l’ouverture de nouvelles structures, notamment en Espagne et aux
Pays-Bas.
Cette croissance en base organique repose à la fois sur la
progression continue du volume d’activité, reflétée par la
progression du taux d’occupation qui atteint en moyenne sur ce
semestre 89,5% (hors Royaume-Uni) contre 87,9% au premier semestre
2023, et sur un ajustement des tarifs. Il est à noter que sur le
mois de juin, le taux d’occupation moyen s’établit à 90,5%, contre
88,3% au 30 juin 2023.
L’activité Etablissements et services de santé a généré
au cours du premier semestre 2024 un chiffre d’affaires de €680m,
soit environ 26% du chiffre d’affaires du Groupe, en croissance
publiée de +3,3% et de +3,5% en base organique, dont 2,4% lié au
volume d’activité réalisée et 1,1% aux ajustements tarifaires. Au
30 juin, le Groupe opère 281 établissements et centres de
consultation (contre 276 établissements au 31 décembre 2023).
Il est à noter que l’activité ambulatoire en France
(consultations et hospitalisation partielle), avec plus de 292 000
sessions de soins ambulatoires sur le semestre, est en progression
en volume de +12%.
Enfin, le chiffre d’affaires de l’activité Domicile et
habitats alternatifs, portée notamment par les marques
Petits-fils et Ages & Vie, s’élève à €338m sur ce premier
semestre 2024, représentant près de 13% du chiffre d’affaires du
Groupe, en croissance de +17,8% et de +12,6% en base organique.
Au cours de ce semestre, ce sont ainsi près de 64 000 personnes
qui ont fait appel aux services de Clariane dans cette activité au
sein de ses 267 maisons partagées et agences de service à
domicile.
Cette performance repose sur :
- La poursuite du développement du réseau de maisons partagées
;
- La poursuite de la forte croissance du réseau de soins à
domicile.
1.1.2 - Analyse de l’EBITDAR et de l’EBITDA
L’EBITDAR pré IFRS 16 s’établit à €560m au premier semestre
2024, contre €538m sur la même période en 2023, soit une
progression de +4,0% en base publiée et de +5,1% en base proforma
des cessions.
L’EBITDA pré IFRS 16 s’élève à €290m, contre €285m au premier
semestre 2023, soit une progression de +1,6% en base publiée et de
+3,5% en base proforma des cessions. Cette performance reflète une
bonne résistance des marges dans l’ensemble des régions en dépit de
l’impact de l’inflation enregistré au cours des 12 derniers mois.
Il est à noter que les actions mises en œuvre en Allemagne afin de
s’adapter à une conjoncture sectorielle particulièrement
défavorable ont permis au Groupe de renouer avec des niveaux de
marge en progression significative par rapport au 1er semestre
2023.
L’évolution de l’EBITDA pré IFRS 16 résulte de l’impact positif
:
- De la hausse du volume d’activité (+€24m) ;
- De l’ajustement des prix et tarifs pratiqués (+€92m), et de la
bonne tenue des charges d’exploitation, qui ne progressent que de
-€79m pour un effet net positif de +€13m.
Ces éléments ont permis de contrebalancer :
- La baisse de la contribution des activités de développement
immobilier (-€29m).
- L’impact des changements de périmètre (-€4m), essentiellement
lié à la cession de l’activité au Royaume-Uni.
Compte tenu de ces effets, la marge d’EBITDA pré IFRS 16
s’établit à 11,0% au premier semestre 2024, contre 11,4% sur la
même période en 2023. Retraité des effets de réduction des
activités de développement immobilier, la marge serait en
progression de +75 points de base, reflétant la bonne tenue des
charges d’exploitation et les premiers effets du redressement de
l’Allemagne.
L’EBITDA post IFRS 16 progresse quant à lui de +7,5% par rapport
au premier semestre 2023.
Analyse du résultat net des activités poursuivies, pré IFRS
16
Le résultat net des activités poursuivies du groupe fait
ressortir une perte de -€3m au premier semestre 2024, contre €32m
sur la même période en 2023.
Cette dégradation s’explique pour l’essentiel par :
- Une augmentation des amortissements et provisions de -€17m, à
-€165m au premier semestre 2024 contre -€149m sur le premier
semestre 2023, liée notamment à l’ouverture de nouveaux
établissements ;
- Un résultat financier en recul de -€33m, à -€96m au premier
semestre 2024, contre -€64m sur la même période en 2023 reflétant
notamment la moindre contribution des couvertures (hedging) et le
coût des financements intercalaires mis en place pour assurer la
liquidité du Groupe dans l’attente des cessions et des
augmentations de capital finalisées en juillet 2024.
Ces éléments ont été en partie compensés par une charge d’impôt
réduite de -€15m.
Enfin, sur les 6 premiers mois de l’exercice, le résultat net
part du Groupe, pré IFRS 16, fait ressortir une perte de -€28m,
contre un bénéfice de €26m au premier semestre 2023, compte tenu
des pertes complémentaires d’exploitation et moins-values de
cession enregistrées sur le périmètre des activités de résidences
services qui ont été cédées à la fin du mois de juin 2024. La
société rappelle que ces activités étaient classées en actifs
destinés à la vente depuis 2022.
1.2 - Performance par zones géographiques
1.2.1 - France
En millions d’euros
S1 2023
S1 2024
Croissance publiée
Croissance organique
Chiffre d’affaires
1 096
1 173
+7,0%
+5,9%
EBITDAR pré IFRS 16
267
260
-2,7%
Marge d’EBITDAR
24,3%
22,1%
Le chiffre d’affaires est resté soutenu en France sur
l’ensemble de la période, affichant une progression de +5,9% en
base organique.
- Le chiffre d’affaires dans l’activité Maisons de retraite
médicalisées progresse de +5,5% en base organique sur
l’ensemble de la période. Cette performance reflète à la fois
l’impact favorable des ajustements tarifaires, et la progression
des volumes, avec un taux d’occupation qui poursuit son
amélioration pour s’établir en moyenne à 88,6% sur la période,
contre 86,9% au premier semestre 2023, sur la base du réseau
exploité. Il est à noter qu’en juin 2024, le taux d’occupation
s’élevait à 88,9%, contre 86,6% en juin 2023.
- L’activité Établissements et services de santé
spécialisés progresse quant à elle de +3,6% en base
organique sur ce premier semestre 2024. Chacun des segments
d’activité, santé mentale, soins médicaux et de réadaptation et
hospitalisation à domicile, progresse sur la période, tiré par les
volumes des activités ambulatoires et d’hospitalisation partielle
dans le contexte de la mise en œuvre du nouveau cadre tarifaire
applicable en France pour les activités de santé mentale et de SMR
(avec une dotation forfaitaire annuelle représentant respectivement
100% ou 50% des revenus).
- Enfin, l’activité Domiciles et habitats partagés est en
forte croissance sur les six premiers mois de l’année (+35,1% en
base organique, retraité de la déconsolidation des foncières Age
& Vie intervenue au second semestre 2023), portée par le
dynamisme de la demande dans cette activité pour des services tels
que ceux proposés par Ages&Vie et Petits-fils.
Compte tenu de ces éléments, l’EBITDAR s’établit à €260m
au premier semestre 2024, contre €267m au premier semestre 2023, en
dépit de la faible contribution des activités de développement
immobilier – principalement sur le périmètre Ages&Vie - qui
avaient représenté €34m au premier semestre 2023. Cet effet
explique l’intégralité du recul de la marge d’EBITDAR qui s’établit
à 22,1% contre 24,3% au premier semestre 2023. Retraitée de ces
effets immobiliers, la marge progresserait de +80 points de base
reflétant le dynamisme des activités et la bonne tenue des charges
d’exploitation.
1.2.2 - Allemagne
En millions d’euros
S1 2023
S1 2024
Croissance publiée
Croissance organique
Chiffre d’affaires
573
618
+7,8%
+8,3%
EBITDAR pré IFRS 16
103
122
+18,2%
Marge d’EBITDAR
18,0%
19,7%
Le chiffre d’affaires en Allemagne est en forte
progression sur ce premier semestre 2024, soutenu par la
progression du volume d’activité et par les premiers impacts de la
hausse des tarifs négociés au cours de l’exercice 2023 avec les
autorités locales. La croissance de l’activité, la stratégie de
hausse des prix mise en place dès 2023 et poursuivie en 2024,
combinées aux mesures spécifiques liées au contexte observé au
cours de ces derniers exercices, ont permis au Groupe d’amorcer un
net redressement de la marge dans cette région sur ce semestre.
Par activité :
- Le chiffre d’affaires de l’activité Maisons de retraite
médicalisées progresse de +8,8% en base organique, soutenue par
l’augmentation des tarifs et par un taux d’occupation qui atteint
89,3% sur ce premier semestre, contre 86,6% au premier semestre
2023. Il est à noter qu’en juin 2024, le taux d’occupation s’élève
à 90,1%, contre 87,4% en juin 2023.
- Le chiffre d’affaires de l’activité Domiciles et habitats
partagés progresse quant à lui de +7,4% en base organique.
L’EBITDAR dans cette région s’élève à €122 millions
d’euros sur ce premier semestre 2024, contre 103 millions d’euros
sur la même période en 2023. Dans un environnement marqué par une
inflation particulièrement forte en 2023, les augmentations
tarifaires négociées, combinées avec les efforts entrepris par le
Groupe afin de s’adapter à ce nouvel environnement, ont permis à
Clariane de renouer dans cette région avec une progression de la
marge d’EBITDA qui s’améliore ainsi de +170 points de base par
rapport au premier semestre 2023.
Fort de ces premiers résultats, le Groupe poursuit le recentrage
de son réseau exploité dans ce pays dans l’objectif de revenir à un
niveau de profitabilité normalisé en 2025.
1.2.3 - Benelux
En millions d’euros
S1 2023
S1 2024
Croissance publiée
Croissance organique
Chiffre d’affaires
368
385
+4,8%
+7,2%
EBITDAR pré IFRS 16
79
82
+4,0%
Marge d’EBITDAR
21,5%
21,4%
La croissance reste forte sur la région, avec un chiffre
d’affaires en progression de +7,2% en base organique sur ce
premier semestre 2024.
En Belgique, le chiffre d’affaires s’élève à €311m, en
progression de +5,3% en base organique. L’EBITDAR généré s’établit
à €65m, quasi stable (-1,3%) en base publiée par rapport au premier
semestre 2023.
- L’activité Maisons de retraite médicalisées progresse de
+5,4% en base organique, soutenue par un taux d’occupation qui
atteint 91,4% sur l’ensemble de la période, contre 89,5% au premier
semestre 2023, et par la hausse régulière des tarifications. En
juin 2024, le taux d’occupation s’élève à 91,3%, vs. 89,7% en juin
2023.
- L’activité Domiciles et habitats partagés (qui
représente un peu plus de 8% du chiffre d’affaires généré en
Belgique) est quant à elle en croissance de +4,1% en base
organique.
Aux Pays-Bas, le chiffre d’affaires s’établit à €75m, en
progression +15,9% en base organique. L’EBITDAR s’établit à €18m,
en croissance de +29,6% en base publiée.
Les trois activités du Groupe dans ce pays sont en nette
progression sur la période. Ainsi :
- L’activité Maisons de retraite médicalisées est en
hausse de +16,4%, avec un taux d’occupation qui s’établit en
moyenne à 72,9% sur l’ensemble du premier semestre contre 76,5% au
premier semestre 2023, reflétant la mise en service de nouvelles
capacités de lits dans le cadre de l’ouverture de 3 nouveaux
greenfields, dans un contexte sectoriel favorable.
- L’activité Établissements et services de santé
spécialisés, qui représente un peu moins de 2,4% du chiffre
d’affaires de ce pays, est en léger recul sur la période
(-2,5%).
- Enfin, l’activité Domiciles et habitats partagés
(environ 14,7% du chiffre d’affaires généré dans ce pays) progresse
de +16,5% en base organique.
Compte tenu de ces éléments, et d’un impact contenu de
l’inflation sur les coûts, l’EBITDAR sur l’ensemble de la
région s’élève à €82m au premier semestre 2024, en progression
de +4,0% par rapport à la même période en 2023. Sur ces bases, la
marge d’EBITDAR est quasi stable (-10 points de base) sur la
période à 21,4%.
1.2.4 - Italie
En millions d’euros
S1 2023
S1 2024
Croissance publiée
Croissance organique
Chiffre d’affaires
312
320
+2,7%
+3,6%
EBITDAR pré IFRS 16
65
70
+7,4%
Marge d’EBITDAR
20,8%
21,8%
Le marché italien est resté bien orienté sur ce premier
semestre, avec un chiffre d’affaires en progression de +3,6% en
base organique.
- L’activité Maisons de retraite médicalisées est en
hausse de +7,3% en base organique, soutenue par un taux
d’occupation élevé qui s’établit en moyenne à 96,2% sur l’ensemble
de la période, contre 93,2% au premier semestre 2023, en légère
progression compte tenu de son niveau déjà très élevé. Le taux
d’occupation atteint 97,0% en juin 2024 vs. 95,1% en juin
2023.
- L’activité Établissements et services de santé
spécialisés (environ 46% du chiffre d’affaires généré dans ce
pays) est stable sur la période (-0,9%).
- Enfin, l’activité Domiciles et habitats partagés
(environ 7,4% du chiffre d’affaires généré dans ce pays) progresse
de +11% en base organique.
Compte tenu de ces éléments, l’EBITDAR dans cette région
s’élève à €70m au premier semestre 2024, contre €65m sur la même
période en 2023. Ainsi, la marge d’EBITDAR s’améliore sur le
semestre de +100 points de base.
1.2.5 - Espagne et Royaume-Uni*
En millions d’euros
S1 2023
S1 2024
Croissance publiée
Croissance organique
Chiffre d’affaires
136
140
+2,6%
+15,1%
EBITDAR pré IFRS 16
25
27
+9,1%
Marge d’EBITDAR
18,1%
19,2%
* Compte tenu de la finalisation de la cession de l’ensemble des
activités du Groupe au Royaume-Uni le 09/04/2024, la performance du
Groupe intègre donc la performance financière réalisée au
Royaume-Uni sur l’ensemble du 1er trimestre 2024.
L’ensemble de la zone enregistre une solide progression de son
chiffre d’affaires de +15,1% en base organique, soutenue par le
dynamisme du Groupe en Espagne sur les six premiers mois de
l’année, les hausses tarifaires et la montée en puissance de
l’activité au Royaume-Uni enregistrée au premier trimestre
(l’activité au Royaume-Uni est intégralement déconsolidée depuis le
9 avril dernier à la suite de la cession de l’ensemble des actifs
et activités du Groupe dans ce pays).
En Espagne, le chiffre d’affaires s’élève à €123m au 30 juin
2024, en progression de +13,9% en base organique.
- L’activité Maisons de retraite médicalisées (environ
20,6% du chiffre d’affaires généré dans ce pays) progresse de
+14,2% en base organique, soutenue par la légère hausse des tarifs
et un taux d’occupation moyen à 89,0% sur l’ensemble du semestre,
contre 84,1% sur la même période en 2023. Le taux d’occupation
atteint 89,9% en juin 2024 vs. 83,8% en juin 2023.
- L’activité Établissements et services de santé
spécialisés, (environ +75% du chiffre d’affaires généré dans ce
pays) progresse de +10,3% en base publiée et en base organique.
Cette performance résulte du dynamisme du Groupe dans ce secteur
d’activité, qui bénéficie pleinement de l’élargissement de son
réseau et de ses services à la suite de l’acquisition de Grupo
5.
- L’activité Domiciles et habitats partagés, qui ne
représente qu’environ 4,3% du chiffre d’affaires généré dans ce
pays, reste très volatile, en hausse de +115,9%.
Au Royaume-Uni, le chiffre d’affaires s’élève à €17m au 9 avril
2024, date de la cession de l’ensemble des actifs et des activités
du Groupe dans ce pays. A titre de rappel, Clariane avait réalisé
un chiffre d’affaires de €29m au premier semestre 2023.
L’EBITDAR sur l’ensemble de la région s’élève à €27m au
premier semestre 2024, contre €25m sur la même période en 2023. En
base publiée, l’EBITDAR est en progression de +9,1%. Il en ressort
une très bonne performance de l’Espagne, avec un EBITDAR de €23,1m
en croissance publiée de +27,0%, et une marge d’EBITDAR en
progression de +190 points de base sur ce seul pays.
2 - Flux de trésorerie
En millions d’euros, et pré IFRS 16
S1 2023
S1 2024
EBITDA
285
290
Cash-flow opérationnel
34
169
Free cash-flow opérationnel
45
74
Investissements de développement
-71
-60
Acquisitions
-143
-37
Investissements immobiliers
-161
-42
Augmentation de capital & versement
dividendes (coupons)
-15
+73
Partenariats immobiliers
+119
-99
Cessions et autres variations de
périmètre
+31
+236
Cash-flow des activités abandonnées
-12
-12
Autres (dont intérêts courus et variation
dette des instruments convertibles)
-25
-37
Variation de dette nette (avec
IAS17)
+232
-95
La dette nette est en baisse de -€95m au premier semestre 2024,
contre une augmentation de +€232m en sur la même période en 2023.
Cette baisse de la dette nette résulte d’une très forte réduction
des investissements au 30 juin 2024 de -63%, à €139m contre €375m
au premier semestre 2023, et de l’augmentation du free cash-flow
opérationnel (€74m contre €45m au premier semestre 2023) et des
produits des cessions réalisées sur les 6 premiers mois de l’année,
à hauteur de €236m net des frais ainsi que l’augmentation de
capital réservée partiellement compensé par le paiement des coupons
sur les instruments equity- like pour un montant net de €73m.
3 - Portefeuille immobilier
La valeur du portefeuille immobilier détenue par le Groupe
s’établit à €2 672m au 30 juin 2024, contre €3 189m au 30 juin 2023
et €3 007m au 31 décembre 2023.
Cette évolution découle aux deux tiers des cessions réalisées au
premier semestre. Elle reflète également la poursuite de la
décompression du taux moyen de capitalisation, qui se monte
désormais à 6,3% (contre 5,9% en décembre 2023 et 5,5% au 30 juin
2023), d’une ampleur cependant plus limitée sur le semestre en
comparaison avec celle observée sur les six mois précédents.
Cette évolution n’a pas d’impact significatif sur la
valorisation des actifs dans les comptes du Groupe, lesquels sont
comptabilisés à la valeur historique, à l’exception des actifs
récemment acquis.
La dette immobilière s’établit à €1 680m au 30 juin 2024. Avec
une valeur de son portefeuille immobilier de €2 672m à cette même
date, le niveau de Loan To Value (LTV) s’établissait à 63%,
contre 58% au 30 juin 2023 et 61% au 31 décembre 2023. Cette
évolution transitoire tient au faible endettement des portefeuilles
cédés (effet mix) et de la décompression des taux de
capitalisation.
Le Groupe rappelle l’existence dans son contrat de crédit
syndiqué d’un covenant de LTV qui s’établit à 65%.
4 - Situation bilantielle
La dette financière nette du Groupe est passée de €4 012m au 30
juin 2023, à € 3 771m au 30 juin 2024 (elle était de €3 854m au 31
décembre 2023).
Cette évolution de la dette nette tient compte :
- D’un montant d’emprunts et de dettes financières brut de € 4
286m au 30 juin 2024, contre €4 387m au 30 juin 2023 ;
- D’un niveau de trésorerie qui s’établit à €515m au 30 juin
2024, contre €375m au 30 juin 2023.
Au 5 juillet, le groupe a perçu le produit net de l’augmentation
de capital avec DPS d’un montant de €234,4m, permettant une
réduction de la dette du même montant.
La dette immobilière s’établit à €1 680m au 30 juin 2024.
Compte-tenu du calendrier des augmentations de capital et de
leur caractère indissociable, ainsi que du programme de cession
d’actifs en cours d’exécution, un waiver temporaire au contrat de
Crédit Syndiqué a été obtenu applicable uniquement au calcul du
ratio de levier au 30 juin 2024 : pour les besoins du calcul du
ratio de levier au 30 juin 2024, la dette nette consolidée telle
que définie dans le contrat initial est diminuée des produits nets
des augmentations de capital, à condition que ces produits soient
reçus dans les 30 jours suivant la fin de la période de ratio
concernée.1
Ainsi, en accord avec les banques du crédit syndiqué, le ratio
de levier a été calculé en intégrant le produit de
l’augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de
souscription, finalisée le 5 juillet 2024, pour un montant
net de €234,4m.
Sur ces bases, le ratio de levier financier du Groupe,
tel que défini dans le contrat d’extension du crédit syndiqué
annoncé le 25 juillet 2023, s’élève à 3,6x au 30 juin 2024,
contre 4,1x au 30 juin 2023 et 3,8x au 31 décembre 2023.
Le Groupe rappelle que dans le cadre de son contrat de crédit
syndiqué, un abaissement progressif du covenant sur le ratio de
levier est prévu : il s’établit à 4,5x en juin 2024, 4,25x en
décembre 2024, 4,0x en juin 2025 et 3,75x en décembre 2025, tel que
précédemment communiqué.
Le Groupe rappelle qu’au 30 juin 2024 la totalité de sa ligne de
crédit RCF, soit environ €493m, est tirée.
5 - Point sur le Plan de Refinancement
Ce plan, portant sur un montant total de 1,5 milliard d’euros,
vise à sécuriser et accélérer la trajectoire de désendettement de
Clariane et à permettre au Groupe de disposer d’une structure
financière adaptée à un environnement économique rendu plus
difficile par le niveau d’inflation, la hausse des taux d’intérêt
et le durcissement des marchés du crédit et immobiliers, et enfin à
lui rendre des marges de manœuvre dans l’exécution de sa
stratégie.
Avec la réalisation avec succès de l’Augmentation de Capital
avec Maintien du DPS le 3 juillet 2024, Clariane a finalisé le
troisième volet du plan de renforcement de sa structure
financière, annoncé par la Société le 14 novembre 2023.
L’Augmentation de Capital avec Maintien du DPS fait suite à
l’Augmentation de Capital Réservée de 92,1 millions d’euros
réalisée le 12 juin 2024. L’Augmentation de Capital Réservée a été
souscrite à hauteur d’environ 74,1 millions d’euros par le groupe
d’investissement HLD, d’environ 15 millions d’euros par le fonds
Flat Footed et d’environ 3 millions d’euros par Leima Valeurs.
L’objectif des Augmentations de Capital est principalement de
permettre le désendettement et le renforcement de la structure
financière de la Société et garantir la bonne exécution de son
projet d’entreprise : « A vos côtés » et ses engagements
d’entreprise à mission.
Les produits nets des augmentations de capital, d'environ 324
millions d’euros, ont été affectés à hauteur de 175 millions
d’euros au remboursement anticipé du solde restant du prêt relais
immobilier et à hauteur d’environ 149 millions d’euros au
renforcement de la liquidité du Groupe.
A l’issue de la réalisation des augmentations de capital,
Clariane dispose d’un fonds de roulement suffisant pour faire face
à ses obligations au cours des 12 prochains mois. Le produit net
des augmentations de capital et de la trésorerie du Groupe permet
au Groupe de satisfaire la condition de liquidité minimum de 300
millions d’euros en vue du renouvellement si nécessaire de sa ligne
de Revolving Credit Facility (RCF) le 3 novembre 2024, après avoir
respecté ses prochaines échéances de remboursement de dette.
La Société rappelle par ailleurs qu’elle a réalisé, dès le mois
de décembre 2023, les deux premiers volets de ce plan, à
savoir :
- La réalisation avec Crédit Agricole Assurances, via sa filiale
Predica, du partenariat immobilier « Gingko » pour un montant de
140 millions d’euros le 15 décembre 2023, puis la réalisation du
partenariat immobilier « Juniper » pour un montant de 90 millions
d’euros le 28 décembre 2023 (Crédit Agricole Assurances, via sa
filiale Predica, ayant été remboursé de ces 90 millions d’euros
lors de la cession effective par Clariane en avril 2024 de son
activité au Royaume-Uni) ;
- La mise en place et le tirage d’un prêt relais immobilier à
terme de 200 millions d’euros souscrit auprès de la Caisse
Régionale de Crédit Agricole Mutuel de Paris et d’Ile de France
(CADIF), LCL et Crédit Agricole Corporate and Investment Bank
(CACIB).
Le Groupe a également engagé en parallèle un programme de
cession d’actifs opérationnels et immobiliers ainsi que des
partenariats en capital visant notamment à un recentrage
géographique de ses activités pour un montant attendu d’environ 1
milliard d’euros de produits de cessions bruts, qui constitue le
quatrième et dernier volet du plan. Avec les opérations de
cession réalisées au Royaume Uni et aux Pays-Bas au premier
trimestre 2024 et la cession prévue de ses activités
d’Hospitalisation à Domicile (HAD) en France annoncée le 6 mai
2024, et qui a d’ores et déjà reçu le 14 mai dernier, un avis
favorable des instances représentant les salariés.
Avec ces opérations, le groupe rappelle qu’il a sécurisé, à
date, environ 40 % de ce programme de cessions. L’avancement de ce
programme s’est essentiellement traduit par la comptabilisation à
ce jour d’une perte de l’ordre de -€40m sur la cession de
l’activité au Royaume-Uni provisionnée dans les comptes au 31
décembre 2023.
Le Groupe travaille activement sur plusieurs scénarii de
cessions afin de s’assurer de l’atteinte de son objectif d’un
milliard d’euros de produits de cessions bruts d’ici fin 2025. En
fonction des écarts pouvant être observés entre les valeurs de
marché et les valeurs d’utilité, le déroulement de ce plan de
cessions pourrait conduire à ce que certaines des cessions
réalisées dégagent des moins-values complémentaires aux
moins-values enregistrées dans les comptes 2023.
6 - ESG et performance sociale
Dans la droite ligne de sa stratégie ESG 2024-2028 et des
engagements pris dans le cadre de sa transformation en entreprise à
Mission, le Groupe a franchi au cours du 1er semestre des étapes
marquantes :
- A la suite de son engagement à rejoindre l’initiative
Science-Based Target (SBTi) en 2023, Clariane a obtenu en juin 2024
la validation officielle de ses objectifs de réduction de gaz à
effet de serre (GES) en ligne avec les accords de Paris. Ces
objectifs s’appliquent à l’ensemble des périmètres d’émissions
(Scopes 1 à 3) :
‒ Clariane s’engage ainsi à réduire ses
émissions de GES Scopes 1 et 2 en valeur absolue de 46,2% en 2031
par rapport à 2021
‒ Clariane s’engage également à réduire ses
émissions de GES Scope 3 en valeur absolue liées aux achats de
biens et services, aux déchets et aux déplacements de ses employés
de 27,5% en 2031 par rapport à 2021
- Le pilotage de cette trajectoire bas carbone a été confié à un
Comité Climat nouvellement créé en 2024 et réunissant les fonctions
expertes Groupe en charge des principaux leviers de décarbonation.
Ce Comité se réunit trimestriellement.
- Un outil de mesure de l’empreinte carbone et de suivi de la
trajectoire bas carbone a par ailleurs été déployé depuis Mars
2024, pour une utilisation progressive par les différentes
fonctions concernées. Cet outil permettra notamment la
planification et la valorisation des actions de décarbonation.
- Le premier rapport du Comité de Mission a été finalisé et
publié fin avril 2024 et présente les avis du Comité sur les
initiatives prises par la Société dans le cadre de chacun de ses
objectifs sociaux et environnementaux. Ce rapport est consultable
sur le site internet de Clariane :
https://www.clariane.com/espace-investisseurs/assemblees-generales#rapport-du-comite-de-mission-4388
- Au cours de ce premier semestre 2024, Clariane a obtenu la
certification Top Employer Europe 2024 par le Top Employers
Institute et devient ainsi le premier groupe dans le secteur de la
santé et du médico-social à être certifié au niveau européen. Cette
certification reconnaît l’engagement du groupe Clariane au service
des conditions de travail et de la promotion professionnelle de ses
collaborateurs. Il est rappelé que cinq des pays du groupe Clariane
avaient déjà obtenu cette certification Top Employer. En Allemagne,
Clariane a obtenu la certification pour la quatrième année
consécutive, en France pour la troisième année consécutive, en
Belgique et en Italie pour la deuxième année consécutive et au
Royaume-Uni pour la première fois.
- Clariane a négocié et signé fin 2023 avec le Comité de la
Société Européenne (CE-SE) et la Fédération européenne des services
publics (EPSU) la Charte européenne sur les principes fondamentaux
du dialogue social. Plusieurs indicateurs de suivi de la mise en
œuvre ont été définis dont la transposition de la charte dans les
pays (texte transposé et signé en Allemagne à date), la mise en
place d’instances de dialogue au niveau national là où elles
n’existaient pas encore (réalisé en Espagne), la formation des
managers de site au dialogue social (un module de formation
e-learning commun à l’ensemble des pays du groupe est en cours de
finalisation). Clariane a reçu le prix de l’Innovation sociale en
juin 2024 pour cette initiative.
- Enfin, le Groupe a signé début juillet 2024 avec l’IHU de
Toulouse un partenariat en vue de contribuer au programme ICOPE
(Integrated Care for Older People) de l’OMS via son activité de
soin à domicile Petits-fils. L’approche « ICOPE » vise à préserver
et entretenir chez les personnes âgées les fonctions essentielles
que sont la mobilité, la mémoire, la nutrition, l’humeur, la vue et
l’audition. Le Gérontopôle du CHU de Toulouse a développé pour cela
une application mobile, « Icope Monitor », qui permet de mesurer en
quelques minutes les capacités nécessaires à la prévention de la
dépendance. Les collaborateurs des agences Petits-fils pilotes vont
être formés afin de déployer en pilote cette application auprès des
personnes âgées faisant appel au réseau, en partenariat avec le
Gérontopôle du CHU de Toulouse.
7 - Perspectives – 2024
En 2024, le Groupe continuera de se concentrer sur le
développement équilibré de sa performance et sur le maintien d’un
haut niveau de qualité dans l’ensemble de ses activités, dans la
droite ligne de son projet d’entreprise « A vos côtés ».
A ce titre Clariane s’attend :
- A une poursuite de la croissance organique de son
chiffre d’affaires à un niveau supérieur à +5%,
supportée par la progression régulière des volumes d’activité et la
poursuite du réajustement des tarifs ;
- A un niveau d’EBITDA pré-IFRS 16 en base pro forma des
cessions attendues, au moins stable en montant,
compte tenu de l’absence de contribution attendue des activités de
développement immobilier en 2024.
Dans la droite ligne du Plan de Renforcement, le Groupe fait de
l’amélioration de la génération de cash-flow et de la maîtrise de
son niveau d’endettement sa première priorité. En termes
d’investissements, le Groupe :
- Maintiendra ses investissements de maintenance à un
niveau normatif qui devrait s’élever à environ 100 millions
d’euros chaque année.
- En revanche, les investissements annuels de croissance
devraient s’établir à environ 200 millions d’euros en
moyenne sur les exercices 2024 et 2025, en forte baisse par rapport
à 2023.
Enfin, le Groupe se fixe comme objectif à fin 2025
d’atteindre un levier inférieur à 3,0x, assorti d’une LTV
ramenée à 55 % (voir ci-dessous : 8 – Perspectives
2023-2026).
S’agissant des indicateurs extra-financiers et retraités
des effets de périmètre liés au plan de cession, le Groupe se fixe
pour objectifs de :
- Conserver le score de recommandation nette (NPS)
résidents/patients et familles supérieur ou égal à 40 ;
- Maintenir à plus de 7 000 le nombre de collaborateurs engagés
dans des parcours diplômants de formation qualifiante, conformément
à ses engagements de mission ;
- Réduire la fréquence des accidents du travail avec arrêt d’au
moins -8 % supplémentaires
- Mettre en œuvre une trajectoire de décarbonation énergétique
bas carbone compatible avec les accords de Paris et validée par la
Science-Based Target initiative SBTi.
8 - Perspectives 2023-2026 :
Le Groupe rappelle les objectifs définis pour la période du 1er
janvier 2023 au 31 décembre 2026 sont les suivants :
- Un objectif de croissance organique annuelle moyenne
(CAGR) du chiffre d'affaires d’environ +5%, soutenue
notamment par une augmentation progressive et régulière des taux
d'occupations et des volumes d’activité, notamment ambulatoire, et
du rattrapage tarifaire en cours, en particulier en Allemagne.
L’objectif de croissance reflète les contributions projetées des
différentes géographies :
‒ France : CAGR 2023-2026 >
5%, sur la base notamment d’un taux d’occupation dans les
maisons de retraite médicalisées qui monte progressivement vers 93
% en 2028 ;
‒ Allemagne : CAGR 2023-2026
c.7%, pro forma des 10% des établissements dont le Groupe
souhaite arrêter l’exploitation ;
‒ Belgique & Pays-Bas : CAGR
2023-2026 > 8%, sur la base notamment de la croissance du
réseau aux Pays-Bas en passant de 52 à 90 le nombre
d’établissements en exploitation et un taux d’occupation dans les
maisons de retraite médicalisées en Belgique qui monte
progressivement vers 97% en 2027 ;
‒ Italie : CAGR 2023-2026 entre 2%
et 3%, sur la base notamment d’un taux d’occupation dans les
maisons de retraite médicalisées qui monte progressivement vers 98
% en 2028 ;
‒ Espagne : CAGR 2023-2026 >
15% dont 75% sera généré par des contrats de service.
- Au travers des différentes géographies et en fonction des
contributions reflétées plus haut, les segments d’activités
devraient progresser de la manière suivante :
‒ Maisons de retraites médicalisées :
3% à 5% de croissance organique annuelle ;
‒ Etablissements et services de santé
spécialisés : 4% à 6% de croissance organique annuelle
;
‒ Domiciles et habitats partagés :
> 10% de croissance organique annuelle.
- Un objectif d’amélioration de 100 à 150 points de base de la
marge d’EBITDA, pré-IFRS 16, au 31 décembre 2026 par rapport au
taux de 12,2% au 31 décembre 2023, soutenu principalement par la
croissance du chiffre d’affaires notamment à travers le taux
d’occupation et le développement de services ambulatoires, ainsi
que par des mesures d'amélioration ciblées portant sur la structure
de coûts centraux, sur les dépenses de loyer, sur les dépenses
d’énergie et, enfin, une amélioration de la performance en
Allemagne ;
- Un objectif au 31 décembre 2025 de levier
financier inférieur à 3,0x et une LTV de 55%
s’agissant de la dette immobilière à la même date, reflétant le
Plan de Renforcement mais également une discipline d’investissement
avec des niveaux d’investissement limités : environ 100 millions
d’euros par an pour l’entretien des bâtiments et environ 200
millions d’euros au total pour les investissements de développement
incluant la partie immobilière et du taux de conversion de l’EBITDA
en cash-flow libre opérationnel attendu à environ 40 % à partir de
2024. Dans ce contexte, le niveau de dette financière nette en
2026, pré-IFRS 16, devrait être ramené à environ 2,7 à 3 milliards
d’euros avec une dette immobilière attendue d’environ 1,4 milliards
d’euros soit une LTV d’environ 55% (prenant en compte l’hypothèse
d’un taux de capitalisation de 6,7 %) et une dette non immobilière
d’environ 1,3 à 1,6 milliard d’euros.
9 - Conférence téléphonique :
Dans le cadre de la publication de ses résultats du 1er semestre
2024, Clariane tiendra une conférence téléphonique, en anglais, à
15h00 (CET), le 6 août 2024.
Connection :
‒ Paris : +33 1 70 37 71 66
‒ UK : +44 33 0551 0200
‒ US : +1 786 697 3501
- Par webcast en direct : en suivant le lien ici
Une rediffusion de cette conférence téléphonique sera disponible
en suivant le lien ici
La présentation qui servira de support à cet évènement sera
accessible sur le site internet de la société Clariane
www.clariane.com à partir de 12h00 (CET).
10 - Prochains évènements
Publication du chiffre d’affaires du troisième trimestre 2024,
le 23 octobre 2024, après la clôture du marché Euronext Paris.
À propos de Clariane
Clariane est la première communauté européenne de soin dans les
moments de fragilité. Elle est présente dans six pays : Allemagne,
Belgique, Espagne, France, Italie et Pays-Bas.
Avec leurs différentes expertises, les 60 000 professionnels du
Groupe travaillent chaque année au service de près de 900 000
patients et résidents dans trois grands domaines d’activités : les
maisons de retraite médicalisées (Korian, Seniors Residencias,
etc.), les établissements et services de santé (Inicea, Ita, Grupo
5, Lebenswert, etc.) ainsi que le domicile et habitat alternatif
(Petits-fils, Ages&Vie, etc.).
Clariane est devenue en juin 2023 société à mission et a inscrit
dans ses statuts une nouvelle raison d’être, commune à toutes ses
activités : « Prendre soin de l’humanité de chacun dans les moments
de fragilité ».
Le groupe Clariane est coté sur Euronext Paris Section B depuis
novembre 2006.
Euronext ticker: CLARI.PA - ISIN: FR0010386334
Annexes – Comptes consolidés au 30 juin
2024
Compte de résultats
M€
S1 2024yc IFRS 16
ajustements IFRS 16
S1 2024pré IFRS 16
S1 2023pré IFRS 16
∆
Chiffre d'affaires
2 636,0
-
2 636,0
2 484,8
151,2
Croissance %
6,1%
-
6,1%
12,2%
-610 bps
Coûts de personnel
(1 579,0)
-
(1 579,0)
(1 520,3)
(58,7)
% du chiffre d'affaires
59,9%
-
59,9%
61,2%
-130 bps
Autres coûts
(499,8)
2,8
(497,0)
(426,3)
(70,7)
% du chiffre d'affaires
19,0%
-
18,9%
17,2%
+170 bps
EBITDAR
557,2
2,8
560,0
538,3
21,7
% du chiffre d'affaires
21,1%
-
21,2%
21,7%
-50 bps
Loyers externes
(38,9)
(231,2)
(270,1)
(253,0)
(17,1)
% du chiffre d'affaires
1,5%
-
10,2%
10,2%
-
EBITDA
518,3
(228,5)
289,9
285,3
4,6
% du chiffre d'affaires
19,7%
-
11,0%
11,5%
-50 bps
Amortissements & dépréciations
(341,8)
198,0
(143,9)
(127,7)
(16,2)
Provisions
(20,8)
-
(20,8)
(20,9)
0,2
EBIT
155,7
(30,5)
125,2
136,7
(11,4)
% du chiffre d'affaires
5,9%
-
4,8%
5,5%
-70 bps
Dépenses non courantes
(34,1)
7,3
(26,8)
(23,0)
(3,8)
Résultat opérationnel
121,6
(23,2)
98,4
113,7
(15,2)
% du chiffre d'affaires
4,6%
-
3,7%
4,6%
-90 bps
Résultat financier
(147,9)
51,8
(96,1)
(63,5)
(32,7)
Résultat avant impôts
(26,3)
28,6
2,3
50,2
(47,9)
Impôts sur les bénéfices
6,8
(3,5)
3,4
(11,0)
14,3
Taux d'impôt
25,9%
12,1%
(144,6%)
21,8%
-16640 bps
Résultat des sociétés mises en
équivalence
(0,7)
(0,7)
0,1
(0,8)
Intérêts minoritaires
(8,4)
-
(8,4)
(7,0)
(1,4)
Résultat net des activités
poursuivies
(28,6)
25,1
(3,4)
32,4
(35,8)
% du chiffre d'affaires
(1,1%)
-
(0,1%)
1,3%
-140 bps
Résultat des activités abandonnées
(23,6)
(0,6)
(24,1)
(6,7)
(17,4)
Résultat net - Part du Groupe
(52,2)
24,6
(27,6)
25,6
(53,2)
% du chiffre d'affaires
(2,0%)
-
(1,0%)
1,0%
-200 bps
Bilan
Actif
En milliers d'euros
Notes
30.06.2024
31.12.2023
Goodwill
5.1
3 253
3 288
Immobilisations incorporelles
5.2
2 345
2 343
Immobilisations corporelles
5.3
3 185
3 144
Droits d'utilisation
5.5
3 688
3 652
Immobilisations financières
108
109
Titres mis en équivalence
6
58
59
Impôts différés actifs
11
116
87
Actifs non courants
12 753
12 682
Stocks
3.5
25
28
Clients et comptes rattachés
3.5
619
565
Autres créances et actifs courants
3.5
583
669
Créances d'impôt courant
51
27
Instruments financiers actif
9.2/9.3
12
10
Trésorerie
9.3
515
678
Actifs courants
1 805
1 977
Actifs détenus en vue de leur cession
2.3
56
521
TOTAL DE L’ACTIF
14 615
15 181
Passif
En milliers d'euros
Notes
30.06.2024
31.12.2023
Capital
1
534
Primes
1 296
1 206
Réserves et résultats consolidés
2 190
1 843
Capitaux propres (part du
Groupe)
7
3 487
3 584
Intérêts ne conférant pas le contrôle
370
354
Capitaux propres totaux
3 857
3 937
Provisions pour retraites
83
78
Impôts différés passifs
11
574
547
Autres provisions
10
47
51
Emprunts et dettes financières
9.2
3 157
3 495
Obligations locatives à plus d'un an
5.5
3 684
3 610
Autres dettes non courantes
62
77
Passifs non courants
7 607
7 858
Provisions à moins d'un an
10
29
74
Fournisseurs et comptes rattachés
3.5
563
649
Autres dettes et comptes de
régularisation
3.5
985
921
Dettes d'impôt courant
35
23
Emprunts à moins d'un an et découverts
bancaires
9.2
1 129
1 037
Obligations locatives à moins d'un an
5.5
399
413
Instruments financiers passif
9.2/9.3
0
1
Passifs courants
3 139
3 119
Passifs liés à des actifs détenus en vue
de leur cession
2.3
12
267
TOTAL DU PASSIF
14 615
15 181
Flux de trésorerie
M€
S1 2024
Impact IFRS16
S1 2024
S1 2023
Excl. IFRS16
Incl. IFRS 16
Excl. IFRS 16
EBITDA
289,9
228,5
518,3
285,3
Non cash & autres
(53,8)
5,8
(48,0)
(71,7)
Variation du besoin en fonds de
roulement
(15,5)
0,5
(14,9)
(124,6)
Capex opérationnels
(52,1)
-
(52,1)
(55,3)
Flux net de trésorerie généré par
l'activité
168,5
234,8
403,3
33,7
Impôts sur les bénéfices payés
(2,2)
0
(2,2)
(6,6)
Frais financiers payés
(92,2)
(48,9)
(141,1)
18,3
Cash-flow libre opérationnel
74,1
185,9
260,0
45,4
Capex de développement
(60,5)
-
(60,5)
(70,7)
Investissements financiers
(acquisitions/cessions)
156,0
-
156,0
(143,1)
Cash-flow libre net
169,6
185,9
355,5
(168,4)
Dividendes / coupons d'instruments
hybrides
(16,0)
-
(16,0)
(12,8)
Investissements/Désinvestissements
immobiliers
1,0
8,7
9,7
(161,5)
Partenariats immobiliers
(99,7)
-
(99,7)
116,5
Augmentation de capital
89,3
-
89,3
0,0
Autres éléments de la dette
nette
(37,0)
(267,0)
(304,0)
5,8
Flux de trésorerie liés aux activités
abandonnées
(11,8)
-
(11,8)
(12,0)
Variation de la dette nette
95,4
(72,4)
23,0
(232,3)
_________________________________ 1Ce waiver n'ayant aucun effet
sur le calcul de l'effet de levier utilisé dans le Crédit Syndiqué
(« Leverage Ratio ») pour déterminer les paiements anticipés
obligatoires, et en particulier ceux à appliquer aux produits des
cessions d'actifs intervenant au cours du deuxième semestre
2024.
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